El BBVA y Banamex intensifican su disputa por tomar Bancomer y liderar el mercado mexicano

La pugna entre el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) y Banamex por Bancomer entra en una fase decisiva. La direcci¨®n de Bancomer, urgida por el Gobierno mexicano, elegir¨¢ esta semana la ofer-ta ganadora entre las presentadas porBBVA-Probursa (1.200 millones de d¨®lares, m¨¢s de 210.000 millones de pesetas) y Banamex (2.400 millones de pesetas). El ganador se alzar¨¢ como el primer banco en M¨¦xico y en Am¨¦rica Latina. El BBVA parte con ventaja porque la Comisi¨®n Federal de Competencia no ha puesto objeciones a la operaci¨®n que plantea.

El Grupo Bancomer, cuyo consejo de administraci¨®n tiene previsto reunirse hoy, es apetecido por el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), que anunci¨® un compromiso de fusi¨®n en marzo pasado, tanto como por Banamex, que lanz¨® una contraoferta en mayo. Quien consiga Bancomer consolidar¨¢, a gran distancia, un grupo financiero de 60.000 millones de d¨®lares (por encima de 10,50 billones de pesetas), el mayor de M¨¦xico y de Am¨¦rica Latina. Los argumentos a favor o en contra de uno u otro socio se suceden, el tiempo apremia y Bancomer deber¨¢ decidir en ¨²ltima instancia por qui¨¦n se descanta. Jorge Hierro Molina, director general adjunto del grupo financiero Banamex Accival (Banacci), defiende a capa y espada la propuesta de fusi¨®n efectuada por su grupo frente a la del BBV-Probursa, filial mexicana delBBVA. "Se necesitan m¨¢s de 1.200 millones de d¨®lares [cifra ofrecida por el BBVA] para la capitalizaci¨®n necesaria, y adem¨¢s la mayor¨ªa de las agencias calificadoras de Wall Street se pronunci¨® a favor de nuestra propuesta, que alcanza los 2.400 millones de d¨®lares", afirma. Hierro Molina exhibe gr¨¢ficos, diferencias en la calidad del capital y argumentos diversos. "Con nuestra propuesta no nos endeudamos. Y adem¨¢s tenemos disponible una l¨ªnea de cr¨¦dito de otros 1.000 millones de d¨®lares del Chase Manhattan Bank que no hemos utilizado", a?ade. El director adjunto de Banamex apostilla que s¨®lo 600 de los 1.200 millones de d¨®lares comprometidos por el BBVA, van a Bancomer y el resto a sanear Probursa antes de la fusi¨®n. "Esto va a tener repercusiones en los accionistas minoritarios de Bancomer".

Tampoco BBV-Probursa descansa en su intento por demostrar a la direcci¨®n y accionistas de Bancomer y a las propias autoridades mexicanas que su propuesta es la mejor porque la capitalizaci¨®n se hace sin endeudarse, con dinero fresco y emitiendo obligaciones convertibles en capital, con un proyecto que no est¨¢ sujeto a contingencias y cuyo riesgo legal y financiero es bajo. Adem¨¢s, argumentan, su experiencia en procesos de fusi¨®n es alta. El BBVA ofrece 630 millones de d¨®lares a trav¨¦s de BBV-Probursa, una emisi¨®n de obligaciones convertibles en acciones por otros 600 millones y 52 millones en warrants (opciones a futuro). "Lo ¨²nico en la propuesta de Banamex son los 300 o 500 millones procedentes de la aseguradora Aegon; los otros est¨¢n por ver", dicen fuentes del BBVA.

Temor a las crisis bancarias

Los analistas independientes consultados creen que si triunfa Banacci, los bancos espa?oles, y extranjeros en general, deber¨¢n esperar varios a?os para poder alcanzar la c¨²spide de la banca mexicana. La agencia de calificaci¨®n Mooody's cree que el Gobierno mexicano estudiar¨¢ "con cari?o" la fusi¨®n con Banacci "por varias razones, una de las cuales ser¨ªa apoyar la existencia de un banco nacional grande y poderoso a largo plazo". Otros analistas se?alan que el Estado ha tenido que acudir en varias ocasiones en rescate de la banca, por lo que se decantan a favor del BBVA para que alg¨²n que otro Gobierno se sienta comprometido ante una hipot¨¦tica crisis.

Sin embargo, el tama?o del grupo resultante de la fusi¨®n de Banamex y Bancomer, y en menor medida de la fusi¨®n con el BBV-Probursa, preocupa a no pocos mexicanos por cuanto sobrevendr¨ªan riesgos importantes, ya que el nuevo grupo tendr¨ªa una participaci¨®n de cerca del 40% en el cr¨¦dito total, seguido por el Serfin-Santander, con el 21%. Una repentina decisi¨®n de restringir la pol¨ªtica de cr¨¦ditos por parte del nuevo grupo, advierten, podr¨ªa llevar a una cuasi paralizaci¨®n del cr¨¦dito para el consumo general. En ese sentido, el BBVA tiene ventaja, ya que la Comisi¨®n Federal de Competencia no ha puesto objeciones a su fusi¨®n con Bancomer, mientras que a¨²n no se ha pronunciado respecto a Banamex