Estocolmo lanza una OPA hostil sobre la Bolsa de Londres para afianzarse en Europa

La primera guerra por un mercado de valores acaba de estallar. La empresa propietaria de la Bolsa de Estocolmo lanz¨® ayer una oferta de compra hostil sobre la Bolsa de Londres, la primera plaza europea, por 808 millones de libras (219.776 millones de pesetas). El movimiento no fue bien digerido por los responsables del parqu¨¦ brit¨¢nico y complic¨® la prevista fusi¨®n con Francfort, que deb¨ªa aprobarse el 14 de septiembre en una junta de accionistas, cancelada ayer a toda prisa a la vista del nuevo panorama. En Alemania no descartan contraatacar con otra oferta.

Oferta poco "atractiva"

La Bolsa de Londres se ha convertido en el diamante que todos codician tras la oferta de compra hostil lanzada ayer por Grupo OM, propietaria de la Bolsa de Estocolmo. El London Stock Exchange figura como el tercer mercado de valores del mundo, un bocado imprescindible para cualquiera que ambicione liderar una futura e hipot¨¦tica plataforma paneuropea de valores que cubra un mercado destinado a crecer de forma dram¨¢tica. Puede que la plaza sueca no consiga cerrar con ¨¦xito su audaz oferta -aunque pobre, seg¨²n los analistas- para adquirir un mercado mucho m¨¢s grande y venerable que ella, pero ya ha puesto en tela de juicio la fusi¨®n de la brit¨¢nica con la Bolsa de Fr¨¢ncfort, la candidata m¨¢s firme a convertirse en la referencia burs¨¢til de Europa.El grupo sueco anunci¨® ayer que ofrece 0,65 de sus acciones nuevas y siete libras en efectivo por cada acci¨®n del mercado londinense, es decir, 808 millones de libras esterlinas (219.776 millones de pesetas). La oferta valora a la compa?¨ªa un 15,7% por encima de su precio de mercado al cierre del viernes. La oferta no es para lanzar las campanas al vuelo, a juicio de los analistas.

Los grandes accionistas de la Bolsa de Londres, que tienen la ¨²ltima palabra sobre el futuro del mercado de valores brit¨¢nico, recibieron ayer con frialdad la insistencia de Estocolmo, que ya intent¨® sin ¨¦xito un primer acercamiento amistoso a finales de la semana pasada.

La oferta es insuficiente y "poco atractiva", seg¨²n comentaron algunos de los propietarios institucionales, para ser tomada en serio. En las oficinas de la Bolsa de Londres tardaron poco en rechazar la oferta de Estocolmo. "Creemos que no es apropiada, subestima nuestras actividades y perspectivas", afirm¨® su presidente, Don Cruickshank. "OM conoce nuestra posici¨®n en el mercado y la fuerza de nuestro nombre y su oferta impedir¨¢ progresar a nuestros objetivos estrat¨¦gicos en Europa", alert¨®.En Suecia insisten en que son los mejores socios que Londres podr¨ªa encontrar. El presidente de OM, Olof Stenhammar, considera que el plan de uni¨®n de las bolsas de Londres y Fr¨¢ncfort infravalora el prestigio de la capital brit¨¢nica como centro financiero. "Estan ustedes tirando a la basura una de sus joyas de la corona, porque la alianza deja de lado el potencial real del mercado de Londres, que es ocho veces mayor que el de Francfort", advirti¨® ayer Stenhammar.

La tercera en discordia, la Bolsa de Fr¨¢ncfort, contempl¨® en silencio los movimientos en Londres. Lo ¨²nico que dej¨® claro es que sus planes de fusi¨®n con la Bolsa de Londres para crear iX, el mayor mercado de valores europeo, segu¨ªan adelante. Aunque su principal accionista, el Deutsche Bank, afirmaba el martes en un peri¨®dico que la Deutsche B?rse estaba dispuesta a poner sobre la mesa su propia oferta si Estocolmo se atrev¨ªa a plantarles cara.

Pero la primera amenaza lleg¨® s¨®lo horas despu¨¦s de que OM lanzar¨¢ su OPA. Presionada por los accionistas, que han recurrido a su derecho a examinar ofertas alternativas, la Bolsa de Londres retras¨® la reuni¨®n prevista para el 14 de septiembre para aprobar su fusi¨®n con Fr¨¢ncfort. El escepticismo sobre la construcci¨®n de iX viene, sin embargo, de meses atr¨¢s. Desde que se aprob¨® el proyecto en mayo, muchos accionistas sostienen que los puntos clave de la fusi¨®n -la regulaci¨®n, por ejemplo- son demasiado vagos. Al menos un 75% de ellos tiene que votar a favor para no frustrar el proyecto. Adem¨¢s, las peque?as compa?¨ªas que operan en el mercado de la City temen por los costes que supondr¨¢ instalar un nuevo sistema inform¨¢tico, el que hace funcionar Fr¨¢ncfort.

No ser¨¢ el ¨²nico obst¨¢culo. Hay otras candidatas ansiosas por lograr la plaza londinense, que realiza el 30% de las transacciones burs¨¢tiles en Europa. Euronext (mercado formado por las bolsas de Par¨ªs, Bruselas y Amsterdam) y el Nasdaq conforman la lista de los posibles.