Un nuevo desplome del 3,64% en Wall Street agrava el pesimismo de los inversores en Bolsa

Wall Street empieza a pensar que se avecinan malos tiempos. O, al menos, tiempos distintos. El r¨¢pido encarecimiento del petr¨®leo aviva el fantasma de la inflaci¨®n, el peor enemigo de los inversores en Bolsa, y cunde la impresi¨®n de que la gran burbuja de estos ¨²ltimos a?os empieza a deshincharse. El ¨ªndice Dow Jones cay¨® al cierre de la sesi¨®n de ayer un 3,64%, y el Nasdaq, donde cotizan las compa?¨ªas de alta tecnolog¨ªa, sigui¨® a la baja (3,10%) por sexto d¨ªa consecutivo. En Europa, Londres y Par¨ªs ganaron el 0,23% y el 0,58%, respectivamente, y Francfort perdi¨® el 1,47%. Madrid cerr¨® por festivo.

El Nasdaq, a la baja

Fue una jornada perfectamente ortodoxa en el mercado burs¨¢til. El dinero escap¨® de la renta variable (salvo de las acciones de las petroleras, ante las que se presenta un invierno de jugosos m¨¢rgenes) y corri¨® hacia la renta fija. Los bonos a 10 a?os del Tesoro estadounidense subieron, por ejemplo, casi un cuarto de punto.El escenario que dibujaban durante las ¨²ltimas semanas los analistas, en el que un aterrizaje suave de la econom¨ªa permit¨ªa reducir los tipos de inter¨¦s a principios del a?o pr¨®ximo y mantener la rentabilidad burs¨¢til, revent¨® al mismo tiempo que el buque norteamericano en Yemen.

Petr¨®leo m¨¢s caro significa m¨¢s inflaci¨®n y subida de los tipos de inter¨¦s. Esa ecuaci¨®n estaba presente en todas las mentes. Y la doble noticia, dada a conocer por el Departamento del Tesoro, de que la demanda interna se manten¨ªa relativamente alta y de que los precios de los productos importados hab¨ªan subido un 1,5% en el ¨²ltimo mes, debido casi exclusivamente al petr¨®leo, reafirm¨® los temores.

"Ahora mismo, la fortaleza del d¨®lar parece el ¨²nico dique contra un rebrote inflacionista", dijo un portavoz de la banca de inversiones J.P. Morgan, cuyas acciones tambi¨¦n sufrieron un revolc¨®n, con una p¨¦rdida del 7,2%.

El Nasdaq subi¨® al abrirse la sesi¨®n. Ya hab¨ªa perdido m¨¢s de un 20% este a?o y parec¨ªa repleto de buenas oportunidades de compra. Pero la tendencia se invirti¨® cuando lleg¨® la noticia de Yemen y se constat¨® que la inestabilidad en Oriente Pr¨®ximo no hac¨ªa sino aumentar. Algunos valores estelares, como Yahoo, mantuvieron el declive de la ¨²ltima semana. Los dem¨¢s, en general, languidecieron.El Nasdaq, el ¨ªndice m¨¢s representativo actualmente porque engloba a una enorme cantidad de compa?¨ªas y porque entre ellas figuran las de la nueva econom¨ªa, se sit¨²a ahora un 23% por debajo del pasado 1 de enero.

El otro gran ¨ªndice, el Dow Jones, cay¨® por una doble raz¨®n: por las malas perspectivas de futuro, y porque dos de las principales cadenas de mobiliario anunciaron menos beneficios de lo que se esperaba. Home Depot, el mayor proveedor de muebles y utillaje para el hogar, perdi¨® un 28%. Office Depot, su equivalente en oficinas, se depreci¨® casi en la misma proporci¨®n.

Algunas acciones, como las de General Motors, se revalorizaron tras conocerse un aumento de los beneficios. Pero la tendencia general fue muy clara: por cada valor que subi¨®, dos bajaron. Y eso ocurri¨® en un mercado bastante activo: m¨¢s de 700 millones de acciones cambiaron de propietario. "Hay que repensarlo todo". La definici¨®n, de John Forelli, vicepresidente de Independence Investment Associates, resum¨ªa bien el estado de ¨¢nimo. Tras una largu¨ªsima ¨¦poca, casi d¨¦cada y media, en que se ha dado por supuesto que la tendencia general hab¨ªa de ser positiva y que la nueva econom¨ªa insuflar¨ªa rentabilidad ininterrumpida a los mercados, los grandes inversores vuelven a elegir con cuidado, y a hacer c¨¢lculos sobre cu¨¢l debe ser el precio adecuado para cada acci¨®n.

La Reserva Federal dej¨® los tipos de inter¨¦s como estaban en su ¨²ltima reuni¨®n; la pr¨®xima, ya pasadas las elecciones presidenciales de noviembre, ser¨¢ decisiva para conocer la evoluci¨®n de la econom¨ªa estadounidense, y mundial, en los pr¨®ximos meses.

Al otro lado del mundo, el marcado de Tokio, al menos mantuvo el tipo con una peque?a subida de 37 puntos en su ¨ªndice Nikkei. En Europa, los mercados mantuvieron durante toda la ma?ana una tendencia al alza aunque se desinfl¨® en cuanto el mercado de Wall Street dio se?ales inequ¨ªvocas de que la tendencia era a la baja. Londres gan¨® el 0,23% y el mercado de Par¨ªs tuvo un alza del 0,58%,pero Fr¨¢ncfort, que cierra m¨¢s tarde, se contagi¨® del pesimismo de Nueva York y cedi¨® el 1,47%.