Bruselas autoriza el control de Airtel por Vodafone y la entrada del BSCH en la operadora brit¨¢nica

La Comisi¨®n Europea autoriz¨® ayer a Vodafone que aumente su participaci¨®n en Airtel hasta el 75%, adquiriendo as¨ª junto con British Telecom (BT) el control de la empresa. Tras esta autorizaci¨®n, el BSCH canjear¨¢ su paquete del 30,4% en Airtel por el 2,83% de Vodafone, con lo que obtendr¨¢ una plusval¨ªa de 950.000 millones de pesetas. BBK, Kutxa, Unicaja, Caja Asturias, Corporaci¨®n Financiera Alba y una parte del paquete de Acciona tambi¨¦n se canjear¨¢n por t¨ªtulos de la operadora brit¨¢nica, que se hace con el 35% del mercado espa?ol.

A falta del precio definitivo, que se fijar¨¢ hoy, el BSCH se convertir¨¢ en el principal accionista de Vodafone, al margen de las posiciones variables que mantienen los fondos de inversi¨®n internacionales. La entidad no contar¨¢ un puesto en el consejo de administraci¨®n de Vodafone para tener manos libres a la hora de tomar participaciones en otros operadores, como el Grupo Auna (Retevisi¨®n, Amena, Eresmas y Quiero). Esta operaci¨®n reportar¨¢ a la entidad bancaria unas plusval¨ªas latentes de 900.000 millones de pesetas (5.411 millones de euros), despu¨¦s de situar la valoraci¨®n de Airtel en unos 4,25 billones de pesetas (25.543 millones de euros), seg¨²n fuentes del BSCH. La entidad presidida por Emilio Bot¨ªn y Jos¨¦ Mar¨ªa Amus¨¢tegui y Vodafone convinieron en el mes de julio una horquilla de acciones para fijar el canje en funci¨®n de la cotizaci¨®n del operador brit¨¢nico.

La entidad utilizar¨¢ las plusval¨ªas de la operaci¨®n, que se har¨¢ efectiva el 29 de diciembre, para amortizar el fondo de comercio originado por la compra de participaciones bancarias, que ascienden a 1,32 billones de pesetas. La entidad tambi¨¦n destinar¨¢ este efectivo para atender sus pagos pendientes: entre la compra de Banespa de Brasil, Serf¨ªn de M¨¦xico y el portal Patagon ha invertido 1,2 billones de pesetas.

Intercambio de acciones

Adem¨¢s de BSCH, intercambiar¨¢n sus acciones de Airtel por t¨ªtulos de Vodafone la BBK, Kutxa, Unicaja, Caja Asturias y Corporaci¨®n Financiera Alba. Acciona, que mantiene el 10,85% de la segunda operadora de m¨®viles espa?ola, ha previsto desprenderse de la mitad de sus acciones. La compa?¨ªa asumir¨¢ la presidencia de la operadora.El Ejecutivo comunitario explic¨® que, dado que el cambio de propietario no crear¨¢ una posici¨®n dominante, ni tiene por efecto ning¨²n comportamiento contra la competencia, ha decido dar luz verde a la compra. "La concentraci¨®n propuesta no crea o consolida una posici¨®n dominante de las partes en un mercado, ni aumenta sus cuotas de mercado", consider¨® la Comisi¨®n en un comunicado. Adem¨¢s, el Ejecutivo considera que el cambio del tipo de control sobre Airtel no provoca ninguna entente entre Vodafone y BT en el mercado, en las actividades de Airtel ni en los mercados estrechamente relacionados en los que act¨²an BT y Vodafone.

Pago a Hacienda

La operaci¨®n reportar¨¢ una importante inyecci¨®n de fondos a Hacienda. La tributaci¨°n se har¨¢ en dos tramos cuando se vendan las acciones de Vodafone adquiridas ahora. Por el primero, BSCH, las cajas y los restantes vendedores, tributar¨¢n en Espa?a a un tipo medio del 35%, por las ganancias acumuladas desde que compraron las acciones de Airtel hasta el canje por t¨ªtulos de Vodafone. El segundo tramo se producir¨¢ como consecuencia de la eventual revalorizaci¨®n de las acciones de Vodafone a partir de ahora, y hasta el momento de su venta, aunque ir¨¢n a parar al fisco brit¨¢nico.