El 'puzzle' de Educa y Borr¨¢s

Tras siete meses de negociaciones, Borr¨¢s Planas y Educa Sallent han alcanzado un acuerdo de fusi¨®n que dar¨¢ como resultado el nacimiento de Educa-Borr¨¢s. Detr¨¢s de este nombre se esconde la creaci¨®n de una de las compa?¨ªas m¨¢s importantes de capital espa?ol dentro del sector del juguete educativo. Con esta alianza han conseguido completar un puzzle empresarial que facturar¨¢ el pr¨®ximo ejercicio (cierre contable a marzo de 2001) unos 5.000 millones de pesetas (30,5 millones de euros), de los que casi 3.500 millones proceder¨¢n de Educa. Un volumen de negocio que les dar¨¢ la capacidad para poner en marcha una ambiciosa estrategia exterior, que, entre otras cosas, 'ponga fin a la elevada estacionalidad que sufren las ventas en este sector', describe Jos¨¦ Maxenchs, consejero delegado de Borr¨¢s Planas.

'El dise?o de la operaci¨®n de fusi¨®n', explican en las empresas fusionadas, 'ha pasado por la ampliaci¨®n de capital en Borr¨¢s Planas por un valor de 1.100 millones de pesetas. Borr¨¢s ha quedado de esta forma con un capital desembolsado de 1.285 millones. Posteriormente se ha procedido a la adquisici¨®n de Educa Sallent, a la que seguir¨¢ la fusi¨®n de ambas compa?¨ªas'. Pero en esta operaci¨®n hay m¨¢s actores. Educa estaba participada al 56,8% por la sociedad de capital riesgo Dinamia, la cual tambi¨¦n ha entrado en la ampliaci¨®n de capital. La empresa de capital riesgo recibi¨® por su participaci¨®n 615 millones de pesetas (3,7millones de euros), a cambio desembolsar¨¢ 500 millones (3 millones de euros) por la entrada en la nueva Educa-Borr¨¢s, en la que tendr¨¢ una participaci¨®n del 39,7%. Junto a Dinamia tambi¨¦n estar¨¢n en el accionariado Team Toys y Catalana d'Iniciativas, adem¨¢s de varios accionistas particulares. Por su parte, la familia Sallent sale de Educa al vender su participaci¨®n, que ascend¨ªa al 43,18%. 'El resultado es la uni¨®n de dos empresas que tienen una misma filosof¨ªa de negocio', explica Florenci Verb¨®n, director general de Educa Sallent y de la futura Educa-Borr¨¢s.

Todo este baile de cifras revela la dificultad de una operaci¨®n que pone al descubierto un cambio de rumbo de las dos compa?¨ªas tras haber navegado durante varios a?os por aguas turbulentas, en lo que a la cuenta de resultados se refiere.

Hay que recordar que Educa era distribuidor para Espa?a y Portugal de la popular marca Meccano. La firma francesa sufri¨® una fuerte crisis el a?o pasado y ¨¦sta se traslad¨® a Educa. Y es que, a pesar de que las ventas (cierre de ejercicio a 31 de marzo de 2000) aumentaron un 6,1%, (lo que supone pasar de facturar 3.297 millones de pesetas en el ejercicio 1998-1999 a 3.500 millones de pesetas en el 2000), la cuenta de resultados dejaba traslucir unos n¨²meros rojos de 133.000.000 de pesetas.