Fuerte volatilidad en EE UU

Las elevadas expectativas creadas la semana pasada por el discurso de Greenspan finalmente se saldaban sin una definici¨®n clara. Tampoco acompa?aban esta semana los indicadores macroecon¨®micos, que, si bien por un lado las ventas al por menor sorprend¨ªan alza, la producci¨®n industrial y el indicador de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan volv¨ªan a respaldar un escenario de fuerte desaceleraci¨®n en el primer semestre del a?o, como, por otro lado, vienen descontando los mercados desde hace ya varias semanas. Junto a ello, los precios de producci¨®n sorprend¨ªan al alza, introduciendo nuevas dudas en el mercado acerca de la magnitud con la que la Reserva Federal decida bajar los tipos de inter¨¦s en pr¨®ximos meses.

En este escenario, volv¨ªan a ser los resultados empresariales los principales detonantes de los movimientos de las bolsas, donde el viernes el Nasdaq perd¨ªa la referencia de 2.400 potenciado por una ca¨ªda superior al 5%. A pesar del comportamiento relativamente positivo experimentado a comienzos de semana, gracias al tir¨®n provocado por las mejores expectativas de Ciena Corp., la semana cerraba con importantes ca¨ªdas. Esta semana las noticias negativas ven¨ªan de la mano de Nortel Networks y Dell, que, adem¨¢s de anunciar una probable disminuci¨®n de los beneficios en el primer trimestre, hac¨ªan p¨²blicos planes de reducci¨®n de plantillas ante la evidente disminuci¨®n de sus ventas. Por tanto, la elevada sensibilidad del mercado a la presentaci¨®n de resultados de las empresas, junto con unos indicadores de precios industriales que podr¨ªan reducir la probabilidad de que se produzcan movimientos de pol¨ªtica monetaria m¨¢s agresivos, han introducido un elevado grado de volatilidad en los mercados.