Rebote en las bolsas europeas

Despu¨¦s de varias semanas caracterizadas por cesiones, los principales ¨ªndices europeos acumulaban ganancias superiores al 4%, gracias al mejor comportamiento del sector financiero y de recursos naturales. De hecho, todos los sectores, a excepci¨®n del tecnol¨®gico, que ca¨ªa casi un 3%, cerraban con apreciaciones significativas. En el sector tecnol¨®gico, los anuncios de Nokia y Ericsson de llevar a cabo recortes de plantilla significativos, en l¨ªnea con lo ya realizado por Motorola, han afectado de forma negativa al sector (Alcatel perd¨ªa esta semana m¨¢s de un 15%). Pero esta semana destacaba el comportamiento m¨¢s positivo del sector financiero, favorecido por el movimiento estrat¨¦gico que se est¨¢ produciendo en Alemania. Allianz ha anunciado la adquisici¨®n de Dresdner Bank, que podr¨ªa dar lugar a uno de los mayores grupos financieros de Europa. El acuerdo ha tenido buena acogida en el mercado, en tanto que permitir¨ªa al grupo asegurador una entrada directa en el sector minorista alem¨¢n y al bancario solucionar una situaci¨®n de manifiesta incertidumbre acerca de su futuro. Como consecuencia de ello, Dresdner Bank se apreciaba m¨¢s de un 20%. De igual forma, esta semana se especulaba acerca de la posibilidad de un movimiento similar por parte de Deutsche Bank y Axa. Mejor comportamiento tambi¨¦n ten¨ªa el sector de telecomunicaciones, en una semana en la que presentaba resultados KPN. El Ebitda aumentaba un 13,8% debido sobre todo al buen comportamiento de la telefon¨ªa fija. El principal problema, al igual que sucediera con France T¨¦l¨¦com, ha sido el elevado endeudamiento, el ratio deuda sobre Ebitda se sit¨²a en 6, claramente por encima de la media del sector.