R¨¢pido y contundente

Nadie podr¨¢ decir que la Reserva Federal (Fed) tiene dudas o le tiembla el pulso al aplicar la pol¨ªtica monetaria que considera id¨®nea para la econom¨ªa de Estados Unidos. En una nueva decisi¨®n rel¨¢mpago, similar a la de enero pasado, anunci¨® ayer por sorpresa una rebaja de medio punto en los tipos de inter¨¦s. La Fed tiene muy claras las razones: 'El continuado debilitamiento de las inversiones' ante la reducci¨®n de beneficios de las empresas, y la ca¨ªda de la confianza de los consumidores, que 'amenaza con mantener el ritmo de la actividad econ¨®mica inaceptablemente d¨¦bil'. Con este arrebato de decisi¨®n, la econom¨ªa norteamericana tiene mayores probabilidades de recuperaci¨®n, la econom¨ªa mundial tiene m¨¢s oportunidades de afrontar la sombra de la recesi¨®n y las econom¨ªas dolarizadas de Am¨¦rica Latina ver¨¢n c¨®mo se afloja un poco el dogal de la deuda.

Ha sido la decisi¨®n adecuada, en el momento oportuno. Las causas esgrimidas oficialmente por la Reserva Federal quiz¨¢ se entiendan mejor si se recuerda que el consumo representa las tres cuartas partes del PIB de EE UU y que las familias estadounidenses, fuertemente endeudadas, encontrar¨¢n un alivio significativo en este abaratamiento del dinero. La oportunidad tampoco puede discutirse, si se tiene en cuenta que acaba de conocerse el indicador de precios que se?ala un descenso de seis d¨¦cimas en la tasa interanual de inflaci¨®n, hasta el 2,9%, y que el d¨¦ficit exterior de la econom¨ªa estadounidense ha descendido el 18,8%. Alejado el riesgo inflacionista y comprobado el fuerte crecimiento de las exportaciones, Greenspan y su equipo no han perdido el tiempo en tomar la mejor medida para estimular la econom¨ªa.

Este recorte del tipo de inter¨¦s tiene un alcance superior a los anteriores -la Fed ha bajado dos puntos en lo que va de a?o- porque significa que el precio del dinero en EE UU est¨¢ ya por debajo del vigente en la zona euro. Un elemento de presi¨®n m¨¢s para que el Banco Central Europeo (BCE), que no acierta a desprenderse de la rancia ultraortodoxia monetaria ejercida durante d¨¦cadas por el Bundesbank, reconsidere su posici¨®n y baje el precio del dinero en la eurozona. La Fed va a seguir bajando tipos mientras le quepa alguna duda sobre la recuperaci¨®n de la econom¨ªa.