Las bolsas mundiales evitan el descalabro con una semana de fuertes recuperaciones

Las bolsas mundiales obtuvieron esta semana rentabilidades superiores al 10% que permitieron aliviar los fuertes descensos acumulados durante el mes de septiembre. Mil¨¢n lider¨® las subidas con el 19,48%, Francfort el 12,65% y Londres el 10,26%. El ¨ªndice de la Bolsa de Madrid y el Ibex cerraron la mejor semana de los ¨²ltimos tres a?os con unas ganancias del 11,31% y del 12,55%. No obstante, tanto el balance mensual como el anual arrojan cifras todav¨ªa muy negativas. El Dow Jones tambi¨¦n se ha recuperado con una subida semanal del 7,42%, pese a lo que pierde en el conjunto del mes el 11,08%.

Del mal, el menor. El mes de septiembre se precipitaba al abismo con fort¨ªsimas p¨¦rdidas. Empez¨® mal y se agrav¨® con los atentados a Estados Unidos. La semana pasada por ejemplo fue la peor en Wall Street desde la Gran Depresi¨®n de 1929. Los inversores vivieron jornadas de aut¨¦ntico p¨¢nico y bajadas hist¨®ricas por una huida no disimulada del dinero en busca de refugios. Sin embargo, la tendencia vari¨® y las bolsas han tenido fuertes recuperaciones. A pesar de todo, las p¨¦rdidas del mes siguen siendo muy altas. Para la bolsa espa?ola es el peor septiembre de los ¨²ltimos tres a?os.

La recuperaci¨®n de toda la semana se vio mejorada ayer al conocerse la revisi¨®n al alza (del 0,2% al 0,3%) del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos en el segundo trimestre del a?o. Las previsiones de los expertos eran de una desaceleraci¨®n mayor de la econom¨ªa sobre la primera estimaci¨®n. Un dato bueno que los mercados valoran especialmente despu¨¦s de tantas noticias negativas sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa y la confianza que las familas de Estados Unidas tienen sobre la misma.

Medidas oportunas

?ste ha sido el dato concreto m¨¢s positivo de la semana, ya que el pasado mi¨¦rcoles se public¨® una ca¨ªda muy brusca de la confianza de las familias estadounidenses que tiene parang¨®n en los d¨ªas vividos con la guerra del Golfo de 1990.

La reacci¨®n de las autoridades monetarias -la Reserva Federal y el Banco Central Europeo bajaban los tipos de inter¨¦s en medio punto- y la adopci¨®n de ayudas a distintos sectores econ¨®micos afectados, as¨ª como el estudio de planes de choque con rebajas de impuestos, han tra¨ªdo un moderado optimismo a los inversores.

A ello se sumaron unos precios muy bajos. Aparecieron los cazadores de gangas a invertir en los valores m¨¢s castigados durante la crisis (aerona¨²ticas, turismo, ocio, seguros) logrando en esta semana una generosa ganancia. No hay que olvidar que las bolsas se encuentran todav¨ªa muy por debajo de su nivel de partida en diciembre de 2000. Por ejemplo, Madrid cae el 18,03% en el a?o. Un porcentaje que se hace peque?o fente al descenso del 39% en el Nasdaq estadounidense o del 33% de la bolsa alemana.

Este optimismo es el que ha permitido a lo largo de la semana la recuperaci¨®n de los ¨ªndices burs¨¢tiles. Madrid no conoc¨ªa una tanda de tan fuerte subida en los ¨²ltimos tres a?os. El selectivo Ibex 35 ha conseguido ganar en cinco sesiones de subidas ininterrumpidas el 12,55%. Pese a ello, este indicador ofrece una p¨¦rdida en el mes del 12,10% y del 19,71% en todo el a?o. Algo menos pierde el general de Madrid, 18,03%, tras haberse recuperado el 11,31% esta semana.

Esta evoluci¨®n es extrapolable al resto de plazas mundiales. Los mercados europeos m¨¢s castigados como son el de Fr¨¢ncfort y el de Mil¨¢n registran los mayores rebotes alcistas en sus indicadores, pese a lo cual figuran como las bolsas de mayores p¨¦rdidas en septiembre. As¨ª, Mil¨¢n, tras subir el 19,48% en la semana registra una ca¨ªda mensual del 15,33%. Fr¨¢ncfort cierra septiembre con p¨¦rdida del 17,77%, pese a subir en esta ¨²ltima tanda un 12,65%. Londres termin¨® con una subida del 10,26%

El Dow Jones, mejor

Las bolsas estadounidenses han conseguido salir bastante airosas de la debacle vivida por los mercados mundiales. El ¨ªndice Dow Jones cae en septiembre el 11,08%, consiguiendo una subida en la ¨²ltima semana del mes del 7,42%. El tecnol¨®gico Nasdaq, siempre m¨¢s expuesto al riesgo y a la volatilidad, ha ganado en la semana el 5,30% con un retroceso mensual del 17,00%.

En los mercados estadounidenses se tomaban adem¨¢s medidas especiales como la autorizaci¨®n a las sociedades para que adquirieran sus propias acciones. Tambi¨¦n se hicieron numerosos llamamientos al mantenimiento de las acciones, como un signo de resistencia a los ataques provocados por los terroristas.

A lo largo de esta ¨²ltima semana ha tenido mucha importancia la evoluci¨®n b¨¦lica y pol¨ªtica que se present¨® tras los brutales ataques a las Torres Gemelas y al Pent¨¢gono. El dinero ten¨ªa mucho miedo a una respuesta dura de Estados Unidos que provocase la extensi¨®n del conflicto a distintos pa¨ªses. Se ha optado por una f¨®rmula de consenso internacional y se prev¨¦n ataques a objetivos muy concretos.

Hay otro factor que tambi¨¦n ha pesado en la subida: el cierre del trimestre invita a los gestores de fondos de inversi¨®n a maquillar resultados.