El ahorro a plazo de un a?o depara mermas de poder adquisitivo

El presidente del Banco Central Europeo (BCE) decidi¨® el pasado jueves mantener los tipos de inter¨¦s en el 3,75%, provocando las cr¨ªticas de los economistas, sobre todo alemanes, ante la mala situaci¨®n de esta econom¨ªa. El pasado viernes, estas cr¨ªticas se dulcificaron despu¨¦s de conocerse un fuerte crecimiento de la masa monetaria en circulaci¨®n en el mes de septiembre.

Los inversores europeos, despu¨¦s de los atentados del pasado mes en Estados Unidos, han optado por tener su dinero lo m¨¢s l¨ªquido posible y ello ha provocado ese crecimiento del dinero en circulaci¨®n junto con los activos a corto plazo, cuentas corrientes y dep¨®sitos a la vista.

Esta controvertida decisi¨®n del BCE tiene, sin embargo, positivos efectos para los ahorradores tradicionales que gustan de colocar su dinero en dep¨®sitos, cuentas corrientes o letras del Tesoro. La situaci¨®n de los tipos reales (tipos nominales menos la inflaci¨®n) es bien diferente entre los distintos pa¨ªses europeos. Hay una variable que todos comparten como es la de los tipos de inter¨¦s a corto plazo. Sin embargo, la inflaci¨®n de la zona euro es distinta entre las econom¨ªas y ello provoca las diferencias.

Espa?a soporta una inflaci¨®n interanual del 3,4%, que literalmente se come la rentabilidad que ofrecen los tipos en sus plazos m¨¢s cortos

Espa?a soporta una inflaci¨®n interanual del 3,4% que literalmente se come la rentabilidad que ofrecen los tipos de inter¨¦s en sus plazos m¨¢s cortos. As¨ª, los tipos a tres meses est¨¢n en Europa al 3,56%, por lo que si se descuenta la inflaci¨®n para conseguir tipos reales, un ahorrador, despu¨¦s de mantener el poder adquisitivo de su dinero, s¨®lo gana el 0,16%. Como a un a?o la inflaci¨®n es superior a los tipos, el resultado ya es negativo y al ahorrador, el tipo nominal que le ofrecen no sirve siquiera para cubrir la depreciaci¨®n por la subida del coste de la vida.

En Francia, la situaci¨®n es bien distinta ya que su inflaci¨®n es de s¨®lo 1,6 puntos, por lo que los tipos nominales se encuentran claramente por encima del efecto negativo de la inflaci¨®n. En Alemania tambi¨¦n hay margen para mover tipos y obtener un diferencial positivo para el ahorro, ya que su inflaci¨®n se coloca en los 2,1 puntos.

En este contexto, el caso m¨¢s llamativo es el de Estados Unidos, cuyo banco central tiene los tipos al 2,5%. Unos tipos que son insuficientes para cubrir la inflaci¨®n del pa¨ªs, que se situ¨® en septiembre en el 2,7%. As¨ª, los ahorradores estadounidenses pierden dinero a corto plazo.

La decisi¨®n del BCE de mantener tipos esta semana permite que todav¨ªa el inversor pueda preservar el poder adquisitivo de sus ahorros. Un objetivo hoy por hoy muy apetecible, despu¨¦s de las p¨¦rdidas en las inversiones con riesgo.