M¨¢rgenes en cuarentena
Tras la presentaci¨®n de los resultados de las entidades bancarias por parte de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB), se confirman las reflexiones realizadas la semana anterior a la luz de los resultados de las entidades que los hab¨ªan hecho p¨²blicos.
Por otro lado, la evidente ralentizaci¨®n del crecimiento de la econom¨ªa espa?ola, que el propio Banco de Espa?a ha fijado en el 2%-2,5% para el ejercicio 2002, invita a reflexionar sobre el nuevo escenario al que se enfrentar¨¢ el sector.
En lo que a inversi¨®n crediticia se refiere, es de esperar que las entidades apliquen una pol¨ªtica m¨¢s prudente a la hora de conceder cr¨¦ditos, en previsi¨®n del posible impacto sobre la morosidad de la mencionada ralentizaci¨®n econ¨®mica. Esta prudencia, que, l¨®gicamente, se deber¨ªa ver reflejada en una mayor prima de riesgo, habr¨ªa de trasladarse a los m¨¢rgenes, encareciendo la concesi¨®n del cr¨¦dito.
La ralentizaci¨®n de la econom¨ªa invita a reflexionar sobre el nuevo escenario al que se enfrentar¨¢ el sector bancario espa?ol
Sin embargo, no debemos olvidar otros dos factores esenciales: la demanda y la oferta. La menor demanda de cr¨¦ditos, consecuencia de esta desaceleraci¨®n econ¨®mica, especialmente en cr¨¦ditos al consumo por su mayor vinculaci¨®n con el ciclo, y una esperada mayor propensi¨®n al ahorro, provocar¨¢ una reducci¨®n en la tasas de variaci¨®n del cr¨¦dito.
Por el lado de la oferta, el objetivo de crecimiento de muchas entidades, en particular los dos mayores grupos bancarios espa?oles, que, al finalizar el proceso de integraci¨®n y reducir su exposici¨®n al riesgo en Latinoam¨¦rica, tratar¨¢n de recuperar cuota en Espa?a, avivar¨¢ la lucha por captar nuevas operaciones.
Aunque son muchos los factores que a¨²n pueden influir, nos inclinamos por pensar que la menor demanda de cr¨¦ditos y el incremento de competencia pueden compensar la mayor prudencia, con lo que los m¨¢rgenes de activo continuar¨¢n en los niveles actuales.
David Rold¨¢n y Esteban S¨¢nchez Pajares son, respectivamente, consultor y responsable de Consultor¨ªa Bancaria en Analistas Financieros Internacionales.
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