El final del t¨²nel

Marks & Spencer, uno de los grandes almacenes m¨¢s tradicionales del Reino Unido, empieza a ver la luz al final del t¨²nel. La semana pasada ha anunciado los mejores resultados en mucho tiempo por su actividad en las islas, al tiempo que el grotesco cierre de tiendas puesto en marcha en el continente de la noche a la ma?ana empieza a tornarse en ventas a sus antiguos competidores, como El Corte Ingl¨¦s en Espa?a o las Galleries Lafayette en Francia.

Los n¨²meros difundidos por Luc Vandevelde, el ejecutivo que hace casi dos a?os desembarc¨® desde la francesa Promod¨¨s para salvar Marks & Spencer, han causado bastante impresi¨®n en la prensa brit¨¢nica, que ha dedicado muchas l¨ªneas a contar lo que el Financial Times ve como un milagro en el que habido mucha fe, bastante esperanza y hasta un poco de caridad, mientras The Independent cree que el milagro se debe sobre todo a un sencillo polo negro de cuello alto que ha causado furor en este templado oto?o brit¨¢nico y ha acabado arrasando en las tiendas de las calles comerciales de todas las ciudades del pa¨ªs.

El milagro se debe sobre todo a un sencillo polo negro de cuello alto que ha causado furor en este templado oto?o

Vandevelde, que ostenta el raro privilegio y para algunos poco recomendable riesgo de unir en su persona el cargo de presidente y de director general de Marks & Spencer, anunci¨® un crecimiento del 20,1% de los beneficios del grupo antes de impuestos, hasta alcanzar los 220,3 millones de libras (casi 60.000 millones de pesetas, 357 millones de euros) en los seis primeros meses del a?o fiscal, es decir, entre abril y septiembre. Este resultado no tiene en cuenta las p¨¦rdidas comerciales en el continente, que se elevan a 26,4 millones de libras y ya fueron contingentadas en los resultados del a?o anterior.

Las ventas al por menor en el Reino Unido se elevaron un 2,8% en el segundo trimestre, los beneficios operativos crecieron un 18,2% hasta los 147,4 millones de libras (40.000 millones de pesetas, 240 millones de euros) y el dividendo por acci¨®n aument¨® un 23,3% hasta los 5,3 peniques por acci¨®n (14,3 pesetas). Vandevelde subray¨® que la mejora de los resultados se basa en el aumento de las ventas y la reducci¨®n de los costes.

M¨¢s all¨¢ de los resultados concretos, los analistas ven algunos signos concretos que hacen pensar que efectivamente el final de la crisis est¨¢ cerca. Por ejemplo, las ventas en el crucial sector de la ropa, anta?o uno de los puntales de la firma y hoga?o una de sus mayores cruces. Las ventas en ese sector subieron un 0,8%, algo que puede parecer modesto pero que es crucial porque llevaba muchos meses desliz¨¢ndose a la baja. Estas cifras no incluyen todav¨ªa el previsible impacto de la colecci¨®n de ropa de mujer La Una, dise?ada por el nuevo guru de la moda George Davis.

La empresa empieza a tener fe en s¨ª misma, aunque todos estos datos deber¨¢n pasar por el examen crucial de la campa?a de Navidad. Hasta ahora, los ataques del 11 de septiembre no parecen haber hecho gran mella en los h¨¢bitos de consumo de los brit¨¢nicos, aunque las calles comerciales estuvieron sensiblemente vac¨ªas en los d¨ªas que sucedieron al hundimiento de las Torres Gemelas en Nueva York. Ahora, Marks & Spencer se propone abrir durante las 24 horas del d¨ªa algunos centros comerciales clave en las principales ciudades, pero el sector sabe que un atentado en la concurrida Oxford Sreet londinense podr¨ªa arruinar la campa?a de Navidad.

Lo que m¨¢s ha sorprendido en la crisis de Marks & Spencer es la fidelidad de los accionistas. La compa?¨ªa lleva un a?o de subidas casi constantes y se ha revalorizado casi un 70% en los ¨²ltimos doce meses, mientras el ¨ªndice de las cien mayores empresas, el FT100, ca¨ªa casi un 20% en ese mismo periodo.

No es s¨®lo un fen¨®meno de Marks & Spencer. Algunos de sus principales rivales tambi¨¦n han tenido muy buen comportamiento burs¨¢til, como Debenhams y Arcadia. Otros, como Matalan, apenas han subido pero est¨¢n ahora entre los valores recomendados por algunos analistas.