El dinero presiona al alza

Los inversores espa?oles han estado toda la semana pendientes de la evoluci¨®n de la crisis en Argentina, ante la creciente posibilidad de que el pa¨ªs llegue a la suspensi¨®n de pagos y a la devaluaci¨®n de su moneda. La situaci¨®n de los grandes valores espa?oles con intereses en la zona -SCH, BBVA, Repsol YPF y Telef¨®nica- volvi¨® a ser delicada, aunque en esta ocasi¨®n han superado el bache sin contratiempos.

Otra noticia que los inversores no pasaron a valorar fue la dr¨¢stica revisi¨®n a la baja en las estimaciones de crecimiento econ¨®mico para el a?o pr¨®ximo efectuada por el Gobierno. Del 2,9% inicial se ha pasado al 2,4%, cifra que tampoco convence a los inversores, m¨¢s inclinados a aceptar otras previsiones que sit¨²an el crecimiento del PIB por debajo del 2%.

Los problemas puntuales volvieron a quedar en un segundo plano ante un dato que llegaba de Estados Unidos. La Asociaci¨®n Nacional de Gestores de Compras anunci¨® que el ¨ªndice de noviembre para el sector servicios hab¨ªa superado los 50 puntos, con una ganancia de m¨¢s de 10 sobre el mes anterior. Ese dato podr¨ªa indicar que en algunos aspectos ya se est¨¢ tocando fondo, aunque lo habitual es que se produzcan fuertes altibajos en los indicadores, al igual que sucedi¨® al inicio de la crisis.

La respuesta del mercado espa?ol ha sido muy positiva, con una subida del 4,04% en el Ibex 35 en el conjunto de una semana, en la que hubo una jornada de fiesta y dos sesiones con resultado negativo. La Bolsa espa?ola se ha sumado as¨ª a la corriente dominante, que consiste en obviar las malas noticias y valorar puntualmente las buenas.

Este peculiar comportamiento de los mercados ha encontrado una buena respuesta entre los inversores y el volumen negociado ha comenzado a situarse con facilidad en torno a los 2.000 millones de euros.

La facilidad con que el dinero ha comenzado a acudir a la Bolsa espa?ola est¨¢ directamente relacionada con la aproximaci¨®n de los ¨ªndices al nivel de apertura anual. En la jornada del mi¨¦rcoles, el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid estaba a menos del 2% de ese nivel y el Ibex 35 mostraba una p¨¦rdida de menos del 4% en el a?o.

En la jornada de cierre, las cosas volvieron a cambiar al superar las previsiones el dato del desempleo en Estados Unidos en el pasado mes de noviembre. La tasa de paro se situ¨® en el 5,7%, tres d¨¦cimas por encima de octubre. Al tiempo, el jueves se anunciaba una ca¨ªda de la productividad, un indicador al que Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal, concede gran importancia.