Perfiles de riesgo
La aproximaci¨®n cl¨¢sica al asesoramiento financiero para particulares contempla varias fases que conforman el proceso de inversi¨®n: determinaci¨®n del perfil de riesgo del cliente, distribuci¨®n de activos, selecci¨®n de valores, ejecuci¨®n de estrategias y evaluaci¨®n de la gesti¨®n. Aunque todas las fases son relevantes, el an¨¢lisis del perfil de riesgo presenta caracter¨ªsticas que merecen nuestra atenci¨®n. Dado el car¨¢cter secuencial del proceso inversor, m¨¦todos poco rigurosos que den lugar a descripciones simplistas de la tolerancia al riesgo del inversor pueden apalancar el error a lo largo de las siguientes fases del proceso, desencadenando recomendaciones poco ajustadas. Por ejemplo, se suele relacionar la experiencia del inversor con su mayor tolerancia al riesgo, generando as¨ª estrategias agresivas. Sin embargo, en general, la correlaci¨®n entre ambas variables es muy reducida.
Una de las formas comunes de aproximarse al perfil de riesgo es a trav¨¦s de cuestionarios en papel o electr¨®nicos
Una de las formas comunes de aproximarse al perfil de riesgo es a trav¨¦s de cuestionarios en papel o electr¨®nicos. El desarrollo de aplicaciones inform¨¢ticas ofrece mayor flexibilidad, dinamismo y rigor a la hora de definir perfiles de riesgo. Permiten personalizar las preguntas en funci¨®n del importe de la inversi¨®n: una pregunta destinada a determinar la aversi¨®n a perder dinero debe escalarse de distinta manera seg¨²n la cuant¨ªa de la inversi¨®n.
Otra t¨¦cnica que puede utilizarse en estos cuestionarios es la posibilidad de adaptar la secuencia de preguntas en funci¨®n de respuestas previas. Por ejemplo, si el modelo ya ha predeterminado que un perfil es conservador, las preguntas sucesivas se dirigir¨¢n a afinar sus caracter¨ªsticas.
El uso de estos cuestionarios permite matizar la percepci¨®n de riesgo del inversor y ajustarlo a sus circunstancias. Si en general riesgo se entiende como probabilidad de p¨¦rdida de patrimonio, un inversor concreto puede tener una percepci¨®n del riesgo m¨¢s restringida: la probabilidad de no lograr una rentabilidad ajustada a la inflaci¨®n, la de no mantener su nivel de vida, etc.
Alberto Ruiz Rodr¨ªguez y Sebasti¨¢n Larraza son, respectivamente, socio director y experto en planificaci¨®n financiera de AFInet Global. Grupo Analistas.
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