Endesa tropieza con el tango

Fue suficiente baile latino para Endesa. El 'efecto tango' le ha bastado a la el¨¦ctrica para decidir en febrero una reordenaci¨®n de sus planes de inversiones. De aqu¨ª a 2006 preferir¨¢ crecer en casa y limitarse a mantener su fuerte posicionamiento en Am¨¦rica mediante su filial chilena Enersis, presidida por Alfredo Llorente. Tal vez sus competidores regionales, como la norteamericana AES, ?lectricit¨¦ de France (EdF) o la francesa TotalFinaElf, aprovechen la oportunidad para expandirse.

El recorte de sus inversiones previstas en Latinoam¨¦rica no va a afectar a sus planes de crecimiento en el mercado brasile?o

El grupo espa?ol reclama compensaciones por la reconversi¨®n de tarifas de d¨®lares a pesos y por su congelaci¨®n durante seis meses

El grupo Endesa hab¨ªa llegado a Argentina en 1992, cuando un peso equival¨ªa a un d¨®lar estadounidense por ley y la tercera econom¨ªa latinoamericana comenzaba a recuperarse de la hiperinflaci¨®n de los a?os 1989 y 1990 con privatizaciones y econom¨ªa de mercado. La abolici¨®n de aquella paridad fija el 5 de enero pasado y la consiguiente devaluaci¨®n del peso supusieron un impacto negativo de 84 millones de euros en la cuenta de resultados de 2001 del grupo espa?ol. Sus reservas mermaron 356 millones. Los analistas consideran que la compa?¨ªa podr¨¢ compensar s¨®lo en parte este da?o por la llegada de la ¨¦poca de lluvias en Brasil, cuyas centrales hidroel¨¦ctricas del noreste est¨¢n reactiv¨¢ndose, y la reciente apreciaci¨®n del real brasile?o y del peso chileno.

Activos en la regi¨®n

Su principal activo argentino es la Empresa Distribuidora Sur (Edesur), que abastece la zona austral de la megal¨®polis de Buenos Aires. Tambi¨¦n cuenta con participaciones en Central Dock Sud, Comercializadora de Mercosur, Compa?¨ªa de Transmisi¨®n de Mercosur (CTM, que exporta a Brasil), Central Costanera, Hidroel¨¦ctrica El Choc¨®n, CAM Argentina (constructora de redes el¨¦ctricas), Chilectra de Argentina (servicios profesionales y actividades financieras y de inversi¨®n), Synapsis (servicios inform¨¢ticos) y la transportista Yacylec.

Los primeros dos meses del a?o asestaron otro golpe argentino a la cuenta de resultados de Endesa del presente ejercicio: 47 millones de euros. El balance recibi¨® a su vez un impacto negativo de 106 millones. En total, el grupo espa?ol provision¨® 153 millones de euros por el impacto de la devaluaci¨®n del peso en enero (cuando el d¨®lar ara?aba las 2 unidades) y febrero (cuando lleg¨® a 2,17). La divisa norteamericana roz¨® esta semana los 2,50 pesos. Las tarifas, que antes se expresaban en d¨®lares, seg¨²n el contrato de privatizaci¨®n, se congelaron en pesos por seis meses desde enero por una ley del Congreso argentino.

Esta semana, el Gobierno de Eduardo Duhalde, mediante un equipo del Ministerio de Econom¨ªa, comenz¨® a renegociar el contrato con Edesur.

El consejero delegado de Endesa, Rafael Miranda, anunci¨® que plantear¨¢ al Ejecutivo argentino que se compense a la compa?¨ªa por la desdolarizaci¨®n de los precios a medida que el pa¨ªs se recupere de la actual crisis econ¨®mica. Concretamente pidi¨® un aumento de tarifas.Duhalde rog¨® 'prudencia' a las empresas de servicios p¨²blicos a la hora de elevar los precios. La otra opci¨®n consiste en el recorte de la calidad del servicio, que en la actualidad est¨¢ exigida por el contrato y que demanda constantes inversiones. No siempre la tarifa es determinante, pero la distribuidora Edesur ya vivi¨® la experiencia de un apag¨®n en pleno verano porte?o de 1999 y su imagen ha quedado da?ada.

Finalmente, las empresas el¨¦ctricas propusieron el lunes pasado un mecanismo para evitar el perjuicio de los consumidores: ofrecieron mantener la tarifa actual a cambio de rebajar su componente impositivo (22%) y recibir este remanente. El Estado deber¨ªa asumir los costes para compensar a las compa?¨ªas. M¨¢s adelante, el Gobierno argentino deber¨¢ plantear una reforma del sistema el¨¦ctrico, pues falta inversi¨®n en generaci¨®n y transporte y algunos expertos temen una crisis energ¨¦tica en 2004, como la vivida por Brasil o California, si se mantienen las reglas de juego actuales.

La agudizaci¨®n del efecto tango condujo a Endesa a la decisi¨®n de congelar las inversiones para seguir creciendo en Latinoam¨¦rica, donde est¨¢ presente en siete pa¨ªses: Chile, Argentina, Brasil, Per¨², Colombia, Rep¨²blica Dominicana y Panam¨¢. El plan inversor 2002-2006 de Endesa ascender¨¢ a 13.000 millones de euros, lo que supone una reducci¨®n del 35%.

Este ajuste afecta principalmente al otro lado del Atl¨¢ntico y a divisiones no estrat¨¦gicas, a las que la empresa iba a destinar 5.000 millones de euros. La meta del grupo en la regi¨®n consiste en mantenerse como l¨ªder en el sector el¨¦ctrico y mejorar la calidad de suministro, lo que se contrapondr¨ªa con la posibilidad de disminuirla en Argentina.

A pesar de la suspensi¨®n de los planes de expansi¨®n, Endesa procurar¨¢ consolidarse como operador energ¨¦tico en los pa¨ªses y en las actividades en las que ya est¨¢. La interrupci¨®n del crecimiento no significa la congelaci¨®n de las actuales inversiones en Brasil, la ¨²ltima y m¨¢s prometedora apuesta del grupo en la regi¨®n. Seguir¨¢n en marcha los desembolsos de 557 millones de d¨®lares (640 millones de euros) de la Companhia de Electricidade do Rio de Janeiro, filial brasile?a de la firma espa?ola. Ese dinero est¨¢ siendo destinado a la construcci¨®n de una segunda l¨ªnea de transmisi¨®n de interconexi¨®n para importar electricidad desde Argentina y una planta de generaci¨®n termoel¨¦ctrica en la ciudad de Fortaleza, en el Estado nororiental de Cear¨¢.

Crecimiento en Brasil

Ambas obras est¨¢n destinadas a evitar futuras crisis energ¨¦ticas en Brasil, como la del a?o pasado, que impuso un racionamiento del consumo hasta febrero ¨²ltimo. Sin embargo, la actual l¨ªnea que une Argentina y Brasil fue utilizada unos d¨ªas del mes pasado para exportar desde el gigante suramericano por fallas en el sistema argentino.

Los analistas consideran que la decisi¨®n de enfriar Latinoam¨¦rica fue acertada por el alto riesgo de la regi¨®n y la dificultad de crecimiento en las actuales circunstancias, pese a que el efecto tango apenas repercuti¨® en sus vecinos.