La crisis argentina hunde el beneficio de Telef¨®nica y Repsol en el primer trimestre

El periodo m¨¢s dram¨¢tico de la crisis argentina, el vivido entre mediados de diciembre pasado y los primeros meses de este a?o con la sucesi¨®n de cinco presidentes, ha hundido los beneficios de Telef¨®nica y Repsol YPF, las empresas con mayor presencia en ese pa¨ªs. El desplome econ¨®mico ha reducido en un 72% los beneficios de la operadora de telefon¨ªa, hasta 121,1 millones de euros, y un 49,2% los de la petrolera, que obtuvo 302 millones de euros. La operadora vio c¨®mo adem¨¢s Admira, su divisi¨®n de medios, duplicaba sus n¨²meros rojos. S¨®lo la filial de M¨®viles se comport¨® aceptablemente.

El periodo transcurrido entre la ca¨ªda de Fernando de la R¨²a y los primeros meses de Eduardo Duhalde al frente del Gobierno argentino han sido demoledores para una econom¨ªa que ya arrastraba una recesi¨®n de cuatro a?os y para todas las empresas, tanto argentinas como extranjeras con fuerte presencia en el pa¨ªs. Telef¨®nica y Repsol YPF, las dos empresas con mayores inversiones en Argentina, sufrieron un verdadero batacazo en sus beneficios durante el primer trimestre con la crisis pol¨ªtica, la devaluaci¨®n, el malestar social y las idas y venidas de un Gobierno argentino que hasta hoy a¨²n no se ha afianzado ni pol¨ªtica ni econ¨®micamente.

Telef¨®nica ha pagado caro esa apuesta. El beneficio neto cay¨® un 72% y, lo que es m¨¢s significativo, por primera vez en muchos a?os registr¨® un resultado antes de impuestos negativo. De hecho, de no haber sido por un beneficio fiscal de 257,9 millones de euros (procedente de deducciones atrasadas), la operadora hubiera sufrido p¨¦rdidas netas. Los ingresos del grupo cayeron un 2,4%, y las inversiones, el 40,3%, mientras que la deuda apenas vari¨® respecto a finales de 2001, situ¨¢ndose en 28.684 millones de euros.

Doble impacto

Argentina tuvo un doble impacto directo sobre los resultados de la operadora en el primer trimestre de 1.093 millones de euros: 254,4 millones de euros directamente sobre la cuenta de p¨¦rdidas y ganancias y otros 838,6 millones de disminuci¨®n de reservas por la ca¨ªda del peso. La ¨²nica nota positiva es que, precisamente debido a esa devaluaci¨®n, la exposici¨®n m¨¢xima del grupo en sus sociedades argentinas ha ca¨ªdo desde los 6.000 a los 1.668,3 millones de d¨®lares. Eliminando el efecto de la crisis argentina, la compa?¨ªa calcula que los ingresos hubieran crecido el 5,8%, y el beneficio, el 10,1%.

Por filiales, Telef¨®nica M¨®viles salv¨® la cara a los resultados al ser la que mayor contribuci¨®n aport¨® al crecimiento del grupo, con un aumento del 16,6% en los ingresos y del 22% del beneficio bruto (Ebitda). Por el contrario, llama la atenci¨®n el mal comportamiento de Telef¨®nica de Espa?a, que agrupa la actividad tradicional de telefon¨ªa fija. Su beneficio neto cay¨® un 39,2%, afectado por la p¨¦rdida de cuota de mercado y, sobre todo, por la disminuci¨®n de tarifas, acordada por el Gobierno.

Con todo, estas dos filiales, junto a P¨¢ginas Amarillas, fueron las ¨²nicas que presentaron n¨²meros positivos. Las dem¨¢s fueron un reguero de p¨¦rdidas, comenzando por Telef¨®nica Latinoam¨¦rica y Admira. La filial de medios vivi¨® su peor trimestre. Duplic¨® p¨¦rdidas respecto al mismo periodo de 2001 y vio c¨®mo su principal activo, Antena 3 TV (47,5%), entraba en n¨²meros rojos (200.000 euros en total). En ese vuelco ha influido decisivamente la consolidaci¨®n, por primera vez en las cuentas de la cadena, de Onda Cero, adquirida a Admira por 223,4 millones de euros. La cadena de radio registr¨® p¨¦rdidas operativas de 2,9 millones de euros. La cadena de pago, V¨ªa Digital (48,6% de Telef¨®nica) redujo un 5,4% sus p¨¦rdidas, que alcanzaron los 64,6 millones de euros. Endemol, la productora de Gran Hermano, tuvo un beneficio operativo de 24,6 millones, un 34,4% menos.

La petrolera hispano-argentina Repsol YPF, la quinta mayor de Europa, registr¨® un beneficio neto de 302 millones de euros durante el primer trimestre del a?o, lo que representa un descenso del 49,2% respecto al mismo periodo de 2001. La cifra de negocio de la compa?¨ªa se redujo un 16,2%, hasta los 8.968 millones de euros. La deuda financiera de la empresa al cierre del primer trimestre ascend¨ªa a 16.669 millones de euros, lo que supone un aumento de 113 millones de euros en el trimestre.

Repsol YPF no s¨®lo atribuy¨® a la crisis argentina el empeoramiento de los resultados, sino tambi¨¦n, e incluso en mayor medida, a los bajos precios del crudo de referencia y al descenso en los m¨¢rgenes internacionales de refino, que est¨¢n, seg¨²n la compa?¨ªa, en los niveles m¨¢s bajos de los ¨²ltimos 15 a?os. Los beneficios de Repsol YPF se redujeron en todas las ¨¢reas de actividad, excepto en el negocio de gas natural y de electricidad, que registr¨® un ligero incremento.

A ra¨ªz de la crisis argentina y de la devaluaci¨®n del peso, la compa?¨ªa ha realizado provisiones y saneamientos adicionales a los del pasado ejercicio, que ascienden a 178 millones de euros, con cargo al resultado financiero. Con este saneamiento, Repsol YPF se?al¨® que ha ajustado m¨¢s de las dos terceras partes de sus activos de balance sensibles a cualquier devaluaci¨®n, habiendo provisionado ya 2.461 millones de euros sobre unos activos susceptibles de ajustes por la devaluaci¨®n, que se elevan a 3.571 millones de euros. Los activos totales de la empresa, tras los ajustes de diciembre y marzo, ascienden a 50.157 millones de euros.

Las acciones de Telef¨®nica avanzaron ayer un 1,39% a pesar de los resultados. Sin embargo, los t¨ªtulos de Repsol YPF no corrieron la misma suerte y se dejaron un 3,14% al cierre de la sesi¨®n.