Las empresas tendr¨¢n que contabilizar su inversi¨®n en Argentina al tipo de cambio real

Las empresas con inversiones en Argentina deber¨¢n aplicar a sus cuentas de 2001 el tipo de cambio de mercado del peso y no el oficial, seg¨²n la postura adoptada por el Instituto de Contabilidad y Auditor¨ªa (ICAC). Este organismo, dependiente del Ministerio de Econom¨ªa, dar¨¢ as¨ª respuesta a las numerosas consultas planteadas por las empresas y sus auditoras. La referencia estar¨¢ entre 1,6 y 1,7 pesos por d¨®lar, seg¨²n fuentes del sector, en lugar de 1,4 que fue cambio oficial fijado por el Gobierno de Argentina. Repsol, Telef¨®nica o Endesa no han valorado el impacto en beneficios. Aguas de Barcelona espera un recorte de 12 millones de euros y Gas Natural de 75 millones en el valor de sus activos.

?l ICAC se pronunciar¨¢ hoy o, m¨¢s probablemente, el pr¨®ximo lunes, sobre los criterios contables que se deben utilizar para el cierre de las cuentas de 2001 en las inversiones en Argentina. Hasta entonces, la mayor parte de las empresas consultadas coinciden en que no es posible valorar el impacto de la crisis en sus balances, ni cu¨¢l ser¨¢ el efecto concreto de la soluci¨®n que se adopte.

El problema se plante¨® al coincidir el estallido de la crisis con los d¨ªas finales del pasado a?o. Las normas contables establecen que las valoraciones a los efectos de consolidar balances se han de realizar seg¨²n el tipo de cambio de mercado del ¨²ltimo d¨ªa del a?o. El mercado argentino estuvo paralizado gran parte del mes de diciembre hasta el 9 de enero.

Ese vac¨ªo provoc¨® un aluvi¨®n de consultas ante el ICAC que decidi¨® ponerse sobre el asunto hace una semana, con la convocatoria de una reuni¨®n urgente del comit¨¦ de contabilidad. En ¨¦l est¨¢n representantes de los organimos supervisores (Banco de Espa?a y Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores) y del sector de la auditor¨ªa, entre otros.

Como la situaci¨®n era completamente nueva, se plantearon varias opciones. Desde tomar el tipo de cambio con que se reabri¨® el mercado (1,4 pesos por d¨®lar), hasta situarse en el primer d¨ªa en que ¨¦ste estuvo activo con operaciones cruzadas (entre 1,6 y 1,7 pesos). Finalmente se ha optado por esta ¨²ltima posibilidad, seg¨²n fuentes del sector.

El ICAC no confirm¨® ayer que la decisi¨®n final fuera ¨¦sta y se remiti¨® al pronunciamiento que se dar¨¢ a conocer en las pr¨®ximas horas o d¨ªas. El caso es que el asunto ha generado pol¨¦mica. Algunas empresas sugirieron la posibilidad de que los nuevos criterios se aplicasen a las cuentas de 2002 y no a las de 2001 porque la devaluaci¨®n del peso se produjo en 2002. En 2001 hubo paridad entre el peso y el d¨®lar.

Entre los expertos consultados se considera que tal postura carece de sentido. Aunque la devaluaci¨®n 'oficial' se produjo en 2002, la situaci¨®n real era insalvable desde mucho antes. Adem¨¢s, la norma contable es clara respecto a que, para bien o para mal, el tipo de cambio de cierre del a?o es el que hay que tener en cuenta.

Impacto en beneficios

Las empresas se disponen ahora a seguir las directrices del ICAC y a evaluar el impacto en beneficios. Desde el punto de vista burs¨¢til los efectos de la crisis argentina se est¨¢n descontando desde hace semanas y ahora de lo que se trata es de ver si los dividendos se ver¨¢n recortados. Las grandes empresas con intereses en la zona, como Repsol, Telef¨®nica o Endesa, se encuentran en pleno cierre de las cuentas y no quieren anticipar cifras. Los bancos, con un sistema regulado por el banco central, ya han provisionado.

Gas Natural afirm¨® que sus cuentas del a?o 2001 recibir¨¢n dos impactos de la crisis argentina: uno de ellos es la disminuci¨®n ('insignificante', dijo la compa?¨ªa) de los beneficios de su filial Gas Natural Ban por el encarecimiento de la deuda en d¨®lares; el otro efecto equivale a la desvalorizaci¨®n de 75 millones de euros del activo del grupo.

En cuanto a Telef¨®nica, Merrill Lynch afirma que los resultados netos del grupo el a?o pasado ser¨¢n casi un 13% inferiores a los del ejercicio anterior, debido fundamentalmente al impacto de la crisis argentina. Merrill Lynch ha rebajado en un 2,5% su estimaci¨®n de EBITDA (beneficios antes de amortizaciones e impuestos) para 2002, hasta 13.183 millones de euros (2,19 billones de pesetas), por la crisis argentina.

Acesa, que explota 60 kilometros de autopista entre Buenos Aires y Luj¨¢n, intenta alargar la concesi¨®n de su autopista para neutralizar el impacto de la crisis.