Inversiones con total garant¨ªa

Se ofrecen en todo tipo de envoltorios: dep¨®sitos, fondos y carteras de bolsa. Es la moda de los productos garantizados donde el inversor no arriesga su dinero, escarmentado del mal comportamiento de los mercados. Unos productos que, sin embargo, giran en torno a los vaivenes de las acciones y que son, hoy por hoy, el ¨²nico aliciente para los ahorradores m¨¢s conservadores.

La oferta de garantizados es ahora mejor que la de hace s¨®lo un a?o: cobertura m¨¢s alta, rentabilidad fija y m¨¢s porcentaje en la variable

Fiscalmente, a los inversores de rentas medias y altas les interesa m¨¢s un fondo de inversi¨®n que un dep¨®sito garantizado

Los fondos y dep¨®sitos con garant¨ªa tienen elevadas comisiones si el dinero se saca antes del tiempo pactado, que oscila entre 3 y 5 a?os

Nada que no lleve el sello garantizado goza de una fuerte demanda entre los ahorradores. Han sido y son tiempos dif¨ªciles para obtener una rentabilidad interesante y el dinero s¨®lo est¨¢ dispuesto a volver con flotador a las turbias aguas de los mercados burs¨¢tiles. Unos productos que han causado furor, como los 4.000 millones de euros que ha captado el Santander Central Hispano con su Dep¨®sito Supersatisfacci¨®n que ahora se ofrece en formato de fondo de inversi¨®n. Sea cual sea la forma que adquiere, la clave es no poner en peligro el dinero invertido.

Ahora se vive una nueva oleada en la comercializaci¨®n de estos productos garantizados con opciones muy novedosas como la cartera de bolsa que ofrece la sociedad de valores Renta 4 en la que, por un periodo de un a?o, es imposible perder dinero o el dep¨®sito BSN Banif con unas condiciones muy favorables al ofrecer como rentabilidad el 100% de la ganancia de un fondo de fondos por un periodo de cinco a?os.

La oferta actual de productos garantizados es muy interesante en relaci¨®n con los que se comercializaban hace s¨®lo unos meses. Para empezar, ahora la garant¨ªa es por el 100% del capital, cuando muchos productos del pasado m¨¢s reciente extend¨ªan su cobertura a s¨®lo el 90% de la inversi¨®n realizada. Tambi¨¦n es frecuente que, al margen de la ganancia ligada a la evoluci¨®n de valores, de ¨ªndice o de fondos -por tanto variable- den una rentabilidad fija que sirva para atenuar los negativos efectos de la inflaci¨®n.

En esta modalidad es curiosa la rentabilidad fija que ofrece el BBVA Mundibolsa Garantizado 2 que 'regala' 100 euros por cada 5.000 euros invertidos, dinero que hay que poner en la perspectiva de que este producto se lanza por un periodo de 2 a?os y 5 meses.

En cuanto a la rentabilidad variable, los gestores tambi¨¦n se est¨¢n mostrando m¨¢s generosos, aunque aqu¨ª hay m¨¢s diferencias. Es frecuente que se llegue a alcanzar el 100% de la revalorizaci¨®n de una cesta de fondos o de ¨ªndices burs¨¢tiles, lo que incrementa el atractivo si, como cabe esperar, la evoluci¨®n de valores e ¨ªndices es positiva en el medio plazo.

Liquidez penalizada

Las ventajas de los actuales productos garantizados tienen, no obstante, su cruz. La mayor parte de los lanzados recientemente tienen una vida de tres o cinco a?os, un periodo de tiempo que puede ser excesivo de acuerdo a la cambiante situaci¨®n de los mercados y a la indefinici¨®n de la marcha de la econom¨ªa. En periodos tan prolongados de tiempo no es raro que bolsas y econom¨ªas pasen euforias y desaceleraciones. Adem¨¢s, el inversor est¨¢ pr¨¢cticamente atrapado durante ese periodo, ya que se establecen comisiones de salida muy elevadas que hacen aconsejable que el dinero destinado a esos productos sea realmente excedentario.

Tambi¨¦n el c¨¢lculo de la rentabilidad indizada a valores, fondos o ¨ªndices es complicado y en muchas ocasiones reduce de forma importante la ganancia esperada. Hay garant¨ªas f¨¢ciles de calcular entre un d¨ªa concreto de un ¨ªndice que se toma como partida y otro de finalizaci¨®n. Sin embargo, las cosas se complican cuando se trata de las medias mensuales de esos indicadores o fondos, ya que la ganancia real acaba vi¨¦ndose reducida a la mitad si se utiliza este sistema.

Una decisi¨®n clave es elegir entre dep¨®sitos o fondos de inversi¨®n, ya que a efectos fiscales su tratamiento var¨ªa mucho. En estos supuestos es ya obligado referirse a la reforma del IRPF de 2003. En el caso de los dep¨®sitos, cuando tengan m¨¢s de dos a?os, la ganancia obtenida se ver¨¢ reducida en un 40%, por lo que el inversor tributar¨¢ a su tipo marginal por el 60% restante de la ganancia.

En los fondos de inversi¨®n, la cosa cambia y basta con que transcurra un solo ejercicio para que la plusval¨ªa tribute al 15% con independencia del resto de rentas del ahorrador. Para unas rentas medias en torno a los 25.000 euros anuales, a los poseedores de un dep¨®sito les supondr¨¢ pagar el 16,8% sobre las ganancias obtenidas, ligeramente superior al 15% que se paga por plusval¨ªas patrimoniales. S¨®lo a los inversores con ingresos inferiores a los 13.800 euros al a?o, les resultar¨¢ m¨¢s beneficioso obtener sus ganancias como rendimientos del capital mobiliario que como plusval¨ªas, aunque la distancia es muy peque?a. Estas rentas pagar¨¢n, tras la reducci¨®n del 40%, el 14,4% de las ganancias obtenidas, 0,60 puntos menos que si se tratase de plusval¨ªas.

Por tanto, el dep¨®sito interesa a las rentas m¨¢s bajas, mientras que los fondos son productos para las medias y altas.