El IVF apenas vende la cuarta parte de una emisi¨®n de pagar¨¦s a corto plazo
La Generalitat recurre de forma regular a la venta de pagar¨¦s a corto plazo para obtener liquidez inmediata y resolver carencias de tesorer¨ªa. Pero no siempre tiene ¨¦xito. Apenas ha logrado vender nueve millones de euros en una reciente emisi¨®n de pagar¨¦s a tres, seis y doce meses por un total de 34 millones de euros, acordada por el Instituto Valenciano de Finanzas (IVF) el pasado 6 de mayo.
Una fuente del IVF recuerda que los mercados financieros no atraviesan su mejor momento. La bolsa registr¨® su m¨ªnimo anual la semana pasada. Y sugiere que los grandes inversores se muestran recelosos.
Los pagar¨¦s de la Generalitat ofrecen un inter¨¦s ligeramente inferior al ¨ªndice euribor, la referencia considerada como umbral de riesgo. Pero constituyen una inversi¨®n segura y, por lo tanto, atractiva precisamente en un momento en que la bolsa est¨¢ sometida a fuertes vaivenes. Sin embargo, s¨®lo Bancaixa, Bankpyme y, en menor medida, la Caja Rural de Valencia, han acudido a la oferta del IVF.
Una fuente del PSPV considera que el fracaso de la emisi¨®n de pagar¨¦s de la Generalitat revela la 'falta de confianza' de los inversores hacia una Administraci¨®n cuya deuda ha crecido de forma desproporcionada durante los ¨²ltimos siete a?os. Y sugiere que Bancaixa, que ha comprado m¨¢s de seis millones de euros en dos tandas de pagar¨¦s a tres y seis meses, act¨²a mediatizada por el poder pol¨ªtico.
Los pagar¨¦s son moneda corriente en el denominado mercado secundario. Y si los grandes inversores institucionales no los compran es porque tropiezan con dificultades para venderlos despu¨¦s.
La Generalitat suele emitir pagar¨¦s a corto plazo cada dos meses. El Estado ofrece pagar¨¦s semanalmente. Entre las comunidades aut¨®nomas, s¨®lo el Pa¨ªs Vasco recurre con la misma frecuencia que la Generalitat a la oferta de obligaciones a corto plazo.
Una fuente del IVF insiste en restar importancia al fracaso relativo de la emisi¨®n a corto plazo acordada a principios de mayo y destaca que la solvencia financiera de la Generalitat es evidente porque, hasta la fecha, siempre se han vendido sin problemas los pagar¨¦s con un plazo de vencimiento superior a un a?o.
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