Iberia se codea con la 'jet' de la Bolsa

El Ibex, el ¨ªndice de referencia de la Bolsa espa?ola que agrupa a las 35 empresas con mayor volumen de contrataci¨®n media y, por lo tanto, las de mayor liquidez, acoger¨¢ a partir de julio a un nuevo miembro, Iberia, que ocupar¨¢ la plaza que abandona Telepizza. Los buenos resultados de la compa?¨ªa y las perspectivas de que el mercado del transporte a¨¦reo mejoren en el transcurso del a?o la han llevado a codearse con lo m¨¢s granado del mercado. Estar en la jet puede aumentar la demanda de acciones de Iberia, que forma parte del club 15 meses despu¨¦s de comenzar a cotizar. En ese periodo se ha revalorizado el 53,8%.

La compa?¨ªa se sit¨²a en el puesto 24 del ¨ªndice, con una contrataci¨®n burs¨¢til diaria de seis millones de euros

Visibilidad y m¨¢s demanda de acciones. Eso es lo que aportar¨¢ el Ibex-35 a Iberia, seg¨²n opina Elena Baillo, subdirectora de relaciones con accionistas de la compa?¨ªa. Estar en el Ibex no es s¨®lo colocarse en el escaparate, sino en la cartera de muchos fondos de inversi¨®n, nacionales y extranjeros, referenciados al mismo, y en aquellos que invierten en los denominados blue chips, que no son otros que los valores que componen los ¨ªndices de referencia de las distintas Bolsas. A trav¨¦s del Ibex, Iberia entra tambi¨¦n en las carteras de los fondos referenciados a los ¨ªndices de ¨ªndices, es decir, a aquellos formados con las referencias de varios mercados internacionales. 'Todo esto puede incrementar la demanda de acciones de Iberia', dice Baillo, aunque es m¨¢s que posible que el mercado haya descontado ya hace tiempo la entrada de la compa?¨ªa en el selecto club, algo esperado desde hace meses, ya que cumpl¨ªa los requisitos exigidos.

S¨®lo las empresas con un determinado porcentaje de free float, es decir, de acciones que se mueven en el mercado, y con un determinado volumen de contrataci¨®n diaria pueden ser miembros del Ibex. Adem¨¢s, su capitalizaci¨®n media tiene que ser superior al 0,3% de la capitalizaci¨®n total del ¨ªndice durante los seis meses de control en los que se mide la aptitud del candidato, y la contrataci¨®n tiene que tener cierta calidad, o lo que es lo mismo, la acci¨®n tiene que ser movida por varios part¨ªcipes. El pasado enero, Iberia cumpl¨ªa todas las condiciones, excepto el nivel de capitalizaci¨®n media, que era del 0,19% del Ibex.

Ahora la compa?¨ªa entra en el puesto n¨²mero 24 de las 35 empresas que componen el ¨ªndice, despu¨¦s de haber acreditado un free float del 54,6%, una contrataci¨®n diaria de seis millones de euros y una capitalizaci¨®n media del 0,6%. En los ¨²ltimos seis meses ha movido una media diaria de negocio de 4,4 millones de t¨ªtulos, lo que supone la cifra m¨¢s alta de los 150 valores del mercado.

Con Iberia, el Ibex, que se pretende sea un reflejo de la marcha del mercado espa?ol y los sectores que lo componen, a?ade el del transporte a¨¦reo. Su socio industrial British Airways forma parte del ¨ªndice de referencia de la Bolsa de Londres, el FT-100, y Air France, del CAC-40, el de la Bolsa de Francia.

Ganarse la confianza

La compa?¨ªa, que sali¨® tarde y mal a cotizar, ha terminado por ganarse la confianza de los inversores. 'La OPV', dice Baillo, 'se hizo en un momento muy dif¨ªcil del mercado. En plena operaci¨®n de m¨¢rketing, la fase m¨¢s importante de la operaci¨®n, los mercados ca¨ªan, y las l¨ªneas a¨¦reas m¨¢s, e Iberia era considerada en el extranjero una empresa mediana. Todo eso desincentiv¨® la compra, pero ahora que hemos tenido m¨¢s contacto con los inversores han conocido nuestros puntos fuertes'. Y la acci¨®n no ha parado de subir. Iberia sali¨® a cotizar el 3 de abril del a?o pasado a 1,19 euros, se coloc¨® a 0,79 euros tres d¨ªas despu¨¦s del 11 de septiembre y desde octubre-noviembre empez¨® a subir, sin prisa pero sin pausa. ?ste a?o se ha revalorizado un 66,4%, y ha sido de los valores que m¨¢s ha subido desde enero.

A juicio de la compa?¨ªa, la entrada en el Ibex y el aumento de la cotizaci¨®n no hacen m¨¢s que reflejar los buenos resultados que Iberia est¨¢ obteniendo. En 2001, uno de los peores ejercicios para el sector, cerr¨® con un beneficio de 50,2 millones de euros, y en los primeros cuatro meses de este a?o el beneficio de explotaci¨®n ha sido de 27,7 millones de euros, 101 millones m¨¢s que en igual periodo del a?o anterior. Aunque los ingresos totales de explotaci¨®n han sido pr¨¢cticamente los mismos que los de hace un a?o, los costes han disminuido un 6,7%.

El buen funcionamiento del plan anticrisis puesto en marcha a ra¨ªz de los sucesos del 11 de septiembre -Iberia redujo oferta, empleo y retras¨® la recepci¨®n de nuevos aviones- est¨¢ en la base de su ¨¦xito, a juicio de la mayor¨ªa de los analistas. Los viajes de los gestores de la compa?¨ªa para explicar las medidas en los road shows no han ca¨ªdo en saco roto y han hecho de Iberia una compa?¨ªa m¨¢s conocida a nivel internacional. Alrededor de 40 analistas siguen ya la evoluci¨®n de la acci¨®n y se ha producido un trasvase de t¨ªtulos desde el sector minoritario a inversores institucionales extranjeros, a juzgar por los broker (intermediarios) que intervienen en la negociaci¨®n.

De cara a los pr¨®ximos meses, los analistas se?alan como buenas bazas a jugar por la compa?¨ªa la recuperaci¨®n de la actividad, su fuerza en Latinoam¨¦rica y haberse convertido en una ficha importante en la futura consolidaci¨®n del sector. Ahorro Corporaci¨®n a?ade la ampliaci¨®n del acuerdo comercial con British Airways, presentado a la Comisi¨®n Europea para su aprobaci¨®n y que, a su juicio, podr¨ªa a?adir 60 millones de euros a los beneficios de cada operador cuando est¨¦ funcionando plenamente.

De momento, el presidente de la compa?¨ªa, Xavier de Irala, ha cerrado el cap¨ªtulo del 11-S y ha desempolvado el plan de expansi¨®n.