La huida de la Bolsa elev¨® la contrataci¨®n de deuda p¨²blica estatal un 17,9% en 2001

La contrataci¨®n de deuda p¨²blica aument¨® un 17,9% el pasado a?o, a un ritmo tres veces superior al de 2000, seg¨²n datos publicados ayer por el Banco de Espa?a. Muchos inversores se han refugiado en los valores seguros en lugar de arriesgarse a colocar su dinero en Bolsa, donde las p¨¦rdidas se elevaron un 18,1% el pasado a?o. El Tesoro p¨²blico no ha tenido as¨ª problemas para captar fondos del mercado y cubrir el aumento 'espectacular' en las necesidades de financiaci¨®n del Estado. El incremento fue del 166,4% y responde al sostenimiento de empresas y entes p¨²blicos.

Los datos de la central de anotaciones del Banco de Espa?a indican un auge considerable del mercado secundario de deuda. Los vol¨²menes intercambiados ascendieron en 2001 a 5,7 billones de euros, con un crecimiento del 31,7% respecto del a?o anteriorr, mientras que la negociaci¨®n con terceros alcanz¨® 10,6 billones de euros, un 11,5% m¨¢s que en 2000. En total, la contrataci¨®n fue un 17,9% superior a la del a?o anterior, frente al 5,3% de aumento en 2000 frente a 1999.

En su informe, el Banco de Espa?a atribuye el dinamismo de este mercado a 'la b¨²squeda de los inversores de activos con mayor seguridad, ante la ca¨ªda de las cotizaciones en los mercados de renta variable'. El ¨ªndice Ibex de la Bolsa de Madrid sufri¨® un recorte del 18,1% el pasado a?o, cuando el anterior hab¨ªa subido un 6,8%.

En el mercado primario, el Tesoro p¨²blico actu¨® con holgura, dado el menor volumen de vencimientos en 2001. La apelaci¨®n a los mercados fue inferior a la del a?o anterior y se elev¨® a 273.946,3 millones de euros, un 1,5% m¨¢s que el a?o anterior. La vida residual de la deuda se situ¨® en 5,9 a?os, frente a 5,5 a?os en 2000.

Estos recursos fueron destinados a cubrir el d¨¦ficit de caja y las necesidades de financiaci¨®n del Estado, que ascendieron el pasado a?o a 8.442,2 millones de euros, un 166,4% m¨¢s que en 2000. Este aumento 'espectacular', seg¨²n el Banco de Espa?a, responde al comportamiento 'expansivo' de los activos financieros del Estado, destinados a la suscripci¨®n de acciones de diversas sociedades estatales, pr¨¦stamos y aportaciones a entes p¨²blicos. Esta estrategia camufla d¨¦ficit corriente y supone una sobrecarga para las cuentas p¨²blicas en el futuro.

En cuanto a las comunidades aut¨®nomas, los datos son parciales e indican que tambi¨¦n el mercado secundario de deuda de este sector ha servido de refugio para los inversores. La contrataci¨®n en el mercado secundario ascendi¨® a 65.405 millones de euros, un 40% m¨¢s que el a?o anterior. En el mercado primario, la emisi¨®n bruta ascendi¨® a 1.691 millones de euros, un 35% menos. Andaluc¨ªa emiti¨® el 58% del total, si bien hay que tener en cuenta que el Banco de Espa?a no centraliza las operaciones de comunidades como Valencia, Catalunya o Pa¨ªs Vasco.

La ca¨ªda de la Bolsa tambi¨¦n explica la huida de inversores de los fondos de inversi¨®n. Seg¨²n Ahorro Corporaci¨®n, el patrimonio de los fondos registr¨® en junio pasado el mayor recorte en lo que va de a?o, equivalente al 1,8% respecto de mayo. El descenso asciende a 3.143 millones de euros y sit¨²a el patrimonio acumulado en 175.080 millones de euros.