Una consultora llamada IBM

De fabricantes de cacharros a consultores. La compra de la divisi¨®n de servicios de PricewaterhouseCoopers por parte de IBM es la ¨²ltima prueba de que las grandes compa?¨ªas de tecnolog¨ªa se est¨¢n volcando en el sector de los servicios, un negocio con m¨¢s m¨¢rgenes y espacio para crecer que la fabricaci¨®n de ordenadores. IBM se convierte en la primera consultora, mientras que PwC Consulting despeja el camino a sus colegas auditores tras m¨¢s de dos a?os de b¨²squeda.

Los analistas ven riesgos en la integraci¨®n por las diferencias de estructura organizativa, gesti¨®n y cultura corporativa de ambas

IBM pens¨® en comprar la divisi¨®n de consultor¨ªa de PricewaterhouseCoopers (PwC Consulting) hace unos dos a?os, cuando tambi¨¦n Carly Fiorina, presidenta de Hewlett-Packard, estuvo a punto de gastarse 18.000 millones de d¨®lares en la compa?¨ªa. Pero esta compra, anunciada en pleno boom financiero, fue frenada en el ¨²ltimo momento porque las acciones de HP comenzaron a bajar y el consejo de administraci¨®n se percat¨® de que se trataba de una compra 'excesivamente cara'.

Las cosas han cambiado mucho desde entonces. El crash burs¨¢til, la crisis de confianza de las compa?¨ªas auditoras tras casos como el de Enron y la falta de inversi¨®n en tecnolog¨ªas de la informaci¨®n de las empresas han provocado que la valoraci¨®n de PwC Consulting, y el precio que IBM estar¨ªa dispuesta a pagar por ella, desciendan como un cohete.

Ambas compa?¨ªas pasan, adem¨¢s, por problemas. Las ventas de PwC Consulting han ca¨ªdo un 10,94% este a?o, mientras que IBM rebaj¨® sus previsiones de ingresos del primer trimestre en 1.000 millones de d¨®lares y ha despedido a unas 10.000 personas. La situaci¨®n de la Bolsa tambi¨¦n ha favorecido el acuerdo. PwC Consulting, que hab¨ªa trasladado su sede social a Bermuda y hab¨ªa sustuido su nombre por el de Monday, ten¨ªa depositados en la Comisi¨®n de Valores estadounidense (SEC) todos los documentos para salir a cotizar, en principio este mismo mes.

Una ¨²ltima vuelta en la tuerca que ha favorecido esta compra es la nueva legislaci¨®n del Gobierno de George Bush para garantizar que exista mayor separaci¨®n entre los negocios de auditor¨ªa y consultor¨ªa.

IBM se ha gastado, finalmente, 3.500 millones de d¨®lares -en dinero y acciones- en una compa?¨ªa que factura unos 4.900 millones. Es decir, ha pagado un ratio de 0,9 veces la facturaci¨®n, frente al de 2,9 que hubiese pagado HP en su momento o el 3,7 de la compra de la divisi¨®n de consultor¨ªa de Ernst&Young por parte de Cap Gemini, hace dos a?os, la ¨²ltima gran transacci¨®n del sector.

'Nos pareci¨® un precio excesivo entonces, y a¨²n creemos que lo es ahora', explican fuentes de HP, que confirman tambi¨¦n que PwC se 'ofreci¨®' a la compa?¨ªa de Fiorina hace unas semanas. Los analistas coinciden, sin embargo, en que IBM ha conseguido 'una ganga', en palabras de HBV. El negocio de servicios de IBM ya era enorme; IBM Global Services, que es como se llama la divisi¨®n de consultor¨ªa del gigante inform¨¢tico, factura unos 35.000 millones de d¨®lares. La integraci¨®n de PwC Consulting supondr¨¢ un incremento en ingresos para IBM del 56%, seg¨²n c¨¢culos de USBancorp, y una mejora en los m¨¢rgenes (ver gr¨¢fico).

PC en ca¨ªda libre

Y es que el negocio tradicional de IBM, la venta de ordenadores personales, est¨¢ cayendo en picado. Un extenso informe de AG Edwards sobre las cuentas de la compa?¨ªa en el segundo trimestre, anunciadas hace unos d¨ªas, muestra que el ¨¢rea de equipos de IBM ha ca¨ªdo un 15,7% respecto al mismo periodo del a?o pasado, frente a un crecimiento del 7,6% del negocio de programas y un ligero descenso (-0,9%) de los servicios. IBM ha externalizado ya su fabricaci¨®n de PC a la compa?¨ªa Sanmina, y la compra de PwC Consulting incrementa a¨²n m¨¢s el peso de los servicios en sus cuentas, que ya suponen el 44% de su negocio global. 'IBM sigue investigando y comercializando en el ¨¢rea de ordenadores', puntualiza Amparo Moraleda, presidenta de IBM Espa?a. 'Pero nuestro enfoque es convertir la tecnolog¨ªa en soluciones de negocio', contin¨²a.

Tras la compra, que a¨²n debe ser aprobada por las autoridades de defensa de la competencia, el ¨¢rea de servicios de IBM contar¨¢ con unos 182.000 empleados y facturar¨¢ unos 39.000 millones de d¨®lares. Los consultores de PwC se integrar¨¢n en el ¨¢rea de IBM conocida como Business Innovation Services (BIS), dedicada a la consultor¨ªa y la integraci¨®n de sistemas, y que es precisamente donde m¨¢s ha ca¨ªdo el negocio de la compa?¨ªa en el ¨²ltimo a?o. Seg¨²n el an¨¢lisis de AG Edwards, el negocio de esta divisi¨®n ha descendido un 11%, entre otras cosas, 'porque la falta de megafusiones' ha reducido la necesidad de integrar distintos sistemas inform¨¢ticos. La compra de PwC reforzar¨¢, por tanto, el ¨¢rea m¨¢s d¨¦bil de IBM Global Services.

En Espa?a, el ¨¢rea de servicios de IBM tendr¨¢ 5.800 personas y, seg¨²n asegura Moraleda, no hay previsto realizar ning¨²n recorte de plantilla. 'Las dos compa?¨ªas son extraordinariamente complementarias', asegura, explicando que IBM est¨¢ m¨¢s especializada en plataformas tecnol¨®gicas, mientras que los consultores de PwC conocen mejor los sectores industriales.

Algunos analistas, sin embargo, ven varios riesgos en esta integraci¨®n, que se complentar¨¢, probablemente, a finales de a?o. Para empezar, la estructura de socios de PwC es muy compleja y opuesta a la enorme organizaci¨®n piramidal de IBM. Fuentes de los sectores de la consultor¨ªa y la tecnolog¨ªa ven grandes diferencias, adem¨¢s, en la cultura corporativa de ambas empresas, e incluso en la edad y formaci¨®n de los consultores. Gran parte del dinero que HP iba a pagar por PwC Consulting se iba a destinar a planes de fidelizaci¨®n de los socios, que ahora no est¨¢n detallados, aunque otros analistas, como First Albany, creen que la actual situaci¨®n de la econom¨ªa y el mercado pueden ayudar a IBM a retener a los empleados de PwC. Adem¨¢s, algunos analistas creen que puede haber un conflicto de intereses en el hecho de que PricewaterhouseCoopers sea el auditor de IBM.