Transparencia

Los esc¨¢ndalos financieros protagonizados por empresas estadounidenses han conseguido dilapidar la confianza de los inversores en la informaci¨®n transmitida a los mercados mediante las cuentas anuales. Por ello, el supervisor norteamericano, como mecanismo para incrementar el cr¨¦dito de la informaci¨®n, ha reforzado la normativa aplicable a las compa?¨ªas cotizadas en sus mercados.

De esta manera, el pasado 29 de agosto se pon¨ªan en marcha las nuevas obligaciones para estas sociedades, centradas en varios aspectos. Por un lado, el recorte progresivo en los plazos de presentaci¨®n de los estados financieros para sociedades con una capitalizaci¨®n burs¨¢til superior a 75 millones de d¨®lares. El objetivo es adelantar la transmisi¨®n de la informaci¨®n contable a los mercados en m¨¢s de 10 d¨ªas para las cuentas trimestrales y de 30 para los cierres anuales. Por otro, se incrementan las exigencias legales sobre los directivos de las compa?¨ªas.

EE UU ha reforzado el control sobre las compa?¨ªas cotizadas en Bolsa como mecanismo para incrementar el cr¨¦dito de la informaci¨®n

La norma restringe sus posibilidades para operar con t¨ªtulos de la empresa -deben comunicar en un m¨¢ximo de dos d¨ªas estas operaciones cuando ostenten participaciones superiores al 10%-, y se obliga, en adelante, al juramento de la veracidad de las cuentas presentadas -plazo que concluy¨® para las ya publicadas el pasado d¨ªa 14-. Esta ¨²ltima exigencia afecta tambi¨¦n a las empresas extranjeras cotizadas en Estados Unidos, lo que ha levantado las suspicacias europeas ante la posible injerencia en la legislaci¨®n comunitaria.

Sin embargo, ambos reguladores comparten el objetivo de una mayor transparencia. Desde antes de esta crisis burs¨¢til, la Comisi¨®n Europea persigue un mayor control sobre las compa?¨ªas que cotizan en Bolsa, defendiendo la homogeneizaci¨®n de la informaci¨®n contable presentada, a trav¨¦s del impulso en la adopci¨®n de las NICs (Normas Internacionales de Contabilidad) en sustituci¨®n de las normas contables europeas de ¨¢mbito dom¨¦stico, y de las Generally Accepted Accounting Principles (GAAP), vigentes en Estados Unidos. Europa se ha fijado el a?o 2005 como fecha l¨ªmite para que todas las compa?¨ªas cotizadas adapten sus cuentas a las Normas Internacionales de Contabilidad.

Sin embargo, la adopci¨®n de unas normas homog¨¦neas debe salvar todav¨ªa importantes limitaciones, como la contabilizaci¨®n de activos financieros a partir del fair value, que introducir¨ªa una volatilidad significativa en los balances, y la voluntaria aplicaci¨®n por los estados miembros a empresas no cotizadas.

Mar¨ªa Jes¨²s Lago y Alberto Segurado pertenecen a Analistas Financieros Internacionales, Grupo Analistas. (www.grupoanalistas.com).