Entre el negro y el amarillo

Los aires de guerra contra Irak han tensionado al alza el precio del petr¨®leo, en un movimiento sim¨¦trico con el oro, el valor refugio por excelencia en tiempos de incertidumbre. El resultado es que los fondos que invierten en estas materias primas se est¨¢n revalorizando y llenando de gozo a aquellos ahorradores que han apostado por esta f¨®rmula.

Los fondos que invierten en materias primas arrojan importantes beneficios, en algunos casos superiores al 20%

Los mercados barruntan vientos de guerra. Y no es para menos: el presidente de Estados Unidos, George W. Bush, parece decidido a dar la orden de atacar Irak, aunque no de forma inminente. En su discurso ante las Naciones Unidas el pasado 12 dej¨® claro que si el r¨¦gimen iraqu¨ª 'vuelve a desafiarnos, el mundo deber¨¢ moverse decisivamente'.

En estos d¨ªas comienza lo que se conoce como 'temporada fr¨ªa' en el hemisferio norte, lo que habitualmente provoca un aumento de la demanda de petr¨®leo. Las reservas de crudo almacenadas en Estados Unidos, principal consumidor de energ¨ªa, descienden, lo que igualmente se traduce en un aumento de su demanda. Son ¨¦stas, seg¨²n los expertos, las tres razones que explican el alza que est¨¢ registrando en los ¨²ltimos tiempos el precio del petr¨®leo en los mercados internacionales. A principios de a?o, el barril de crudo cotizaba en torno a los 20,5 d¨®lares. A finales de agosto, su precio marc¨® un m¨¢ximo de 29,65 d¨®lares. En la actualidad se acerca a los 30 d¨®lares.

Cu¨¢l ser¨¢ la evoluci¨®n de su cotizaci¨®n en los pr¨®ximos d¨ªas depende, a juicio de los t¨¦cnicos, de dos hechos clave. Por un lado, el d¨ªa 19 de septiembre, en la ciudad japonesa de Osaka se encontrar¨¢n los m¨¢ximos dirigentes de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Productores de Petr¨®leo (OPEP). En su reuni¨®n, deber¨¢n decidir si aumentan o no su producci¨®n del crudo. Por otro lado, la posibilidad de una intervenci¨®n militar en Irak se ha convertido, en la actualidad, y a pesar de no ser un factor econ¨®mico sino un asunto claramente pol¨ªtico, en el centro de la cuesti¨®n. Casi ning¨²n t¨¦cnico duda de que, de producirse el ataque contra el r¨¦gimen de Sadam Husein, el precio del petr¨®leo podr¨ªa dispararse por encima de los 40 d¨®lares el barril, aunque hay quienes elevan esta barrera hasta los 50 d¨®lares el barril.

El euro ha vuelto en estos d¨ªas a acercarse al d¨®lar, aprovechando la debilidad de la econom¨ªa norteamericana. La paridad entre ambas divisas no parece dif¨ªcil de lograrse, al menos a corto plazo. La teor¨ªa dice que 'cuando baja el billete verde, sube el metal amarillo'. Los mercados de valores, pese al respiro registrado a lo largo del mes de agosto, vuelven a vivir tiempos dif¨ªciles que a¨²n agravan m¨¢s la crisis que mantienen desde hace ya muchos meses y que se traduce en unas p¨¦rdidas superiores en casi todas las bolsas al 25%.

La producci¨®n de oro ha descendido significativamente en los ¨²ltimos a?os, lo que ha provocado un aumento de su demanda neta. La confluencia de todos estos hechos explica, a juicio de los expertos, la fuerte revalorizaci¨®n registrada por la cotizaci¨®n del oro desde principios de a?o.

En enero de 2002, el metal amarillo se negociaba en torno a los 280 d¨®lares la onza (31,1035 gramos). En junio, su precio lleg¨® a marcar un m¨¢ximo de 333 d¨®lares la onza, su nivel m¨¢s alto de pr¨¢cticamente los ¨²ltimos tres a?os. Julio y agosto fueron meses tranquilos, pero septiembre ha comenzado con fuertes alzas, volvi¨¦ndose a superar la cota de los 320 d¨®lares la onza. Para los analistas, la carrera alcista del oro continuar¨¢ a lo largo de los pr¨®ximos meses, hasta colocarlo, previsiblemente, en una cotizaci¨®n en torno a los 350 d¨®lares la onza.