Sobrevivir sin la Bolsa
La demanda de dinero que las empresas realizan a trav¨¦s de la Bolsa ha ca¨ªdo bruscamente. Hasta agosto, la entrada de nuevo papel sum¨® 13.268,85 millones de euros, justo la mitad que en igual periodo de 2001. Las ampliaciones de capital, por 2.903,84 millones de euros, se han reducido a un tercio con respecto al a?o anterior, y las que hay son muy dif¨ªciles de sacar adelante dada la volatilidad del mercado. Una buena parte de las ampliaciones, adem¨¢s, son liberadas, es decir, gratis para el accionista ya que se abonan por la empresa como compensaci¨®n a la falta de dividendo, caso de Telef¨®nica, o como complemento al mismo.
Por lo que se refiere a salidas a Bolsa, la sequ¨ªa ha sido casi total. La larga lista de sociedades que estaban en lista de espera ha quedado reducida a Lanetro, Meta 4, Telef¨®nica Media, Renta 4 y Viaplus, que argumentan la mala situaci¨®n del mercado para posponer su salida. S¨®lo se espera el estreno de Natraceutical, la filial biotecnol¨®gica de Natra.
S¨®lo ha habido un movimiento importante en las admisiones de nuevas acciones que no han requerido una OPV previa. En los ocho primeros meses del a?o se contabilizaron 8.896 millones de euros, copados casi todos por Arcelor, resultante de la fusi¨®n de Aceralia, Usinor y Arbed. Esta operaci¨®n ha representado el 61% del total de nueva liquidez que se ha incorporado a la Bolsa desde enero.
En esta coyuntura, las empresas han optado por pedir dinero a trav¨¦s de t¨ªtulos de renta fija. Las admisiones en el mercado han igualado en ocho meses al nivel alcanzado en todo el a?o 2001.
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