Vivendi no cambia el 'modus operandi' de FCC

La intenci¨®n del nuevo presidente de Vivendi de no vender su filial de servicios, Vivendi Medioambiente, e incluso de volver a ampliar su presencia en la misma, 'no var¨ªa un ¨¢pice el modus operandi de FCC', seg¨²n fuentes de la constructora. Esther Koplowitz, su mayor accionista, se reserv¨® en los sucesivos acuerdos con los socios franceses la ¨²ltima palabra en el grupo. FCC, al margen de las vicisitudes de Videndi, ha culminado esta semana de la ampliaci¨®n de capital y la absorci¨®n de Valderrivas, y la entrada como operadora de handling en el aeropuerto de Bruselas, dentro de su objetivo estrat¨¦gico de primar las actividades de construcci¨®n y cemento, internacionalizaci¨®n y servicios.

El grupo de Esther Koplowitz reordena los cementos y refuerza su despliegue internacional y en servicios con el aeropuerto de Bruselas

Esther, la mayor accionista de FCC y su referencia hist¨®rica, se ha comportado siempre 'como un caballero' con los socios franceses, dicen en el grupo, pero sin soltar del todo nunca las riendas del grupo. As¨ª, en junio, en pleno estallido del conglomerado Vivendi Universal, prefiri¨® no ahondar las heridas y opt¨® por no ejercer su derecho a la venta o a la recompra de las acciones respectivas en B-1998, sociedad constituida por ambas partes cuatro a?os antes como titular del 56,57% del capital de FCC.

La desinversi¨®n parcial de Vivendi en su filial Vivendi Medioambiente, con la consiguiente p¨¦rdida de la mayor¨ªa en la misma, le daba derecho a ello. Koplowitz, sin embargo, prefiri¨® no agravar los problemas de Vivendi y renunci¨® a unas suculentas plusval¨ªas por la recompra pactada de sus acciones a cambio de propiciar un golpe de tim¨®n en el primer grupo constructor espa?ol y redefinir su estrategia de futuro con un nuevo socio: Vivendi Medioambiente. Se acabaron las pel¨ªculas. Construcci¨®n, cemento y servicios, los cimientos originales del grupo, volv¨ªan a ser las prioridades.

Cl¨¢usulas de salvaguarda

Desde entonces, Vivendi Universal, acuciada por las deudas y la falta de liquidez, y ya con un nuevo presidente, ha ido variando su estrategia con respecto a su filial de Medioambiente, que sustituy¨® a la matriz como socio de referencia en FCC en los nuevos acuerdos de junio. Primero dijo que iba a vender y en las ¨²ltimas semanas ha anunciado que su deseo es aumentar de nuevo su participaci¨®n para alcanzar m¨¢s del 50% del capital de Vivendi Medioambiente.

La incertidumbre sobre el futuro de Vivendi y Vivendi Medioambiente, en contra de lo que cabr¨ªa esperar, no est¨¢ teniendo excesiva incidencia sobre la marcha de FCC en su actividad ni en la Bolsa. La raz¨®n es que Koplowitz, en los nuevos acuerdos, logr¨® incluir un voto de calidad para el presidente del grupo (que nombra el consejo de administraci¨®n a propuesta suya) en las decisiones estrat¨¦gicas de la compa?¨ªa. Y adem¨¢s incorpor¨® una cl¨¢usula que le vuelve a otorgar el derecho a comprar las participaciones de los franceses en B-1998 en 'el caso' de que Vivendi Medioambiente sea objeto de una toma de control (adquisici¨®n de una participaci¨®n del 25% o m¨¢s), que no cuente con su visto bueno, 'o que provenga de un competidor de FCC en Espa?a'.

La posici¨®n de Esther se ha visto, adem¨¢s, indirectamente reforzada por el giro que ha dado su hermana Alicia a sus inversiones. Morinvest, que controla sus inversiones, ha duplicado hasta el 2% en el ¨²ltimo a?o su participaci¨®n en FCC y Grucycsa (el holding inversor de FCC). Su retorno al grupo familiar, seg¨²n fuentes de FCC, tiene un mero car¨¢cter financiero y es consecuencia de una rotaci¨®n de su cartera en busca de valores m¨¢s seguros en momentos de crisis de los mercados burs¨¢tiles. As¨ª, mientras FCC ha pasado a representar un 2% de las inversiones de Morinvesten, el BBVA ha reducido su peso del 7,5% al 1%.

El grupo, enfrascado en llevar adelante su plan estrat¨¦gico, cerr¨® sin embargo el primer semestre con unos resultados ligeramente por debajo de los de sus principales competidoras. Aunque su facturaci¨®n, 2.619,3 millones de euros, creci¨® un 8% respecto a igual periodo de 2001, y su resultado ordinario, 223,7 millones, un 7,2%, el beneficio neto despu¨¦s de minoritarios (111,8 millones de euros) cay¨® un 8,3%. Este descenso se debi¨®, fundamentalmente, a unos menores beneficios extraordinarios (en el primer semestre de 2001 vendi¨® Safei al banco italiano Bipop), a una mala evoluci¨®n de sus actividades en Am¨¦rica Latina (especialmente en Argentina), a las provisiones realizadas en servicios, y a que a¨²n no computan la fusi¨®n por absorci¨®n de Porland Valderribas en FCC (se ha cerrado en los ¨²ltimos d¨ªas de septiembre, aunque tendr¨¢ efecto con car¨¢cter retroactivo desde el 1 de enero de 2002).

Por otra parte, la cartera de obras y servicios de FCC, 14.333 millones a 30 de junio, est¨¢ en sus m¨¢ximos hist¨®ricos, y la actividad internacional representa ya el 14,3% de su cifra de negocios. Ha invertido, adem¨¢s, en el primer semestre 300,5 millones de euros, un 58,4% m¨¢s que en igual periodo de 2001. La compa?¨ªa, que se ha hecho cargo de los servicios de handling del aeropuerto de Bruselas tras adquirir los activos que ten¨ªa la compa?¨ªa Sabena, y ha reordenado sus actividades cementeras, anuncia ahora nuevas adquisiciones de empresas para potenciar el negocio de Grucysa.