Los bancos brasile?os y sus vecinos

La vecindad de Brasil con Argentina y la profunda crisis atravesada por esta ¨²ltima han llevado a que en los an¨¢lisis que se est¨¢n haciendo sobre las incertidumbres que rodean a la econom¨ªa brasile?a se haya recurrido con frecuencia a la comparaci¨®n con la situaci¨®n argentina. Uno de los aspectos donde se encuentran algunas diferencias es el sector bancario. En primer lugar, la importancia de la banca extranjera local en el sistema financiero brasile?o es inferior a la del argentino. As¨ª, frente al 30% de los activos que gestiona la banca extranjera en Brasil, las entidades no residentes ostentaban en torno a la mitad de los activos del sistema argentino a finales de 2001.

En segundo lugar, la exposici¨®n de los bancos brasile?os al sector p¨²blico resulta m¨¢s elevada que en el caso argentino. Seg¨²n los organismos supervisores correspondientes, los t¨ªtulos p¨²blicos y los pr¨¦stamos al sector p¨²blico representan en torno al 30% del balance de las instituciones financieras brasile?as frente al 20% de las argentinas. De esta forma, el riesgo soberano se convierte en una variable particularmente relevante para los primeros.

M¨¢s riesgo soberano, menos bancos extranjeros y menor dolarizaci¨®n distinguen las entidades bancarias brasile?as de las argentinas

En tercer lugar, la exposici¨®n de los principales sistemas bancarios desarrollados a estas dos econom¨ªas (entendida como la financiaci¨®n que conceden los bancos extranjeros localmente y desde sus pa¨ªses de origen) ha aumentado significativamente a partir de la segunda mitad de los a?os noventa. El principal acreedor bancario de ambos pa¨ªses es Estados Unidos seguido de Espa?a. Sin embargo, la composici¨®n de estos flujos bancarios presenta importantes diferencias.

En Brasil tiene una mayor relevancia la financiaci¨®n concedida localmente en moneda local por los bancos extranjeros (que representa en torno al 50% del total de la financiaci¨®n bancaria externa en este pa¨ªs frente al 25% que supon¨ªa en Argentina a finales de 2001). Esta discrepancia, explicada por la baja dolarizaci¨®n del sistema financiero brasile?o, hace que la depreciaci¨®n cambiaria tenga un impacto directo para el sector bancario menos perjudicial por dos motivos. Primero, estas exposiciones est¨¢n financiadas en moneda local, lo que reduce el riesgo de tipo de cambio en balance que se asume cuando la financiaci¨®n es concedida por un banco establecido en otro pa¨ªs. Segundo, reduce el riesgo de que se generen desajustes patrimoniales en las econom¨ªas dom¨¦sticas y en las empresas endeudadas en moneda extranjera que deterioren la calidad de la cartera. En suma, la banca brasile?a presenta una menor presencia de la banca extranjera, el impacto directo de la evoluci¨®n del tipo de cambio es inferior y est¨¢ m¨¢s expuesta al riesgo soberano que la argentina.

Carmen Hernansanz es economista-jefe de Banca, Sistema Financiero y Nueva Econom¨ªa del Servicio de Estudios de BBVA.