Cr¨¦dit Agricole compra el Lyonnais para constituir el segundo banco de la zona euro

Cr¨¦dit Agricole, el banco de la "Francia de abajo", confirm¨® ayer el abandono de su tradicional pol¨ªtica de prudencia y notific¨® formalmente una oferta "amistosa" a los accionistas del Cr¨¦dit Lyonnais para apoderarse de ¨¦ste y fusionarlo con el suyo, lo cual dar¨¢ origen al segundo banco m¨¢s grande de la zona del euro y al s¨¦ptimo en el conjunto de Europa, si la operaci¨®n llega a buen puerto. Esta oferta supone valorar el Lyonnais en 19.500 millones de euros, casi tres veces m¨¢s de lo que val¨ªa en el momento de su privatizaci¨®n, en 1999.

La nueva entidad suma unos activos de 766.000 millones de euros, el segundo de la zona euro tras el Deutsche Bank. A su vez, su capitalizaci¨®n burs¨¢til es de unos 33.000 millones de euros, justo detr¨¢s de BNP Paribas (ayer subi¨® el 7,48%). En Francia, el grupo fusionado ser¨¢ el primero en dep¨®sitos y productos de ahorro, con un 25% de cuota de mercado. Ambos pretenden seguir operando con sus respectivas marcas, si bien las sinergias ser¨¢n fuertes en banca de inversiones.

El Cr¨¦dit Agricole es un banco implantado fuertemente en las zonas rurales y en las ciudades peque?as y de tama?o medio. Se trata de una entidad clave para las redes de poder que funcionan en toda la escala pol¨ªtica de Francia, comenzando por los poderes locales, con una tupida red de oficinas: 7.500 en todo el pa¨ªs. El Lyonnais cuenta con 1.800. Los dos re¨²nen 22 millones de clientes particulares y 1,5 millones de clientes profesionales, y cuentan con 11.500 cajeros autom¨¢ticos.

Aportaciones cuantiosas

La pelea permite comprobar cu¨¢nto han cambiado las cosas para el Lyonnais, salvado de la quiebra con aportaciones cuantiosas de fondos p¨²blicos hasta su privatizaci¨®n, en 1999. La diferencia se explica en parte por lo bien que ha jugado sus cartas el Ministerio franc¨¦s de Econom¨ªa y Hacienda, dirigido por Francis Mer, autor del golpe de efecto que consisti¨® en subastar las acciones que le quedaban al Estado en ese banco (11%) a finales de noviembre. Se lo adjudic¨® BNP Paribas, que adem¨¢s continu¨® comprando acciones en el mercado, dando la impresi¨®n de que iba a llevarse el gato al agua. Es el segundo fracaso de este banco tras su intento fallido de hacerse con Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale, que ayer subi¨® el 10% en Bolsa.

Pero el Agricole, accionista hist¨®rico del Lyonnais, no se resign¨® a quedar marginado. Un nuevo presidente, Ren¨¦ Carron (que puede serlo tambi¨¦n de la entidad fusionada), ex empresario agr¨ªcola y dirigente de la federaci¨®n francesa de cajas agrarias, se hizo cargo de la estructura del Agricole cotizada en Bolsa, en fecha tan reciente como el 2 de diciembre. El cambio ha sido decisivo para pasar a una oferta m¨¢s arriesgada. De modo que el Agricole, que se hab¨ªa negado a pagar las acciones del Lyonnais a 44 euros en las conversaciones mantenidas con el Gobierno, ha pasado a ofrecer ahora 56 euros, espoleado por la entrada en tromba de BNP Paribas con motivo de la subasta de los t¨ªtulos que el Agricole no quer¨ªa comprar.

Los dos bancos re¨²nen 136.000 empleados. Los sindicatos temen la posible p¨¦rdida de 4.600 empleos. Jean Peyrelevade, presidente del Lyonnais, asegura que nadie ser¨¢ despedido. Este golpe en el paisaje bancario implica pagar a los accionistas del Lyonnais dos tercios en efectivo, es decir, 37,06 euros por t¨ªtulo, y el tercio restante en acciones, aunque se prev¨¦n posibles pagos en efectivo o en t¨ªtulos. La oferta se abrir¨¢ el 13 de enero. La direcci¨®n actual del Agricole cree contar con el visto bueno de varios de los socios minoritarios del Lyonnais, como los alemanes Commerzbank y Allianz, el espa?ol BBVA y el italiano IntesaBCI. Estos cuatro suman el 21,20% del Lyonnais, a lo que se une el 17,40% que el Agricole ya tiene en su poder. [Moody's anunci¨® ayer que va a revisar la calificaci¨®n de Agricole para su posible rebaja].