La Generalitat retrasa al a?o pr¨®ximo su salida de la empresa Tradia

Tradia, el operador de telecomunicaciones de Acesa, grupo de infraestructuras de La Caixa, inaugurar¨¢ 2003 manteniendo en manos p¨²blicas una peque?a parte de su capital (5%). La salida de la Generalitat de Tradia, negociada desde hace meses, no se producir¨¢, como estaba previsto, antes de que acabe el a?o, seg¨²n fuentes de Acesa, que controla el 95% restante de Tradia. Todo apunta a que persiste un desacuerdo sobre el precio.

Acesa cree justo pagar por el 5% en manos de la Generalitat el mismo precio que proporcionalmente pag¨® por el resto de las acciones de Tradia hace dos a?os, cuando la antigua Sociedad de Difusi¨®n Digital fue privatizada. Es decir, 6,5 millones de euros. El Gobierno catal¨¢n quiere m¨¢s dinero, aduciendo que la empresa se ha revalorizado desde 2000. Fuentes del Gobierno catal¨¢n plantearon hace un tiempo la posibilidad de aceptar el precio de Acesa a cambio de compensaciones, no precisadas.

La Generalitat es, gracias a las telecomunicaciones de los Mossos d'Esquadra y de los Bomberos, el primer cliente de Tradia, cuyo negocio no son los servicios de telecomunicaciones al consumidor final sino las infraestructuras necesarias para que otras empresas ofrezcan sus servicios. Un 70% de este negocio se lo aporta el Gobierno catal¨¢n, en un escenario derivado del par¨®n que sufre el desarrollo de redes para telefon¨ªa m¨®vil. El retraso de esta telefon¨ªa de tercera generaci¨®n (UMTS) lentific¨® el ambicioso plan de expansi¨®n de Tradia por toda Espa?a, en el que el operador Xfera, con licencia de UMTS, era un cliente clave para el crecimiento del operador catal¨¢n.

Pese a ello y gracias tambi¨¦n a los ingresos estables generados por el segmento de la radiodifusi¨®n, Tradia espera cerrar el a?o con una facturaci¨®n de 54 millones de euros, el doble que en el ejercicio anterior. Hoy cuenta con 720 emplazamientos de antenas operativos (la mitad en Catalu?a) pero la cifra ascender¨ªa a 1.200 si se le sumaran los no operativos y los previstos por construir.

En este marco, hacerse con el negocio audiovisual de Retevisi¨®n (Grupo Auna) ser¨ªa una pieza estrat¨¦gica para Tradia, que tiene lista su oferta. La operaci¨®n dif¨ªcilmente se resolver¨¢ antes de finales de febrero. El inter¨¦s por este negocio por parte de Tradia reside en su implantaci¨®n en toda Espa?a, lo que permitir¨ªa a la empresa catalana aprovechar la infraestructura de Auna para ofrecer otros servicios.

Fuentes del sector subrayan que la presencia de la Generalitat en el accionariado de Tradia, sin ser un factor condicionante, no hace ganar puntos al operador catal¨¢n en la puja de Auna, por la que este grupo desear¨ªa ingresar m¨¢s de 600 millones de euros.

La revalorizaci¨®n de Tradia a la que se refiere el Gobierno catal¨¢n tiene mucho que ver con esta operaci¨®n. El d¨ªa que Auna segreg¨® y puso en venta su negocio audiovisual tras el verano, se abri¨® un fren¨¦tico baile con m¨²ltiples parejas para Tradia. Acesa siempre hab¨ªa contemplado, aunque sin prisas, abrir el accionariado de Tradia a un socio financiero. Sin embargo, el negocio de transporte de se?ales de TV de Auna suscit¨® un vivo inter¨¦s en una larga lista de fondos de inversi¨®n internacionales, lo que les volc¨® a cortejar al operador catal¨¢n, en tanto que ¨²nico de los potenciales compradores que conoce de primera mano el negocio en venta.

Tradia parec¨ªa en un principio el caballo ganador y la vendedora Auna nunca escondi¨® que el negocio del transporte de se?ales era sensible como para considerar el riesgo de dejarlo en manos de un comprador extranjero y sin experiencia.

Sin embargo, el cortejo de Tradia con los fondos no lleg¨® a buen puerto. Acesa puso sus condiciones. Primero, condiciones de estrategia: una hipot¨¦tica alianza no deb¨ªa hacerse colaborando puntualmente en la oferta, sino con Tradia como veh¨ªculo. Los fondos deb¨ªan entrar en su capital.

Y, en segundo lugar, condiciones de precio: en la negociaci¨®n econ¨®mica no pod¨ªa tomarse como punto de partida el precio que se quer¨ªa pagar a la Generalitat, alegando que a estos fondos se les presupone una voluntad de desinversi¨®n a los pocos a?os para realizar plusval¨ªas. As¨ª, lleg¨® a trascender que Acesa valoraba a su filial Tradia en 350 millones de euros, m¨¢s del doble de la valoraci¨®n que se hac¨ªa para con la Generalitat. Al menos por ahora, la compa?¨ªa asegura no buscar socio para esta partida.