Tres a?os de pesadilla

El a?o 2002 cerrar¨¢ uno de los peores ciclos para la Bolsa, que lleva tres a?os consecutivos con p¨¦rdidas. Ni siquiera la bajada de los tipos de inter¨¦s, situados en m¨ªnimos hist¨®ricos, ha conseguido animar al mercado de valores, que ha sido malo para las empresas que en ¨¦l cotizan y para los inversores. El beneficio de las 111 compa?¨ªas que forman el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid ha ca¨ªdo en los nueve primeros meses del a?o un 58,7%, y, en a?o y medio, el valor de la cartera en manos de las familias se ha reducido el 18%. En cuanto a la capitalizaci¨®n, en un a?o ha descendido el 13,8%.

La crisis ha afectado con especial virulencia a las empresas de comunicaci¨®n y tambi¨¦n ha obligado a la banca con intereses en Am¨¦rica Latina a realizar importantes provisiones.

Pese a todo, las compa?¨ªas cotizadas han conseguido mantener la retribuci¨®n a su accionariado y, en los nueve primeros meses del a?o, el descenso en los dividendos repartidos a los accionistas ha sido s¨®lo del 5%.

En un a?o donde el tipo de inter¨¦s, el 2,75%, ha quedado situado en Espa?a por debajo de la inflaci¨®n, y con una Bolsa a la baja, el ahorro no ha encontrado f¨¢cil acomodo. El inter¨¦s de la renta fija no compensa el incremento de precios y la ca¨ªda de la Bolsa ha contagiado a los fondos unidos a ella. Los de pensiones, hasta octubre, acumulan una p¨¦rdida anual del 23,3%; los de inversi¨®n de acciones espa?olas a mediados de este mes perd¨ªan el 22,64%, y los mixtos, el 15,39%. S¨®lo ha salvado la situaci¨®n el alto dividendo pagado por algunas compa?¨ªas, a veces superior al 5%.

Los esc¨¢ndalos contables de importantes empresas han provocado una crisis de confianza en los mercados m¨¢s profunda que la producida por los atentados del 11-S, y ha obligado a los legisladores a actuar con celeridad. Este a?o, 34 pa¨ªses han desarrollado c¨®digos de buen gobierno.