Vallehermoso y Sacyr se aseguran el apoyo necesario para aprobar hoy la fusi¨®n de las compa?¨ªas

Los consejos de administraci¨®n de Vallehermoso, la primera inmobiliaria espa?ola, y del grupo de construcci¨®n Sacyr, se reunir¨¢n hoy con el respaldo necesario para aprobar su proyecto de fusi¨®n, seg¨²n fuentes empresariales, con el objetivo de protegerse frente a eventuales ofertas hostiles.

La operaci¨®n, que parte de la premisa de que Vallehermoso vale entre un 18% y un 20% m¨¢s que Sacyr (no cotiza), se realizar¨¢ a trav¨¦s de un intercambio accionarial de entre 1,255 y 1,276 t¨ªtulos de Sacyr por uno de Vallehermoso, que absorber¨¢ a la constructora mediante una ampliaci¨®n de capital. Todo apunta a que las empresas tomar¨¢n como base una valoraci¨®n de Vallehermoso cercana a los 11,5 euros por acci¨®n, con lo que el valor de este grupo se situar¨ªa en 1.779 millones y en 1.482 millones el de Sacyr, cuyos actuales accionistas tendr¨¢n el 52% de la empresa resultante de la fusi¨®n.

Sin embargo, la cotizaci¨®n de Vallehermoso est¨¢ ahora por debajo de esa cifra. Las acciones cayeron ayer un 1,56%, hasta los 8,86 euros, tras desplomarse la v¨ªspera otro 13% despu¨¦s de que las compa?¨ªas informaran de sus planes.

Sacyr es accionista de control de Vallehermoso desde mayo pasado, cuando compr¨® al SCH el 24,5% del capital por 568 millones. Ayer, la constructora refinanci¨® esta compra con un cr¨¦dito a largo plazo de 276 millones que sustituye a otros dos pr¨¦stamos puente obtenidos en el momento de la compra por un importe conjunto de 500 millones de euros.

Sacyr ha acelerado la fusi¨®n para tratar de evitar que le pase como a Bami, que tiene que afrontar una oferta hostil lanzada por dos grupos italianos por el 75% de Metrovacesa, en la que tiene una participaci¨®n del 23,9% y con la que planeaba fusionarse. En principio, Bami agotar¨¢ los plazos para decidir si mejora la oferta.