Greenspan afirma que la incertidumbre sobre Irak frena la econom¨ªa de EE UU

Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, manifest¨® ayer en el Senado de Estados Unidos que la incertidumbre sobre la guerra con Irak es el mayor freno que soporta la econom¨ªa del pa¨ªs y que tal nube impide conocer con exactitud su aut¨¦ntica situaci¨®n. "El mejor est¨ªmulo para la econom¨ªa ser¨ªa la eliminaci¨®n de esa incertidumbre", dijo en respuesta a las repetidas cuestiones sobre su opini¨®n ante el plan de George Bush para estimular la econom¨ªa, con una nutrida oferta de recortes fiscales. Greenspan apoy¨® la eliminaci¨®n de la doble tasaci¨®n de dividendos, pero reclam¨® medidas para evitar el descontrol del d¨¦ficit p¨²blico. Si prosigue el aumento del d¨¦ficit, el efecto sobre los tipos de inter¨¦s y la situaci¨®n econ¨®mica ser¨ªa muy negativo.

"La intensificaci¨®n de los riesgos geopol¨ªticos dificulta particularmente el discernir el camino que la econom¨ªa tiene por delante", se?al¨® Greenspan ante el comit¨¦ bancario del Senado, en su comparecencia de principios de a?o para comentar sobre el estado y perspectivas de la primera econom¨ªa del mundo. Hoy intervendr¨¢ ante otro comit¨¦ de la C¨¢mara de Representantes. "Si esas incertidumbres se reducen de forma considerable a corto plazo nos hallar¨ªamos en mejores condiciones de evaluar si estamos ante una econom¨ªa en condiciones de crecer con rapidez, nuestra probable expectativa, o ante una sometida a persistentes tensiones y desequilibrios err¨®neamente identificados como pasajeros", dijo el m¨¢ximo responsable de la pol¨ªtica monetaria en EE UU.

Greenspan ve la botella medio llena. La econom¨ªa norteamericana est¨¢ sometida a "una inexorable fuerza para moverse hacia adelante que se ve frenada por estas incertidumbres". En tales condiciones aventur¨® que el PIB crecer¨¢ este a?o entre el 3,25% y el 3,50%, frente al 2,4% del a?o 2002. Ese empuje no contribuir¨¢ a rebajar la tasa de desempleo, que ahora est¨¢ en el 5,7% y a finales de a?o oscilar¨¢ entre el 5,75% y el 6%.

La debilidad del mercado de trabajo es, a juicio de Greenspan, fruto del modesto crecimiento de la producci¨®n y del importante crecimiento de la productividad, doble circunstancia que permite a las empresas esperar a que se aclare el horizonte geopol¨ªtico antes de adoptar decisiones inversoras.

Desequilibrio econ¨®mico

Bush aludi¨® de pasada a la situaci¨®n b¨¦lica como factor de desequilibrio econ¨®mico, pero ha desplegado el grueso de su activismo para alentar la inversi¨®n y crear trabajo en el frente presupuestario y fiscal. La Casa Blanca present¨® la semana pasada un presupuesto con un d¨¦ficit para el a?o pr¨®ximo de 304.000 millones, seguido de otro de 307.000, en el que la pieza estelar es un recorte fiscal del orden de los 380.000 millones en 10 a?os por la eliminaci¨®n del impuesto sobre los dividendos que reciben los inversores.

Greenspan indic¨® que el retorno al d¨¦ficit debe dar qu¨¦ pensar a los congresistas, por empujar al alza los tipos de inter¨¦s y causar otros efectos negativos sobre la econom¨ªa. "No hay dudas de que si los d¨¦ficit aumentan, contrariamente a lo que se ha dicho, afectan a los tipos de inter¨¦s y tienen un efecto negativo sobre la econom¨ªa", advirti¨® Greenspan. A preguntas de los esc¨¦pticos senadores sobre las ideas de Bush, el presidente del banco emisor record¨® que siempre ha estado contra la doble tasaci¨®n, en lo que coincide con Bush, pero tambi¨¦n se?al¨® que "hay que estar muy atento para evitar que el d¨¦ficit se vaya de las manos".

La Casa Blanca mantiene que su plan de est¨ªmulos ayudar¨¢ al crecimiento econ¨®mico, tesis desautorizada ayer por Greenspan. "A falta de un incremento notable de la inmigraci¨®n, no podemos contar con que el crecimiento econ¨®mico para eliminar los d¨¦ficit y las dif¨ªciles decisiones necesarias para restaurar la disciplina fiscal", dijo antes de se?alar las onerosas cargas que se avecinan con el comienzo de la jubilaci¨®n de la generaci¨®n nacida en la posguerra. "Hasta que no estemos en condiciones de determinar si hay un deterioro de la econom¨ªa, y yo sospecho que no es as¨ª, el est¨ªmulo es prematuro".

Los dem¨®cratas recibieron con satisfacci¨®n el cauto distanciamiento de Greenspan de presidente, en particular sus constantes advertencias sobre los riesgos de los d¨¦ficit no recogidos en las manifestaciones de los responsables de la Casa Blanca. No obstante, se?al¨® que el equilibrio presupuestario no debe ser un objetivo en s¨ª mismo. "Alcanzarlo mediante pol¨ªticas que obstaculizan el crecimiento econ¨®mico no puede decirse que sea un ¨¦xito".

Recortes fiscales

Hace dos a?os, el presidente de la Reserva Federal dio el visto bueno incondicional a los recortes fiscales propuestos por el presidente Bush por considerarlos asumibles cuando se proyectaba un super¨¢vit de a 10 a?os vista de 5,6 billones de d¨®lares. Ahora el Gobierno prev¨¦ un d¨¦ficit en torno a los dos billones y Greenspan recela, lo que provoc¨® las cr¨ªticas de un senador republicano. "El presidente de la Reserva Federal no deber¨ªa establecer la pol¨ªtica fiscal, no es su trabajo", le espet¨® Jim Bunning, quien adem¨¢s le reproch¨® que no hubiera bajado los tipos de inter¨¦s para hacer frente al enfriamiento econ¨®mico y le invit¨® a dimitir pregunt¨¢ndose si no llevaba ya demasiado tiempo en el cargo de presidente de la Reserva Federal.

Cuatrocientos economistas, entre ellos 10 premios Nobel, publicaron ayer un anuncio de una p¨¢gina en The New York Times en el que critican los recortes fiscales de Bush, en particular el de los dividendos, que consideran no cre¨ªble como est¨ªmulo a corto plazo. En ese aspecto les dio la raz¨®n Greenspan, que, sin embargo, lo defendi¨® como estrategia positiva a largo plazo siempre que se busquen otros medios para el equilibrio presupuestario.