La Caixa ataca en el tablero de Iberdrola

Pocas veces una OPA, como la presentada el lunes por Gas Natural sobre Iberdrola, ha suscitado tanto rechazo, en tantos frentes y en tan poco tiempo. La iniciativa, defendida a capa y espada por La Caixa, ha tenido la virtud casi inmediata de provocar un cisma en los consejos de administraci¨®n de tres de las mayores empresas del Ibex-35 (Repsol YPF, Gas Natural e Iberdrola) y de provocar una reacci¨®n fulgurante en su contra de dos principales instituciones financieras: BBVA y BBK. Tambi¨¦n ha puesto en pie de guerra al resto de las el¨¦ctricas y ha provocado serios temores entre las asociaciones de consumidores por los efectos que puede tener la concentraci¨®n sobre la competencia en los mercados de gas y electricidad.

A los accionistas de Iberdrola y Gas Natural, a la vista de la evoluci¨®n de sus cotizaciones, tampoco les ha gustado la OPA. La prima del 20% que se ofreci¨® a los accionistas de Iberdrola se ha reducido en cinco d¨ªas al 7,54%.

La OPA, que pretende alumbrar el tercer grupo energ¨¦tico europeo y puede cambiar de prosperar el modelo y el mapa energ¨¦tico espa?ol, tardar¨¢ unos meses en poder llevarse a efecto. Requiere la autorizaci¨®n previa de las autoridades de la competencia y del Gobierno.

La uni¨®n de una empresa gas¨ªstica y una el¨¦ctrica, la integraci¨®n vertical de sus negocios, se ha producido ya en Alemania y se est¨¢ planeando en Francia. La singularidad del caso espa?ol radica en que una empresa m¨¢s peque?a y de un sector con notable crecimiento, como el gas, es la que compra otra m¨¢s grande y de un sector maduro, el el¨¦ctrico, y no al rev¨¦s.

La batalla de Iberdrola, adem¨¢s, ha destapado un guerra soterrada entre La Caixa y Repsol YPF por el control de Gas Natural, y ha puesto en solfa el modelo societario de los n¨²cleos duros de control.