Bruselas renuncia a exigir previsiones trimestrales a las empresas cotizadas

La Comisi¨®n Europea present¨® ayer una directiva para armonizar en la Uni¨®n Europea las exigencias "m¨ªnimas" de informaci¨®n que deber¨¢n publicar trimestralmente las compa?¨ªas que cotizan en las bolsas europeas. Al final, Bruselas tir¨® por tierra el objetivo de que las empresas informaran de sus previsiones trimestrales, que habr¨ªa revolucionado al mercado. La directiva persigue incrementar la confianza de los inversores hacia los mercados financieros, seriamente da?ada por los ¨²ltimos esc¨¢ndalos, y facilitar a la vez la adquisici¨®n de valores a escala paneuropea.

La propuesta de directiva de la Comisi¨®n Europea habr¨ªa supuesto una revoluci¨®n si se hubiera mantenido que las compa?¨ªas deb¨ªan hacer previsiones a tres meses vista. Sin embargo, el comisario europeo de Mercado Interior, Frits Bolkestein, se vio obligado a renunciar a esta exigencia y a limitar a dos los criterios de informaci¨®n que deber¨¢n ofrecer las compa?¨ªas cotizadas al trimestre: la facturaci¨®n y la cuenta de resultados. Aun as¨ª, significar¨¢ un paso importante para los inversores que deciden colocar su dinero en valores transnacionales.

"Los inversores nunca podr¨¢n operar en condiciones razonables si no disponen de la informaci¨®n necesaria sobre las compa?¨ªas sobre las que quieren poner sus haberes. Con la nueva directiva podr¨¢n, sin embargo, distinguir los riesgos 'buenos' y 'malos' con un golpe de vista a escala europea", declar¨® el comisario Frits Bolkestein, qui¨¦n se?al¨® que esta directiva comunitaria es un elemento clave para la creaci¨®n de un mercado financiero ¨²nico en 2005.

La Comisi¨®n Europea apuesta m¨¢s por una informaci¨®n regular (trimestral) y de calidad sobre las compa?¨ªas que cotizan en los mercados regulados, m¨¢s que introducir un amplio abanico de informaci¨®n. En este sentido, el comisario Bolkestein se?al¨® que la armonizaci¨®n que se plantea es "m¨ªnima" porque se quiere evitar un exceso de reglamentaci¨®n y se?ala que ser¨¢n los Estados miembros los que tienen que decidir si introducen m¨¢s criterios.

El comisario se?al¨® que "no est¨¢ justificado" el temor de que con las nuevas reglas de informaci¨®n se fomenten m¨¢s las inversiones a corto plazo que con una perspectiva m¨¢s amplia. Todo lo contrario, seg¨²n indicaron fuentes de la Comisi¨®n Europea, "a la larga, la nueva directiva permitir¨¢ canalizar con mayor eficacia los capitales hacia las sociedades m¨¢s rentables y mejor adaptadas a suministrar bienes y servicios a los consumidores y a las empresas".

La directiva debe ser refrendada ahora por el Consejo de Ministros de la UE y por el Parlamento Europeo. Lo ideal ser¨ªa, seg¨²n Bolkestein, que pueda aplicarse antes de finales de 2005. Al d¨ªa de hoy, Holanda, Dinamarca y Alemania son los ¨²nicos pa¨ªses europeos que no tienen establecida una obligaci¨®n de informaci¨®n regular de los inversores. Adem¨¢s, 1.100 compa?¨ªas de las 6.000 que cotizan en las bolsas europeas ya aplican estos criterios de transparencia que propone Bruselas.