La vivienda y las obras p¨²blicas disparan el sector de la construcci¨®n

El boom de la vivienda y los planes de obras p¨²blicas han disparado el beneficio de constructoras e inmobiliarias. En un momento de crisis, las ganancias de las constructoras crecen a un ritmo cercano al 20% en el primer trimestre y gozan de los resultados m¨¢s s¨®lidos en el Ibex. El sector, que crea uno de cada cinco empleos, se ha convertido en motor de crecimiento, tiene cada vez m¨¢s peso en la econom¨ªa y equivale a casi el 17% del PIB.

El ladrillo ha sustituido al chip como motor de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola. Pese a ser un sector maduro, el negocio de la construcci¨®n en su conjunto crece a un ritmo cercano al 5%, el doble que la econom¨ªa el a?o pasado (2%), y ha creado el 20% del total de nuevos empleos desde 1999. Adem¨¢s, las grandes compa?¨ªas se han convertido en un refugio para los inversores que ven como estas empresas engordan sus beneficios y protagonizan casi todas las operaciones corporativas de los ¨²ltimos 12 meses.

Por contraste, el sector de las tecnolog¨ªas de la informaci¨®n y las telecomunicaciones, tradicionalmente de los que m¨¢s tir¨®n tienen sobre la econom¨ªa, atraviesa una seria crisis. El a?o pasado s¨®lo creci¨® un 2,5%, el menor aumento desde 1992, y destruy¨® un 5% de los empleos. En cambio, la construcci¨®n se mantiene ajena a la crisis, al menos de momento. Acumula cinco ejercicios consecutivos de fuertes crecimientos y la bonanza se refleja en los resultados de las grandes compa?¨ªas que cotizan en Bolsa: Dragados, FCC, Ferrovial, ACS, Acciona y OHL. El a?o pasado sus beneficios conjuntos crecieron cerca de un 30%. En el primer trimestre de 2003, el incremento fue de cerca del 20%, hasta sumar unos 270 millones de euros. Este dato no tiene en cuenta los extraordinarios, como los de Acciona, que tuvo plusval¨ªa de 1.624 millones por la venta de su participaci¨®n en Airtel.

En el conjunto de las empresas que componen el Ibex, que agrupa a los mayores valores, las constructoras se han mostrado como uno de los grupos de compa?¨ªas m¨¢s s¨®lido. Entre enero y marzo las ganancias de las 35 empresas (salvo Inditex) creci¨® un 51%, hasta 6.441 millones, gracias en parte la mencionada plusval¨ªa obtenida por Acciona.

Adem¨¢s, a cierre del primer trimestre, el ¨ªndice de la Bolsa de Madrid que agrupa a los valores de la construcci¨®n acumulaba una ganancia del 4,69%, frente a la p¨¦rdida del 2,76% que sufr¨ªa el Ibex.

El sector est¨¢ sacando tajada sobre todo del plan de infraestructuras 2000-2007 (ejecutable hasta 2010), que prev¨¦ inversiones de 114.000 millones de euros en ferrocarriles (incluida la l¨ªnea AVE Madrid-Barcelona), carreteras y aeropuertos. Pero tambi¨¦n del boom inmobiliario, que se ha traducido en la construcci¨®n de 500.000 viviendas al a?o en los ¨²ltimos cinco ejercicios, todo un r¨¦cord que, sin embargo, no ha evitado que los precios de los pisos se hayan disparado m¨¢s de un 80% desde 1997.

Esta combinaci¨®n de factores ha permitido que el sector moviera 116.000 millones de euros el a?o pasado, un 4,6% m¨¢s que en 2001. La edificaci¨®n residencial supuso un 31% del total y la obra civil, un 26%; el resto se reparte entre la edificaci¨®n no residencial y la rehabilitaci¨®n.

El alto nivel de dependencia de la econom¨ªa en un sector tan maduro y c¨ªclico tambi¨¦n implica riesgos. Todo apunta a una moderaci¨®n de la construcci¨®n, que crecer¨¢ ligeramente menos este a?o: entre un 3,5% y un 4,5%, seg¨²n las previsiones de Seopan, asociaci¨®n del sector. "Existe un riesgo, pero queda margen para que la construcci¨®n siga tirando de la econom¨ªa", explica Elena Hern¨¢ndez, analista de Renta 4.