El BCE rebaja el crecimiento de la zona euro a menos del 1%

El Banco Central Europeo (BCE) revis¨® ayer a la baja su previsi¨®n de crecimiento para la zona euro, que se situar¨¢ este a?o en una horquilla entre el 0,4% y el 1%. Este margen lo ampl¨ªa a entre el 1,1% y el 2,1% para 2004. Su presidente, Wim Duisenberg, asegur¨® ayer en Bruselas que todav¨ªa existen riesgos para la recuperaci¨®n de la actividad econ¨®mica y defendi¨® un euro "fuerte" y "estable" en sus actuales niveles. Duisenberg aprovech¨® su comparecencia en el Parlamento Europeo para se?alar que el valor actual del euro ya "est¨¢ muy cerca" de la media "virtual" de los ¨²ltimos 25 a?os.

El fin de la guerra en Irak no ha conllevado una mejora inmediata de la econom¨ªa, seg¨²n el BCE, a pesar de que haya bajado el precio del petr¨®leo y de que se han estabilizado los mercados. La autoridad monetaria europea advierte de que todav¨ªa hay "riesgos" para la recuperaci¨®n del crecimiento vinculados a la "acumulaci¨®n" de desequilibrios macroecon¨®micos fuera de la zona euro, a la incertidumbre ligada al SARS (s¨ªndrome respiratorio agudo severo) y a los ajustes en el sector corporativo. A ello se suma el impacto de un euro fuerte en las exportaciones.

Esto, seg¨²n Duisenberg, obliga a que se revisen "a la baja" las expectativas de crecimiento para este a?o. En diciembre pasado el BCE estimaba un crecimiento entre el 1,1% y el 2,1%, que ahora rebaja a entre el 0,4% y el 1%. [El responsable espa?ol de Econom¨ªa, Rodrigo Rato, afirm¨® ayer en Madrid que esa revisi¨®n "afectar¨¢" a las previsiones de su Gobierno, e insinu¨® que rebajar¨¢ el objetivo del 3%, en el an¨¢lisis que se hace cada a?o en julio y oto?o].

Para el conjunto de la zona euro, la recuperaci¨®n llegar¨¢ de forma gradual a partir del segundo semestre de 2003 y a lo largo de 2004, gracias al repunte de la demanda interna y externa. Y desde el BCE se vuelve a reiterar a los Gobiernos europeos que la pol¨ªtica monetaria "no puede resolver por s¨ª misma" los problemas de crecimiento y de desempleo de los que adolece la zona euro. Adem¨¢s, se?al¨® en este sentido que "el impacto directo de la bajada de tipos en los inversores es muy bajo".

Duisenberg dejaba claro que el BCE no se est¨¢ planteando un nuevo abaratamiento en el precio del dinero y consider¨® que "es muy pronto para especular sobre futuros movimientos". Hay otro factor que no se puede obviar con vistas a las decisiones que el BCE pueda adoptar, y es el tipo de cambio del euro. Para la autoridad monetaria, el nivel alcanzado por la moneda ¨²nica durante los ¨²ltimos meses "es coherente con los fundamentos" econ¨®micos de la zona euro y defendi¨® una moneda "fuerte y estable", a la que se le pone ya un list¨®n.

Evoluci¨®n "virtual"

El BCE ha realizado un c¨¢lculo en el que toma como referencia la evoluci¨®n "virtual" del tipo de cambio de la moneda ¨²nica europea con el resto de las divisas mundiales desde 1975. Hasta ahora el nivel de referencia era su cotizaci¨®n de partida el 1 de enero de 1999. Seg¨²n Duisenberg, a partir de esa proyecci¨®n a largo plazo, se puede decir que el cambio actual del euro "se sit¨²a casi exactamente" en el nivel medio de los ¨²ltimos 25 a?os. "Es, ciertamente, m¨¢s fuerte que hace un a?o, pero ahora es tan fuerte como la media de todo el periodo", reiter¨® el presidente del BCE.

Respecto a la futura adhesi¨®n del Reino Unido al club del euro, Duisenberg dijo que el "tono" utilizado por el Gobierno brit¨¢nico es "positivo", pero insisti¨® en que es "una cuesti¨®n dom¨¦stica".

Por otra parte, el ministro de Finanzas italiano, Giulio Tremonti, explic¨® ayer que la presidencia italiana -arranca el 1 de julio- va a proponer un vasto plan de inversiones en el ¨¢mbito de las infraestructuras para relanzar el crecimiento econ¨®mico, equivalente a entre el 0,5% y el 1% del PIB. La Comisi¨®n Europea considera que este tipo de iniciativa ayudar¨¢ a recuperar la confianza de las inversiones en la econom¨ªa europea.