La estabilidad de precios en EE UU aleja la deflaci¨®n

La inflaci¨®n subyacente, m¨¢s fiable como tendencia de los precios por excluir productos de alta volatilidad como la energ¨ªa y la alimentaci¨®n, subi¨® un 0,3% en mayo en Estados Unidos, un porcentaje inesperado en el que los economistas vieron se?ales de que la amenaza de la deflaci¨®n lleva camino de disiparse. En total, el ¨ªndice de los precios al consumo no se movi¨® en mayo. Otros dos datos ofrecieron resultados positivos ayer para la primera econom¨ªa del mundo: la capacidad productiva subi¨® una d¨¦cima, aunque sigue habiendo exceso sin utilizar, y la construcci¨®n de nuevas viviendas salt¨® un 6,1%.

La Casa Blanca respondi¨® al dato de inflaci¨®n diciendo que parec¨ªa indicar que "no hay motivo de preocupaci¨®n serio" de deflaci¨®n, seg¨²n Ari Fleischer, el portavoz presidencial. A pesar de las palabras de Fleischer, el presidente George Bush, en plena campa?a de lanzamiento de su candidatura a la reelecci¨®n, coment¨® en Virginia que la econom¨ªa no se mov¨ªa con el vigor necesario y que hace falta un mayor consumo.

Los economistas eran m¨¢s pesimistas y calculaban que la inflaci¨®n general caer¨ªa una d¨¦cima y que la subyacente apenas subir¨ªa otra en mayo. Las estad¨ªsticas del Departamento de Trabajo resultaron sorprendentes. No s¨®lo no hubo ca¨ªda de la inflaci¨®n, sino que la subyacente subi¨® un 0,3%, el mayor porcentaje desde el pasado mes de agosto. El incremento se debi¨® a subidas en el concepto de habitaci¨®n, que incluye desde el coste de la vivienda hasta el de los hoteles.

La cifra suscit¨® el un¨¢nime comentario de que, despu¨¦s de todo, la amenaza deflacionista (ca¨ªda de precios, con su efecto sobre las cuentas de resultados y el empleo) con la que ha venido especulando hasta la Reserva Federal tiene pocos visos de hacerse realidad. Aunque la Fed habl¨® del car¨¢cter remoto de ese peligro y dijo estar observ¨¢ndolo para actuar con rapidez.

Los precios de la energ¨ªa cayeron un 3,1% en mayo, liberando dinero de bolsillo para otros gastos. Los analistas consideran que los datos positivos de ayer no eliminan la necesidad de dar alg¨²n est¨ªmulo monetario adicional a la econom¨ªa, y estiman que la Reserva Federal bajar¨¢ un 0,25% el tipo de referencia, que se halla en el 1,25%, en su reuni¨®n de la pr¨®xima semana.