Bami y Metrovacesa se fusionar¨¢n con un canje de 6,5 acciones por 1

Los consejos de administraci¨®n de Bami y Metrovacesa se reunir¨¢n ma?ana para aprobar la fusi¨®n de ambas inmobiliarias con una ecuaci¨®n de canje de 6,5 acciones de la primera por cada una de la segunda, calculado en base al valor de los activos netos. Las acciones de Metrovacesa cayeron ayer un 5,9% y cerraron a 22,86 euros, tras cerrarse el lunes el periodo de aceptaci¨®n de la OPA lanzada por Bami sobre el 10% del capital a 32 euros.

Las comisiones ejecutivas de Bami y Metrovacesa se reunir¨¢n hoy para estudiar la operaci¨®n, antes de que los respectivos consejos den su aprobaci¨®n ma?ana. Las dos inmobiliarias se?alaron ayer a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que, de acuerdo al informe de los bancos de negocios Merrill Lynch y Deutsche Bank, la ecuaci¨®n de canje propuesta para la fusi¨®n es de una acci¨®n de Metrovacesa por cada 6,5 t¨ªtulos de Bami. Tras el anuncio, las acciones de Metrovacesa cayeron un 5,9% y cerraron a 22,86 mientras que las de Bami subieron un 0,9%, hasta los 3,38 euros.

Esa ecuaci¨®n de canje propuesta se ha llevado a cabo teniendo en cuenta el valor neto de los activos despu¨¦s de impuestos (denominado NNAV), que otorga un valor a Metrovacesa de 2.100 millones de euros por 700 de Bami, informaron fuentes de la operaci¨®n.

En las mismas fuentes se estima que el beneficio por acci¨®n para los accionistas de Metrovacesa crecer¨¢ tras la fusi¨®n un 14%, frente al 46% que lo har¨¢ para los accionistas de Bami.

Los consejos defender¨¢n la fusi¨®n en que se crear¨¢ la mayor reserva de suelo para promoci¨®n en Espa?a y la mayor cartera de oficinas de Madrid, y que tras la operaci¨®n no existir¨¢ ning¨²n accionista de control, con el 44% del capital fluctuando libremente en Bolsa.

El anuncio se produce un d¨ªa despu¨¦s de finalizar el plazo de aceptaci¨®n de la OPA de Bami sobre el 10% del capital de su participada, que le dar¨¢ el control del 35% del capital de la segunda mayor inmobiliaria en Espa?a.

La fusi¨®n se realizar¨¢ por intercambio de acciones. Metrovacesa, como entidad adquirente, emitir¨¢ 14,9 millones de acciones nuevas para los accionistas de Bami y amortizar¨¢ 22,9 millones de acciones viejas propiedad de Bami.

Tras la aprobaci¨®n de los consejos, el calendario de la fusi¨®n pasa por la emisi¨®n del informe del experto independiente a finales de agosto o principios de septiembre; en octubre se convocar¨¢n las juntas generales de accionistas para aprobar la operaci¨®n para tener concluida la fusi¨®n en noviembre.

Las previsiones apuntan a un crecimiento del beneficio neto de la sociedad fusionada desde los 200 millones previstos para este a?o hasta los 300 millones en 2007.

La fusi¨®n es el ¨²ltimo cap¨ªtulo de una historia que ha tenido como protagonista a Bami, que pag¨® 545,5 millones de euros al BBVA para hacerse con el 23,9% de Metrovacesa y propiciar una fusi¨®n que fue interrumpida por una OPA hostil de los grupos italianos Quarta y Astrim, que finalmente fracas¨®. La CNMV forz¨® a Bami a lanzar una OPA sobre el 10% de Metrovacesa.