Solbes reconoce que la recuperaci¨®n "se ha retrasado de nuevo"

El comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, el espa?ol Pedro Solbes, afirma en un informe distribuido esta semana a sus colegas del Ejecutivo comunitario y expuesto ayer a los ministros europeos de Finanzas de la UE en Stresa (Italia) que la recuperaci¨®n econ¨®mica de la zona euro "se ha retrasado de nuevo" y que ser¨¢ "menos fuerte" que lo previsto hace unos meses. Pese a todo, dice el comisario en el documento, hay factores que auguran un claro repunte en la segunda mitad de este a?o, como el descenso de la inflaci¨®n, el ambiente global internacional, los bajos tipos de inter¨¦s, la mejora de la confianza entre los consumidores y las alzas en las bolsas.

El informe ha sido elaborado tras conocerse que la Comisi¨®n Europea ha rebajado a la mitad las previsiones de crecimiento de la eurozona para este a?o, fijadas ahora en el 0,5%. Tan dr¨¢stica rebaja con respecto a lo anunciado la pasada primavera se produjo despu¨¦s de saber que la eurozona estuvo estancada en el primer trimestre del a?o y sufri¨® un retroceso del 0,1% en el segundo trimestre. Para este trimestre, Bruselas estima que crecer¨¢ como mucho un 0,4% y entre 0,2% y en 0,6% el ¨²ltimo trimestre.

Solbes se declar¨® ayer ante los periodistas "optimista, pero prudente", toda vez que ya en primavera de 2002 se anunci¨® la recuperaci¨®n para finales de ese a?o, luego para comienzos de 2003 y ahora para finales de a?o. "La situaci¨®n econ¨®mica no es la que nos hubiera gustado", reconoci¨®. Algunos de los aspectos m¨¢s destacados en el informe son los siguientes:

- Motivos del estancamiento. Salvo el consumo p¨²blico, todos los componentes de la demanda han sufrido retrocesos en el segundo trimestre del a?o. Los gastos de inversi¨®n tambi¨¦n se han contra¨ªdo en la primera mitad del a?o. Las exportaciones igualmente han influido negativamente, debido a la apreciaci¨®n del euro. El indicador de confianza entre los consumidores no ha aumentado debido en buena parte "al deterioro gradual del mercado laboral, que no apunta una mejora significativa para este tercer trimestre".

- Factores para la recuperaci¨®n. M¨¢s que "datos firmes", hay "algunas se?ales" que auguran un repunte. Es cierto que la producci¨®n industrial es incluso m¨¢s baja que hace un a?o (ca¨ªda del 0,8% en el segundo trimestre con respecto al primero), pero el comercio minorista est¨¢ creciendo aunque no sea al ritmo esperado. Los datos sobre inflaci¨®n, tipos de inter¨¦s, mercados burs¨¢tiles y otros apuntan en la buena direcci¨®n, como tambi¨¦n lo hacen las reformas estructurales lanzadas en varios pa¨ªses (Alemania y Francia sobre todo).

- Riesgos. El repunte en la UE "estar¨ªa en riesgo" o ser¨ªa menor que el previsto "sobre todo si la recuperaci¨®n en EE UU es vacilante", aunque en este caso todo apunta al optimismo. Otro "factor de riesgo" es el cambio euro-d¨®lar. La apreciaci¨®n de la moneda europea frente al billete verde este a?o y el anterior "ha estado obstaculizando la recuperaci¨®n" porque ha influido negativamente en las exportaciones europeas aunque haya supuesto un est¨ªmulo al consumo. Por eso, cualquier "excesiva apreciaci¨®n" del euro da?ar¨ªa las expectativas de recuperaci¨®n. Las sociedades, de otro lado, deben finalizar sus ajustes contables para mejorar la productividad. Por ¨²ltimo, bajar la guardia en los esfuerzos a favor de las reformas estructurales, "sobre todo en los mercados laborales", producir¨ªa "negativos efectos sobre la confianza" que afectar¨ªan al potencial de crecimiento.

- Situaci¨®n internacional. Superada la recesi¨®n de 2001, EE UU crecer¨¢ este a?o un 3,6%; Jap¨®n, por encima del 1,5%; Rusia, el 7%. Otros mercados emergentes (este de Europa y Asia o Latinoam¨¦rica) est¨¢n en recuperaci¨®n. El precio del petr¨®leo baj¨® a 23,3 d¨®lares el barril a finales de abril, pero ha subido a casi 30 este mes y hay factores a tener en cuenta: las dificultades para restablecer la producci¨®n en Irak, las incertidumbres en Venezuela y Nigeria o los bajos niveles de reservas.

- Tipos de inter¨¦s. El Banco Central Europeo (BCE) los baj¨® en junio al 2% y el mismo mes la Reserva Federal los situ¨® en el 1%. Los tipos a largo plazo han subido por los miedos a la deflaci¨®n y al sostenimiento de las finanzas p¨²blicas. Los bonos alemanes a 10 a?os est¨¢n al 4%, y los estadounidense, al 3,8%. Se estima que este a?o la apreciaci¨®n final del euro frente al d¨®lar ser¨¢ del 11% con respecto al a?o anterior, lo que tendr¨¢ un efecto negativo sobre el comercio exterior europeo. Las bolsas, que cayeron a niveles de 1997 justo antes de la guerra de Irak, est¨¢n subiendo por las expectativas de crecimiento de EE UU y Jap¨®n.