El consumo y la construcci¨®n mantienen el crecimiento econ¨®mico en el 2,3%

El empuje del consumo y de la construcci¨®n est¨¢n sosteniendo el crecimiento econ¨®mico en Espa?a. El producto interior bruto (PIB) avanz¨® un 2,3% en el tercer trimestre del a?o, igual que en los tres meses anteriores, seg¨²n el Banco de Espa?a, principalmente por la subida de una d¨¦cima en el gasto de los hogares. Pese a mantenerse fuerte, la entidad aprecia una "ligera desaceleraci¨®n" en la inversi¨®n constructora. No decae, sin embargo, el endeudamiento de los hogares, que sobrepas¨® el 87% de su renta disponible, lo que les otorga un "margen limitado" para afrontar adversidades.

Los hogares espa?oles no dejan de consumir, lo que est¨¢ permitiendo en gran medida sostener el crecimiento econ¨®mico sin sufrir los vaivenes que caracterizan el entorno internacional. La econom¨ªa espa?ola creci¨® un 2,3% entre julio y septiembre, el mismo nivel que el trimestre anterior y por encima del 1,8% registrado en el tercer trimestre de 2002. Son previsiones del Banco de Espa?a, que sit¨²a la demanda interna (consumo m¨¢s inversi¨®n) una d¨¦cima por encima del segundo trimestre, en el 3,3%. Este avance ha permitido contrarrestar el empeoramiento del sector exterior, que rest¨® una d¨¦cima m¨¢s al PIB (1,1 puntos), por un retroceso de las importaciones y, sobre todo, de las exportaciones.

La mejor evoluci¨®n se produjo en el consumo de los hogares, que aument¨® una d¨¦cima, hasta el 3,2%. Este avance responde al aumento de renta real disponible de las familias, derivado de varios aspectos: el comportamiento m¨¢s moderado de los precios, el crecimiento del empleo, el aumento de la remuneraci¨®n por asalariado y la rebaja del IRPF aplicada este a?o.

Frente a esa pujanza, la inversi¨®n en bienes de equipo muestra "mayor prudencia" en un contexto de recuperaci¨®n "todav¨ªa vacilante". Tampoco la inversi¨®n en construcci¨®n mantuvo en el tercer trimestre el vigor de los anteriores, seg¨²n los ¨²ltimos datos de consumo de materiales y de empleo, aunque el Banco de Espa?a prev¨¦ que el ritmo de edificaci¨®n siga aumentando "en los pr¨®ximos trimestres".

Esa "ligera desaceleraci¨®n" observada en la construcci¨®n no se ha trasladado a¨²n al nivel de endeudamiento de los hogares. La concesi¨®n de cr¨¦ditos, especialmente los de vivienda, creci¨® por encima del 16% y el endeudamiento de las familias sobrepas¨® el 87% de la renta bruta disponible que hab¨ªa alcanzado en el segundo trimestre. En un tono m¨¢s suave que en anteriores informes, el Banco de Espa?a se?ala que la situaci¨®n financiera de los hogares "sigue siendo s¨®lida", pero sin eludir los riesgos de la deuda: "El reducido nivel del ahorro no destinado a la deuda ofrece un margen limitado para absorber posibles perturbaciones adversas". El organismo a?ade que resulta "cada vez m¨¢s complejo" seguir basando el consumo en el endeudamiento, dado el alto nivel en que ya se ha situado.

El empleo continu¨® creciendo (1,7% en el tercer trimestre, igual que en el anterior), aunque el organismo advierte de que el reparto es desigual, concentrado en construcci¨®n y servicios en detrimento de la industria.

Adem¨¢s de constatar la fortaleza del PIB, la entidad lanza una recomendaci¨®n para intensificarlo en el futuro: fomentar un crecimiento m¨¢s basado en la inversi¨®n, con una demanda acorde al avance de la renta y del empleo, as¨ª como con precios y salarios moderados.

Por otra parte, los empresarios miran al futuro con m¨¢s optimismo, seg¨²n el ¨ªndice de confianza empresarial de las C¨¢maras de Comercio, que aument¨® 8,7 puntos en el cuarto trimestre respecto al precedente.