Greenspan ve a¨²n "riesgos" para la recuperaci¨®n en Estados Unidos

La Reserva Federal (Fed), banco central estadounidense, no tiene intenci¨®n de tocar los tipos de inter¨¦s durante los pr¨®ximos meses. Para su presidente, Alan Greenspan, todav¨ªa existen "riesgos" e "incertidumbres" en el frente econ¨®mico que sugieren que la pol¨ªtica monetaria deba tom¨¢rselo con calma frente a las decisiones de los pol¨ªticos. Y como ya dijera hace una semana, la Fed opta por ser paciente y no dejarse llevar por el espectacular crecimiento registrado durante el tercer trimestre del a?o (7,2% del PIB) o por los datos de empleo, para ver las cosas con perspectiva.

Greenspan hizo esta reflexi¨®n en el Foro Internacional sobre Pol¨ªtica Monetaria, en el que particip¨® tambi¨¦n el economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Otmar Issing. A la vez, ayer se conoc¨ªa el dato de producci¨®n industrial, que creci¨® en octubre un escaso 0,2%, por debajo de las expectativas. Y el de consumo, que cay¨® un 0,3% debido al baj¨®n en las ventas de autom¨®viles, tambi¨¦n m¨¢s de lo esperado, y a un estancamiento del gasto debido a que gran parte del dinero de bolsillo de los recortes fiscales se gast¨® en verano y a que los ciudadanos se reservan.

La lectura de los analistas sigue siendo positiva, aunque cauta, y explican que lo que preocupa realmente a la Fed son los resultados negativos en el sector manufacturero. Y mientras adem¨¢s exista el "m¨ªnimo riesgo de deflaci¨®n", seg¨²n afirman los economistas del banco UBS, la Reserva Federal se mantendr¨¢ quieta donde est¨¢. A esto se le suma que la tasa de desempleo sigue siendo alta (6%) y sin visos de grandes mejoras durante los pr¨®ximos meses. Adem¨¢s est¨¢ la inc¨®gnita de la evoluci¨®n del d¨®lar en el mercado de divisas.

La confianza, en m¨¢ximos

"Hay obviamente preocupaci¨®n sobre hasta cu¨¢ndo va a aguantar este masivo impulso del crecimiento en EE UU", reconoci¨® un economista de Insight Investments. Desde Merrill Lynch se se?ala que, de tocarse los tipos, ser¨¢ a partir de marzo y no por mucho. El problema, como advierten los analistas, es que cada vez que se revisan al alza los tipos de inter¨¦s, la Bolsa sufre a la baja porque se orientan las inversiones hacia otro tipo de activos para catalizar el impacto del incremento en el precio del dinero.

El dato positivo de la jornada fue el ¨ªndice de confianza de los consumidores, confeccionado por la Universidad de Michigan, que aument¨® en noviembre 4,1 puntos, hasta los 93,5 puntos una cifra no esperada por los analistas que refleja el optimismo de los americanos en la marcha de la econom¨ªa. El nivel alcanzado es la mejor cifra desde mayo de 2002. El ¨ªndice de confianza de la Universidad de Michigan es muy esperado por los mercados financieros, dado que dos tercios de la econom¨ªa de Estados Unidos procede del consumo interno.