Un a?o para recordar

Los principales grupos bancarios espa?oles han cerrado el pasado ejercicio con aumentos hist¨®ricos de negocio y, en varios casos, tambi¨¦n de beneficios, como en los del SCH y BBVA, que han superado las previsiones m¨¢s optimistas. A pesar de la mejora en Iberoam¨¦rica, donde el efecto cambiario ha vuelto a deslucir los resultados, 2003 ha sido un a?o en el que la partida bancaria se ha decidido en el mercado dom¨¦stico. El dinamismo de la demanda de cr¨¦dito ha brindado al sector una oportunidad excepcional para poner a prueba la capacidad de las redes en generar negocio y ganar cuota de mercado frente a los rivales. El resultado de esta fuerte pugna, concentrada b¨¢sicamente en la actividad crediticia y la comercializaci¨®n de productos fuera de balance, como los fondos de inversi¨®n, ha sido desigual, si bien entidades como Banesto y Popular han demostrado su habilidad para desenvolverse en el negocio minorista en un entorno de fuerte competencia y bajos m¨¢rgenes.

La inversi¨®n crediticia crece a tasas del 14% interanual, y las hipotecas, que representaron la mitad del negocio, a un ritmo del 23%

Los analistas consideran que los ingresos por comisiones ir¨¢n aumentando y tambi¨¦n las ganancias de eficiencia

Las perspectivas para 2004 indican una moderaci¨®n del crecimiento hipotecario, que obligar¨¢ a impulsar el cr¨¦dito al consumo y tarjetas de cr¨¦dito

El ejercicio reci¨¦n terminado tambi¨¦n ser¨¢ recordado por la continuada pol¨ªtica de reducci¨®n de costes, que ha permitido ganar eficiencia y, no menos importante, compensar la debilidad de los ingresos t¨ªpicos. En fin, las entidades han cerrado un a?o con la inversi¨®n crediticia subiendo a tasas del 14% interanual, y del 23% las hipotecas, que representaron casi la mitad del negocio, seg¨²n los ¨²ltimos datos del Banco de Espa?a. Sin embargo, esta intensa actividad por el lado del activo no ha tenido una respuesta similar en la captaci¨®n de dep¨®sitos, que s¨®lo aumentaron el 4%, lo que ha provocado que la mayor parte de ellas presentaran notorias asimetr¨ªas en el ritmo de crecimiento de su negocio b¨¢sico a particulares.

Los dos grandes grupos, BBVA y SCH, se volcaron en el mercado dom¨¦stico lanzando nuevos productos en campa?as orientadas a restar negocio a las cajas de ahorro. Pero sus filiales en Iberoam¨¦rica, donde ambos invirtieron 17.000 millones de euros durante la pasada d¨¦cada, han seguido con la actividad al ralent¨ª, con un perfil de bajo riesgo y una gesti¨®n selectiva de la base de clientes dirigida a la generaci¨®n de comisiones por la venta de productos y servicios. Las depreciaciones de las divisas locales y del d¨®lar frente al euro, y los descensos de los tipos de inter¨¦s en los principales mercados, M¨¦xico y Brasil, provocaron ca¨ªdas generalizadas tanto en vol¨²menes como en m¨¢rgenes en la regi¨®n. En el caso del Grupo Santander, su beneficio atribuible creci¨® un 16,2%, por encima de los 2.500 millones estimados por su presidente, Emilio Bot¨ªn, pero sin el citado efecto cambiario lo habr¨ªa hecho un 31%.

Todos los m¨¢rgenes del grupo retrocedieron, pero, gracias a los resultados por operaciones financieras y a la reducci¨®n de costes, el margen de explotaci¨®n creci¨® un 2,8%. Los beneficios se vieron impulsados por las menores provisiones para insolvencias, sobre todo en Iberoam¨¦rica, y por la generaci¨®n de ingresos at¨ªpicos de la venta de participaciones (Vodafone, Royal Bank of Scotland, Serfin) que se destinaron a amortizar anticipadamente fondo de comercio por 1.719 millones de euros, la mayor parte del brasile?o Banespa.

Cuota de mercado

Por el contrario, la red dom¨¦stica del SCH demostr¨® su capacidad para generar negocio y ganar cuota de mercado, especialmente en el ¨²ltimo trimestre del ejercicio. La banca comercial en Espa?a contribuy¨® en un 36% al beneficio consolidado, con 927 millones de euros (creci¨® un 18%). La inversi¨®n crediticia neta aument¨® un 21% (31% las hipotecas), y la comercializaci¨®n de productos de fuera de balance, un 14,5%, lo que permiti¨® que los ingresos por comisiones subieran m¨¢s del 5%. Sin embargo, los recursos de clientes registraron un crecimiento plano.

Las cuentas del segundo grupo bancario, BBVA, tambi¨¦n sufrieron el impacto cambiario de las filiales iberoamericanas, pero, adem¨¢s, el negocio dom¨¦stico perdi¨® cuota de mercado, a pesar de una agresiva campa?a comercial de nuevos productos que fueron imitados con gran rapidez por la competencia. Su beneficio atribuible creci¨® un 29,5%, y un 42,7% a tipo de cambio constante, superando las previsiones de su presidente, Francisco Gonz¨¢lez, que calific¨® el a?o de "excelente".

El aumento del beneficio se fundament¨® en un recorte de los gastos del 13%, que compens¨® las ca¨ªdas del margen financiero (-13,7%) y de las comisiones (-11,1%), y en las menores provisiones para insolvencias, que se redujeron un 27%.

En banca minorista (Espa?a y Portugal), redujo ligeramente su beneficio hasta los 1.239 millones de euros, que representaron m¨¢s de la mitad de los beneficios consolidados, con un margen de explotaci¨®n plano. Seg¨²n analistas, la red comercial no ha aprovechado la favorable coyuntura dom¨¦stica para generar mayores ingresos recurrentes y reforzar su posici¨®n frente a la presi¨®n de las cajas. La inversi¨®n crediticia en banca minorista creci¨® un 13,9%, y la hipotecaria, un 18,5%, mientras que los recursos lo hicieron un 1,3%. No obstante, la comercializaci¨®n de fondos aument¨® una media del 11%.

Estrategia del Popular

La banca mediana ha sido claramente la ganadora en m¨¢rgenes y beneficios, con una fuerte expansi¨®n del cr¨¦dito, tanto en t¨¦rminos de volumen como de cuota de mercado. Banesto y Popular han visto en 2003 una oportunidad de negocio en la que se han volcado aun a costa de sacrificar rentabilidad. Para el grupo Banco Popular, 2003 ser¨¢ recordado por la profunda redefinici¨®n de su estrategia y modelo de negocio basados en el crecimiento org¨¢nico con incrementos sostenidos de rentabilidad. La reciente adquisici¨®n del portugu¨¦s Banco Nacional de Cr¨¦dito ha aportado un 36% m¨¢s de activos y tres puntos porcentuales al margen financiero, que subi¨® un 13,1%. La proverbial resistencia de la entidad a crecer a trav¨¦s de compras ha resultado finalmente vencida ante la evidencia de que la aportaci¨®n del BNC ha sido crucial para crecer en negocio y m¨¢rgenes y poder aguantar la erosi¨®n inducida por los bajos tipos de inter¨¦s.

"El banco conserva de largo su tercer puesto por tama?o y beneficios, y el futuro no nos parece una amenaza para nuestra posici¨®n", afirm¨® el consejero delegado, ?ngel Ron.

El beneficio atribuible creci¨® un 12,8%, con aumentos de dos d¨ªgitos en todos los m¨¢rgenes. La inversi¨®n crediticia alcanz¨® una tasa del 29% y del 26,4% en hipotecas, ligeramente inferior a la de 2002, y los recursos de clientes aumentaron un 24,6%.

La otra cara de la nueva estrategia de Banco Popular es, junto al aumento de los gastos de explotaci¨®n, que crecen un 7,6%, la mitad atribuida al BNC, la reasignaci¨®n del uso de capital para financiar su intenso crecimiento. La destacada gesti¨®n de sus recursos propios y del riesgo han permitido a Banco Popular ser tradicionalmente una entidad excedentaria en capital y con las ratios m¨¢s elevadas del sector en rentabilidad sobre recursos propios y activos. Ahora, inmerso en un plan a tres a?os que prev¨¦ ganancias de cuota de un cuarto de punto anual y aumentos en beneficios y negocio del 50% para 2006, el banco se propone mantener su ROE en el 25%, nivel con el que cerr¨® el pasado a?o tras ceder casi dos puntos porcentuales de rentabilidad.

En Banesto, filial del grupo SCH, sus principales magnitudes reflejan el objetivo de su presidenta, Ana Patricia Bot¨ªn, de hacer del banco "un proyecto de crecimiento". El beneficio atribuible subi¨® un modesto 1,4% por la finalizaci¨®n del cr¨¦dito fiscal, y los m¨¢rgenes evolucionaron positivamente, con aumentos en ingresos y comisiones, y unos gastos planos. La entidad gana cada a?o cuota de mercado y se propone seguir haci¨¦ndolo a un ritmo anual de 25 puntos b¨¢sicos hasta 2006. Su red de oficinas increment¨® la inversi¨®n crediticia neta un 20,3% (41,4% las hipotecas), lo que tuvo su contrapartida en una escalada de las provisiones para insolvencias del 45%. Por el lado del pasivo, Banesto aument¨® sus dep¨®sitos un 1,4%, en un ejercicio en que result¨® adjudicatario de las cuentas de los juzgados que incrementaron en 2.000 millones sus recursos de clientes. La comercializaci¨®n de fondos creci¨® un 17,6%. Ana Bot¨ªn asegura que Banesto tiene el tama?o "adecuado" para competir en el mercado dom¨¦stico, donde el crecimiento org¨¢nico "tiene a¨²n mucho recorrido", sin sacrificar rentabilidad. Su ROE se elev¨® ligeramente, pero tanto el ROA como el coeficiente de solvencia registraron leves retrocesos.

Banesto aport¨® al grupo SCH en 2002 el 16% de su balance y ocho puntos porcentuales de cuota en cr¨¦ditos.

Comisiones

Bankinter, con una estrategia enfocada hacia clientes de rentas medias-altas, cuya insatisfacci¨®n ha aumentado por las altas comisiones que cobra, pero tambi¨¦n su n¨²mero (3,3%), ha puesto la rentabilidad por delante del crecimiento del negocio. La entidad, que proyecta tambi¨¦n crecer en el segmento de pymes, aument¨® su beneficio un 20,6%, con un ROE del 16,75%, dos puntos porcentuales m¨¢s que el a?o pasado. Su consejero delegado, Jaime Echegoyen, espera mantener "el nivel de ¨¦xito" con un mix de negocio m¨¢s equilibrado hacia las peque?as empresas y con menor peso en hipotecas, segmento en el que la entidad reconoce que ha perdido cuota voluntariamente para no da?ar su compromiso de rentabilidad, tras una ejecutoria de crecimiento muy activo.

Las perspectivas para este a?o apuntan a una moderaci¨®n del crecimiento hipotecario que obligar¨¢ a impulsar otros segmentos, como el de empresas y el cr¨¦dito al consumo, y de forma especial el negocio de las tarjetas de cr¨¦dito, que en otros mercados est¨¢ creciendo como la espuma y justificando operaciones de integraci¨®n. Los vol¨²menes seguir¨¢n siendo decisivos para mitigar la ca¨ªda de m¨¢rgenes, que podr¨ªan seguir muy ajustados si, como prev¨¦n ahora algunos economistas, el BCE decide mantener el tipo de referencia del dos por cien durante este a?o.

"Creemos que el volumen de hipotecas ha tocado techo, aunque todav¨ªa puede crecer por encima del 10% para el conjunto del sistema (bancos y cajas) y acelerarse el cr¨¦dito a empresas y particulares a medida que la econom¨ªa vaya mejorando. Somos positivos en crecimiento de beneficios en banca dom¨¦stica", afirma Leopoldo Torralba, de Ahorro Corporaci¨®n.

Adem¨¢s, los analistas consideran que los ingresos por comisiones ir¨¢n aumentando y tambi¨¦n las ganancias de eficiencia, medida como la proporci¨®n de gastos sobre ingresos, que se ha convertido en una ratio fundamental y leit motiv para iniciativas de concentraci¨®n.

En el horizonte no se vislumbran operaciones de concentraci¨®n o absorci¨®n. Compras como la de Barclays sobre Zaragozano o de Sabadell sobre Atl¨¢ntico no parece que vayan a repetirse este a?o, a pesar de que el tama?o de algunas entidades se ve insuficiente para seguir compitiendo en solitario. Bancos como Pastor, de exitosa gesti¨®n operativa, o Guipuzcoano, empiezan a sentir el aliento de rivales m¨¢s grandes, pero las probabilidades de que finalmente protagonicen una consolidaci¨®n con otra instituci¨®n "es poco probable, por problemas de precio y de accionariado", a?ade Torralba.

Para el consejero delegado de SCH, Alfredo S¨¢enz, la banca tiene que ofrecer respuestas como las del sector industrial: una "mentalidad de venta", es decir, el diferencial de crecimiento de los ingresos es clave, y una reducci¨®n anual de costes ante lo que define como un "arbitraje global de salarios", o la imparable deslocalizaci¨®n de ciertos servicios bancarios a mercados con costes laborales extraordinariamente bajos.