Mapfre quiere dar la talla
Ampl¨ªa capital para afrontar nuevas adquisiciones en Europa y Am¨¦rica
Un gigante en casa -es la aseguradora lider por capitalizaci¨®n y recursos-, pero corto de talla frente a los grandes grupos mundiales. Su futuro requiere ganar tama?o, sin descuidar la despensa, y en ello est¨¢. En los ¨²ltimos tres a?os, Corporaci¨®n Mapfre se ha hecho con las espa?olas Finisterre y Musini, con Nuovi Servizi Auto (Italia) y Road America (EE UU), y ha adquirido participaciones en la mexicana Tepeyac. En los pr¨®ximos d¨ªas afronta una ampliaci¨®n de capital por 500 millones de euros para afrontar nuevas compras en Europa y Am¨¦rica.
El grupo prefiere afrontar una operaci¨®n grande, en vez de hacerse con varias compa?¨ªas peque?as, y estudia oportunidades de compra en Portugal
Desarreglos del crecimiento. Las acciones de Corporaci¨®n Mapfre, la divisi¨®n cotizada de Sistema Mapfre, han perdido pulso en los ¨²ltimos d¨ªas anticipando un nuevo estir¨®n del grupo. La pr¨®xima incorporaci¨®n al mercado de 57 millones de nuevas acciones de Mapfre, correspondientes a una ampliaci¨®n de capital de 500,54 millones de euros, y la revalorizaci¨®n acumulada por estos t¨ªtulos en los ¨²ltimos meses, explican a juicio de los analistas el que muchos inversores est¨¦n aprovechando para vender y realizar plusval¨ªas. La suscripci¨®n y negociaci¨®n de derechos de las nuevas acciones se inicia el d¨ªa 22 y est¨¢ previsto que comiencen a cotizar el 15 de abril.
Los resultados del grupo en 2003, "muy buenos" a juicio de los analistas de Iberseguros, y la racionalidad de los objetivos adelantados como destino del dinero recaudado con la ampliaci¨®n, refuerzan y fortalecen a la aseguradora sin embargo, se?alan los expertos, a medio y largo plazo.
Corporaci¨®n Mapfre va a destinar unos 170 millones de euros de la ampliaci¨®n a inversiones ya comprometidas (130 millones para la ampliaci¨®n de capital de Mapfre Re y 40 para la nueva filial de servicios para la tercera edad). Otros 140 millones a cancelar la deuda contra¨ªda con la compra de Musini (100 millones) y para inversiones de Mapfre Asistencia. La cancelaci¨®n de esta deudas permitir¨¢ a Mapfre reducir su nivel de apalancamiento (relaci¨®n entre deuda y fondos propios) desde el 40% actual a menos del 20%. El resto de la ampliaci¨®n de capital, 190 millones, lo va a destinar el grupo asegurador a afrontar nuevas adquisiciones.
Salto cualitativo
"Nuestro objetivo este a?o es abrir unas 200 nuevas oficinas en Latinam¨¦rica", ha se?alado el consejero delegado de Corporaci¨®n Mapfre, Domingo Sugranyes. En esta zona, en la que lleva invirtiendo desde la d¨¦cada de los noventa, el grupo opera en 12 pa¨ªses y cuenta con una red de m¨¢s de 700 oficinas. Aport¨® en 2003 a las cuentas de la corporaci¨®n en torno al 20% de los ingresos y el 33% del beneficio neto. Si continua la recuperaci¨®n econ¨®mica en Am¨¦rica Latina y se estabiliza el tipo de cambio del euro, se?ala Sugranyes, "este continente ser¨¢ uno de los motores de crecimiento del grupo".
Europa, sin embargo, es para Mapfre una prioridad y la principal asignatura pendiente. "Nuestra diferencia con las grandes aseguradoras", ha se?alado el presidente de Sistema Mapfre, "es que no tenemos presencia en Europa". De ah¨ª que la idea m¨¢s inmediata sea corregir esta carencia y que est¨¦n analizando posibilidades de expansi¨®n en Portugal. Martinez ha adelantado que prefieren afrontar alguna operaci¨®n grande mejor que crecer con la incorporaci¨®n de varias empresas de menor tama?o. "Es preferible dar un salto cualitativo".
Mapfre es la aseguradora lider en Espa?a por capitalizaci¨®n y recursos, est¨¢ bien gestionada y cuenta con una acertada pol¨ªtica de adquisiciones e inversiones, advierte un analista, pero su tama?o es "min¨²sculo" en comparaci¨®n con las grandes europeas de su sector como Generalli, Allianz, Axa, Aegon..."
El grupo asegurador ha fijado adem¨¢s sus objetivos estrat¨¦gicos para el periodo 2004-2006: crecimiento del 10% de las primas de seguros no vida; del 8% en los fondos gestionados; ROE
[retorno sobre patrimonio] auperior al 10%; e incremento anual promedio del beneficio neto igual o superior al 10%.
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