La Bolsa espa?ola recupera parte de lo perdido el lunes con una subida del 1,45%

La Bolsa espa?ola registr¨® ayer la mayor subida de los mercados mundiales (1,45%) recuperando parte de la p¨¦rdida del 4,15% de la jornada anterior, donde el cambio de Gobierno se conjug¨® con el pesimismo por los atentados terorristas de Madrid. Declaraciones de dirigentes del PSOE y una lectura m¨¢s detallada de su programa han despejado algunas incertidumbres. En Europa y EE UU los mercados subieron con moderaci¨®n: Par¨ªs (0,4%), Francfort (0,3%) y Londres (0,36%), mientras el Dow Jones ganaba a media sesi¨®n el 0,46%. La Fed decidi¨® mantener los tipos en el 1%.

Los analistas reconoc¨ªan ayer una cierta precipitaci¨®n y tambi¨¦n una falta de conocimiento profundo de las principales l¨ªneas del programa econ¨®mico del PSOE. Las declaraciones de Miguel Sebasti¨¢n, posible ministro de Econom¨ªa de Zapatero, y las propias manifestaciones del dirigente socialista tranquilizaron mucho los ¨¢nimos y el mercado recuper¨® ese porcentaje que cay¨® de m¨¢s frente a los mercados europeos en la jornada del lunes por las incertidumbres del cambio de Gobierno y los atentados de Madrid.

As¨ª, el ¨ªndice Ibex 35 de la bolsa espa?ola subi¨® el 1,45%, el mayor aumento de los mercados mundiales para situarse en 7.810 puntos. Una subida suficiente para salir de zona de m¨ªnimos y volver a ofrecer una rentabilidad anual del 0,95%. En Europa, las alzas fueron m¨¢s moderadas al igual que el castigo del lunes, m¨¢s suave. Una t¨ªmida recuperaci¨®n que se produce pese a que contin¨²an los temores a nuevos atentados terroristas isl¨¢micos en Europa. La Bolsa de Par¨ªs subi¨® el 0,40%, Francfort gan¨® el 0,30% y Londres, el 0,36%. Las bolsas estadounidenses abrieron con suaves subidas y a media sesi¨®n las manten¨ªan con un alza del 0,46% en el ¨ªndice Dow Jones y del 0,01% en el Nasdaq.

El ¨²nico dato destacable publicado ayer fue el del ¨ªndice ZEW sobre la confianza de la econom¨ªa, seg¨²n los empresarios alemanes. Este indicador sufri¨® en marzo un fuerte recorte de 12,3 puntos respecto al mes anterior, descendiendo hasta los 57,6 puntos al no lograr disiparse las dudas sobre la recuperaci¨®n de la principal econom¨ªa de la zona euro y resurgir el temor a nuevos atentados terroristas, seg¨²n los datos presentados ayer por el Centro Europeo de Investigaci¨®n Econ¨®mica (ZEW). Una parte del sondeo se realiz¨® despu¨¦s del atentado perpetrado el pasado jueves en Madrid y los datos reflejan que "aunque los temores a una ola de atentados terroristas se han reavivado, no lo han hecho en proporciones significativas", seg¨²n el instituto.

Dinero fresco

En el caso del mercado espa?ol, el volumen de negocio super¨® los 3.500 millones de euros, un volumen nada despreciable que indica la entrada de capital fresco que responde con rapidez a la salida de papel. Tambi¨¦n se apreci¨® ayer la aparici¨®n de cazagangas. El mercado espa?ol hab¨ªa acumulado desde los brutales atentados del pasado jueves un descenso del 7% y muchos valores hab¨ªan quedado baratos.

Por ello, las acciones m¨¢s castigadas fueron ayer las que subieron con m¨¢s fuerza. Es el caso de TPI que gan¨® el 5,63% despu¨¦s de encabezar las p¨¦rdidas del lunes. En Iberia, un valor muy castigado por los temores a nuevos atentados terroristas que afecten al turismo, la subida fue del 7,5%, ante los rumores sobre una inminente alianza con British Airways, desmentida ayer por ambas compa?¨ªas.

Los valores el¨¦ctricos o Telef¨®nica, que sufrieron en la v¨ªspera el temor a una nueva regulaci¨®n por parte del Gobierno socialista, tambi¨¦n recuperaron posiciones. Gamesa, que el pasado lunes lider¨® en solitario la subida del ¨ªndice Ibex 35, registr¨® ayer la mayor ca¨ªda con un recorte del 3,22% en su precio. Una muestra m¨¢s de los cazadores de gangas que ayer aprovecharon la sesi¨®n para compensar. El euro termin¨® ayer ligeramente por debajo de los 1,23 d¨®lares tras una jornada en la que los inversores se mostraron cautelosos por la reuni¨®n de la Reserva Federal estadounidense (Fed).

Tipos estables

La Fed no estaba ayer para dar sorpresas y mantuvo los tipos de inter¨¦s intactos en el 1% por noveno mes consecutivo, el nivel m¨¢s bajo en 46 a?os. La inflaci¨®n sigue baja y la capacidad de la econom¨ªa para generar empleo es muy limitada. Por eso insiste en que ser¨¢ "paciente" a la hora de acomodar la pol¨ªtica monetaria a una fase expansiva. La evoluci¨®n al alza en el precio de la energ¨ªa, la revaloraci¨®n del d¨®lar y los atentados de Madrid del pasado jueves introducen nuevas variables.

El banco central estadounidense no ve razones convincentes para romper con la situaci¨®n que reina desde junio de 2003. Es m¨¢s, la econom¨ªa estadounidense atraviesa en estos momentos por la fase m¨¢s baja en su proceso de recuperaci¨®n si se compara con los espectaculares datos del mes de septiembre. La Fed sigue pensando que su pol¨ªtica de bajos tipos de inter¨¦s supone un est¨ªmulo para el crecimiento.

La pregunta que se siguen haciendo los mercados es hasta cu¨¢ndo se mantendr¨¢ el precio del dinero a este nivel tan bajo. Lo que est¨¢ cada vez m¨¢s claro a partir de la declaraci¨®n de la Fed es que los tipos de inter¨¦s no se quedar¨¢n a este nivel para siempre. Todos los analistas coinciden en que la sorpresa no llegar¨¢ en ning¨²n caso antes del mes de agosto, aunque la mayor¨ªa opina que ser¨¢ tras las elecciones presidenciales de noviembre para no interferir en la campa?a.