Los precios ganan atractivo

Las bolsas han reaccionado esta semana ante unos niveles de precios muy bajos, a los que se lleg¨® por el aumento de las tensiones en Oriente Pr¨®ximo y el temor a una nueva escalada de violencia. El Ibex 35 recupera el 0,94% en la semana y corta una racha de dos recortes consecutivos.

La subida de las cotizaciones en esta semana se ha producido por una simple cuesti¨®n mec¨¢nica ante unos niveles de precios comparativamente muy bajos. Los asesinatos en Oriente Pr¨®ximo hicieron subir la tensi¨®n geopol¨ªtica y llevaron las cotizaciones otra vez hasta la zona de m¨ªnimos anuales, provocando con ello algunas tomas de posiciones que sirvieron de base para un movimiento algo m¨¢s amplio, pero todav¨ªa demasiado limitado.

El Ibex 35 sube en la semana el 0,94% y rompe la tendencia de las dos semanas anteriores, pero sin conseguir que los inversores recuperen del todo la confianza. El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid sube el 0,91%.

La posibilidad de que los asesinatos en Oriente Pr¨®ximo provoquen respuestas violentas en cualquier parte del mundo mantuvo casi paralizados a los inversores en las primeras sesiones de la semana, aunque en esta ocasi¨®n los analistas estuvieron vivos y se han prodigado los cambios de expectativas para muchos valores s¨®lo porque la ca¨ªda de las cotizaciones ha roto la ecuaci¨®n. Ante la igualdad de otros factores, los precios son razonablemente atractivos y muchos inversores han reaccionado a este reclamo, con el resultado conocido.

Sin embargo, si a corto plazo parece que las cosas tienen soluci¨®n inmediata, los ¨²ltimos indicadores econ¨®micos han devuelto la desconfianza a los mercados, pues parece que el crecimiento, donde lo hay, se desacelera.

El PIB del cuarto trimestre del pasado ejercicio en Estados Unidos muestra una importante, aunque esperada, desaceleraci¨®n, pero los gastos personales de febrero, de los que depende el consumo, han crecido s¨®lo el 0,2%, cuando se esperaba el 0,5%. No obstante, la confianza de los consumidores en marzo creci¨® sorprendentemente y vuelve a plantear la ben¨¦vola posibilidad de un crecimiento irregular.

En Europa sorprendi¨® la segunda ca¨ªda consecutiva de la confianza empresarial en Alemania, lo que ha renovado las presiones sobre el BCE para que recorte los tipos de inter¨¦s, pues el consumo privado es uno de los factores que se muestra m¨¢s remiso a crecer.

Los inversores espa?oles toman nota de la coyuntura internacional, pero pueden hacerlo con cierto distanciamiento debido a la buena acogida que ha tenido, en general, el cambio de Gobierno. S¨®lo algunas observaciones parciales, por posibles cambios en los sectores regulados, como el el¨¦ctrico, han salido de los departamentos de an¨¢lisis y los inversores tambi¨¦n han tomado nota de esta cuesti¨®n para actuar, si las circunstancias lo permiten.