El escaso tir¨®n del consumo en Alemania y Francia frena el crecimiento de la eurozona

El tantas veces anunciado repunte econ¨®mico de la zona euro se resiste, est¨¢ siendo m¨¢s moderado que lo previsto y as¨ª continuar¨¢ en los pr¨®ximos meses. Lo se?ala el comisario de Asuntos Econ¨®micos y pr¨®ximo vicepresidente espa?ol, Pedro Solbes, en el informe correspondiente al primer trimestre del a?o. La mayor¨ªa de los indicadores apuntan en la buena direcci¨®n, pero el problema reside en el escaso tir¨®n del consumo por el bajo nivel de confianza existente, sobre todo en Alemania y Francia. El crecimiento previsto para este a?o est¨¢ alrededor del 1,8%, y entre el 2% y el 2,5% en 2005.

Solbes considera que la t¨ªmida recuperaci¨®n econ¨®mica iniciada el a?o pasado "contin¨²a por la senda positiva", pero sigue siendo escasa y, adem¨¢s, persiste un elevado grado de "incertidumbre". "Por utilizar una met¨¢fora", se?ala el comisario en el citado informe, "los primeros brotes de la recuperaci¨®n a la que me refer¨ªa el pasado oto?o se han desarrollado, pero necesitamos m¨¢s tiempo para ver los frutos".

La Comisi¨®n Europea describe como especialmente "bienvenidas" algunas novedades de los ¨²ltimos meses: el nivel de inversiones aumenta, las condiciones econ¨®micas y financieras son "favorables", los tipos de inter¨¦s a corto y medio plazo permanecen "en bajos niveles hist¨®ricos" y hay una "gradual" recuperaci¨®n de los m¨¢rgenes de beneficio en las empresas.

?D¨®nde est¨¢ entonces el problema? En la "persistente debilidad del consumo privado", que se ha convertido ya en "una fuente de preocupaci¨®n" porque "se est¨¢ prolongando" m¨¢s de lo previsible, como declar¨® ayer el director general de Asuntos Econ¨®micos, el alem¨¢n Klaus Regling. "La apat¨ªa en el consumo", como la describe la Comisi¨®n, es manifiesta. La clara contracci¨®n entre finales de 2001 y comienzos de 2002 dio paso a una expansi¨®n que oscil¨® entre el 1% y el 1,5% interanual que se prolong¨® hasta el primer trimestre del a?o pasado, hasta el punto de que el consumo privado fue en ese periodo el principal factor de crecimiento en la eurozona. Desde la primavera de 2003, sin embargo, el porcentaje se ha reducido a una media interanual del 0,5%.

Lentitud de las reformas

Las razones de esa apat¨ªa hay que encontrarlas en el lento incremento de ingresos disponibles o la adversa evoluci¨®n del tratamiento de los ahorros con bajos intereses, pero tambi¨¦n, seg¨²n Bruselas, en factores que frenan el nivel de confianza entre los consumidores, como "los temores" derivados del deterioro presupuestario existente en varios pa¨ªses (no los cita, pero obviamente se refiere a Alemania y Francia), la toma de conciencia de que el envejecimiento de la poblaci¨®n afectar¨¢ a los sistemas de pensiones y "la excesiva lentitud en el proceso de reformas estructurales".

Bruselas afirma que los ciudadanos est¨¢n preocupados por el retraso en esas reformas, pero tanto en Alemania como en Francia, los pa¨ªses m¨¢s afectados, ha habido continuas protestas contra las mismas. En el caso franc¨¦s, el baj¨®n electoral sufrido por la derecha gobernante en las recientes elecciones regionales se achaca precisamente al malestar reinante por las reformas emprendidas por el primer ministro, Jean-Pierre Raffarin.

La Comisi¨®n dice que a¨²n es pronto para evaluar la incidencia que pueden tener en la confianza de los consumidores europeos los atentados del pasado 11 de marzo en Madrid, pero s¨ª cree que la tendr¨¢, aunque mucho menor que el 11-S, porque, hace tres a?os, los ataques contra EE UU despertaron el temor a una corriente belicista que se concret¨® en Afganist¨¢n e Irak.

Aunque la fortaleza del euro frente al d¨®lar sigue siendo considerada un "riesgo" potencial, la Comisi¨®n Europea cree que su efecto no debiera ser elevado. Sobre todo porque, como indic¨® Regling, la apreciaci¨®n de la moneda ¨²nica "se va a desacelerar". Bruselas calcula que una apreciaci¨®n del 10% de la moneda ¨²nica equivale a una reducci¨®n del 2,5% en las exportaciones, lo que supone, a?ade, un "efecto peque?o".

Entre enero de 1999, cuando irrumpi¨® el euro, y octubre de 2000, la moneda ¨²nica perdi¨® entre el 20% y el 27% de su valor, pero desde entonces se ha revalorizado entre el 25% y el 30%. El petr¨®leo se paga en d¨®lares, record¨® Regling, y ¨¦se es un dato que ahora juega a favor de la eurozona.

Las previsiones econ¨®micas que cada primavera hace la Comisi¨®n se presentar¨¢n oficialmente la semana que viene, pero Klaus Regling ya avanz¨® ayer que el crecimiento para este a?o se situar¨¢ "muy pr¨®ximo" a las previsiones publicadas en oto?o, es decir, un 1,8%. Para el director general, se trata de un porcentaje "decepcionante", sobre todo a la vista de los elevados ritmos de crecimiento que se observan en Estados Unidos, Jap¨®n y los pa¨ªses asi¨¢ticos.