Pelea entre herederos

Dos ricos herederos mantienen las espadas en alto por el control de la segunda constructora espa?ola: Fomento de Construcciones y Contratas (FCC). Jos¨¦ Manuel Entrecanales, presidente de Acciona, la cuarta empresa del sector, busca a toda costa una fusi¨®n con su rival. Pero sus planes han topado con la primera accionista de FCC, Esther Koplowitz, m¨¢s que molesta por el acercamiento hostil de su competidora. Se trata de la ¨²ltima lucha de poder en la construcci¨®n, un sector que ha vivido decenas de intentos de fusiones, unos exitosos y otros frustrados, en la ¨²ltima d¨¦cada.

En las oficinas de las dos constructoras en liza, la actividad es fren¨¦tica. Altos directivos, abogados, asesores... preparan a contrarreloj su estrategia de cara a la junta de accionistas que FCC celebrar¨¢ este mi¨¦rcoles en Barcelona. Un encuentro clave que podr¨¢ servir para escenificar la batalla.

La empresaria busca aliados para mantener el control del grupo ante la salida de Veolia

Acciona solicitar¨¢ en la junta del mi¨¦rcoles aclaraciones sobre los pactos en su rival

El acercamiento de Acciona se inici¨® hace casi un a?o. Los Entrecanales sacaron del banco una parte de las jugosas plusval¨ªas de 2.325 millones de euros obtenidas de su aventura en Airtel (seis veces m¨¢s de lo invertido) y compraron un 8,7% en FCC. Todo un golpe de mano. La intenci¨®n era meramente financiera, asegur¨® entonces Acciona.

Pero meses despu¨¦s la elevaban al 14% y admit¨ªan que buscaban una fusi¨®n con FCC -"de todo, de una parte; de lo que sea posible", como anunci¨® en abril pasado el entonces presidente de Acciona, Jos¨¦ Mar¨ªa Entrecanales, ahora relevado por su hijo Jos¨¦ Manuel-, mientras Acciona realizaba peque?as compras, casi imperceptibles, de acciones de FCC en el mercado, hasta alcanzar el 15% actual. Los Entrecanales ya iban a por todas en FCC.

Y todo ello, sin hacer una llamada a Koplowitz, seg¨²n indic¨® el lunes pasado la empresaria en un comunicado en el que romp¨ªa su silencio para mostrar su profundo malestar y criticaba la actitud hostil de la entrada de los Entrecanales en FCC. "Una actuaci¨®n que dista mucho de la habitual cortes¨ªa entre compa?¨ªas del mismo sector y no facilita en modo alguno las buenas relaciones entre ambas", dijo. Precisamente ese mismo d¨ªa Acciona redobl¨® la presi¨®n sobre la empresaria al hacerse en el mercado con otro 0,5% de FCC y afianzar su posici¨®n como tercer accionista de la compa?¨ªa.

Jos¨¦ Manuel Entrecanales y Esther Koplowitz pertenecen a dos de las familias m¨¢s acaudaladas del pa¨ªs. Un selectivo club encabezado por Amancio Ortega (Inditex), la familia March (Banca March), el banquero Emilio Bot¨ªn (Grupo Santander)... Koplowitz, marquesa de Casa Pe?alver, es una de las pocas mujeres con poder en el complejo tejido empresarial espa?ol, dominado mayoritariamente por hombres. La revista Forbes la sit¨²a entre las seis mayores fortunas espa?olas -la primera femenina-, con un patrimonio cercano a los 1.700 millones de d¨®lares (unos 1.400 millones de euros).

Esther y su hermana, Alicia, heredaron su imperio poco despu¨¦s de la muerte de su padre, Ernesto Koplowitz, un polaco jud¨ªo que lleg¨® a Espa?a huyendo de los nazis y fund¨® la empresa en 1944. Pero FCC no es lo que era. Conocidas por los otros ejecutivos del sector como las ni?as, las dos hermanas impulsaron la fusi¨®n entre Construcciones y Contratas (Cycsa) y Fomento de Obras y Construcciones (Focsa), que dio lugar al mayor grupo espa?ol del sector hasta la reciente fusi¨®n entre ACS y Dragados.

Alicia Koplowitz -otra de las habituales de las listas de multimillonarios de Forbes- vendi¨® su parte a su hermana en 1998. Y Esther se ali¨® con el grupo franc¨¦s Veolia Environnement (antes Vivendi). La empresaria controla el 52,6% de FCC a trav¨¦s de B-1998, una sociedad en la que la empresaria tiene el 51%, y el grupo franc¨¦s, el resto. Es decir, Koplowitz tiene siempre la ¨²ltima palabra en la compa?¨ªa.

Ahora, la decisi¨®n de Veolia de salir de la compa?¨ªa ha forzado a la actual propietaria a buscar nuevos socios. Koplowitz est¨¢ en negociaciones con un grupo de inversores financieros, entre ellos Ibersuizas (participada por Juan Abell¨®) y la familia francesa Peugeot, para sustituir a los franceses y mantener el control en FCC. "El acuerdo est¨¢ muy avanzado", aseguran fuentes del entorno de la empresaria.

El futuro de FCC pasa por lo que decida Koplowitz, pero tambi¨¦n por Veolia, que reconoci¨® el 30 de abril pasado "conversaciones" con Acciona, "del todo naturales entre accionistas de un mismo grupo". Un pacto firmado por los socios de B-1998 da a Koplowitz preferencia en la compra de la parte de Veolia. La compa?¨ªa francesa ya ha cuestionado su validez, aunque de forma muy t¨ªmida. De momento, el pacto, que deja bien claro que el control est¨¢ en manos de la empresaria, sigue firme. Su ruptura abrir¨ªa las puertas a los Entrecanales, que ya han comunicado su intenci¨®n de pedir aclaraciones al respecto en la junta del mi¨¦rcoles. La participaci¨®n indirecta de Veolia en FCC es del 25,7%.

La batalla por FCC supone el estreno de Jos¨¦ Manuel Entrecanales al frente de Acciona, que preside desde abril pasado. Su apellido le ha condicionado siempre, aunque ¨¦l decidi¨® empezar su carrera fuera de la empresa familiar, fundada por su abuelo Jos¨¦ Entrecanales Ibarra en 1931. Licenciado en Econ¨®micas, se inici¨® en el mundo del trabajo en el banco de inversi¨®n Merrill Lynch, en Londres y Nueva York. En 1990 fich¨® con su padre cuando la constructora todav¨ªa se llamaba Entrecanales y T¨¢vora. De su fusi¨®n con Cubiertas y MZOV naci¨® Acciona en 1997.

En esos a?os de cambios, Jos¨¦ Manuel Entrecanales vivi¨® de cerca una de las guerras empresariales m¨¢s duras e interesantes de los ¨²ltimos a?os, marcada por la fuerte personalidad de los empresarios enfrentados, Jos¨¦ Mar¨ªa Entrecanales y Rafael del Pino, presidente entonces de Ferrovial, que tambi¨¦n le ha pasado el testigo a su hijo, Rafael del Pino Calvo-Sotelo. Cubiertas fue, precisamente, el objeto de deseo. El enfrentamiento entre Entrecanales y Del Pino dur¨® m¨¢s de un a?o y medio. En 1998, Ferrovial empez¨® a comprar en Bolsa acciones de Cubiertas, gestionada por la familia Messa-Boixareu y el Banco Pastor, y en la que tambi¨¦n eran accionistas los Entrecanales, que en principio vieron con buenos ojos el paso dado por su competidor.

Pero la ruptura lleg¨® pronto. La batalla se desencaden¨® en 1990 y lleg¨® a los tribunales, a ra¨ªz de la petici¨®n de Ferrovial de tener consejeros en la empresa, que rechaz¨® la junta de Cubiertas. Un juez le invalid¨®, a instancias de Del Pino, los acuerdos de esa asamblea. Meses despu¨¦s, tras una oferta hostil lanzada por Ferrovial, la que ahora es la tercera constructora espa?ola pact¨® su salida (con plusval¨ªas de 5.000 millones de pesetas de las de antes) y dej¨® el camino libre para que Entrecanales tomara el control de Cubiertas.

Aquella petici¨®n de consejeros de Del Pino recuerda mucho la situaci¨®n actual entre Acciona y FCC. Los Entrecanales han propuesto el nombramiento de tres consejeros ajenos a Acciona, quiz¨¢s para evitar que Koplowitz, que tiene la mayor¨ªa en la junta, vete su propuesta aduciendo problemas de incompatibilidad al tratarse de un rival. Fuentes cercanas a la empresaria indican que har¨¢ lo que marque la ley. Acciona no descarta acudir a los tribunales si se rechaza su exigencia.

Los Entrecanales ya se acercaron a FCC en 1998. El anuncio de Alicia Koplowitz de vender su parte en la constructora abri¨® un proceso negociador en el que entraron Acciona, el grupo franc¨¦s Vivendi y el BCH. Al final, los franceses (ahora se llama Veolia) se llevaron el gato al agua, sobre todo despu¨¦s de la ruptura de relaciones entre la empresaria y el banco por diferencias insalvables sobre el valor de la participaci¨®n que pod¨ªa tomar el BCH. Esta decisi¨®n supuso el fin de la alianza estrat¨¦gica para el desarrollo de negocios conjuntos en el mercado internacional que manten¨ªan desde 1996 FCC y Dragados, controlada entonces por el banco. Ambas compa?¨ªas siguieron caminos diferentes, a pesar de los insistentes rumores de fusi¨®n entre las dos durante esos a?os de buena sinton¨ªa, en los que FCC lleg¨® a tener una participaci¨®n del 6% en su rival.

Tampoco fue posible el matrimonio de Dragados y Sacyr. Hubo hasta tres intentos, pero todos se frustraron. Al final, Sacyr se ha fusionado con la inmobiliaria Vallehermoso; Dragados, con ACS. Falta por ver qu¨¦ pasar¨¢ con Acciona y FCC.