Probitas fija un m¨¢ximo por acci¨®n de 3,3 euros para el peque?o inversor

Los peque?os inversores que apuesten por Probitas Pharma, que colocar¨¢ en Bolsa un 43,5% del capital y se estrenar¨¢ en el parqu¨¦ el 16 de julio, pagar¨¢n como m¨¢ximo 3,3 euros por cada acci¨®n de la farmac¨¦utica catalana. Este techo para el tramo minorista supone valorar la compa?¨ªa en 700 millones de euros. Los 3,3 euros por acci¨®n coinciden, como esperaba el mercado, con la banda m¨¢s alta del rango de precios anunciado en el folleto de salida a Bolsa. En cinco d¨ªas se fijar¨¢ el precio definitivo para todos los tramos.

El tramo minorista de la oferta, que supondr¨¢ la tercera salida a Bolsa protagonizada por empresas espa?olas en el a?o tras las de Fadesa y Tele 5, tiene asignado, en principio, un 10% del volumen total de acciones de la oferta, seg¨²n reiter¨® el comunicado remitido ayer por Probitas Pharmas a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Los inversores institucionales extranjeros tendr¨¢n opci¨®n de acudir a un 65% de la oferta, mientras a los institucionales espa?oles les corresponde el 25% restante.

La compa?¨ªa de la familia Gr¨ªfols -cuarto grupo del mundo en el mercado de los hemoderivados de plasma sangu¨ªneo, que mueve m¨¢s de 4.700 millones de euros al a?o- cree que un 10% para los peque?os inversores es adecuado, considerando que, para el p¨²blico general, se trata de un negocio y de una empresa punteros, pero relativamente poco conocidos. No hay problemas para cubrir este tramo. Al contrario: la informaci¨®n remitida a la CNMV se?ala que la cifra de mandatos de suscripci¨®n desde que se abri¨® la veda, el pasado lunes, equivalen a 1,8 veces el n¨²mero de acciones asignado al tramo minorista.

Precio indicativo

El precio para los tramos institucionales se conocer¨¢ el pr¨®ximo 14 de julio. Pero el precio para el minorista (3,3 euros por t¨ªtulo) marca el camino. "Es muy indicativo", se?alaba Luis Vadillo, analista de Renta 4, que, como Intermoney, Sabadell Banca Privada y otras firmas, ya consideraba algo elevado el rango de precios preanunciado (entre 2,7 y 3,3 euros). Temen que el precio sea poco atractivo y que d¨¦ poco recorrido al alza al valor, como le ha ocurrido a Fadesa y al contrario que en el caso de Tele 5.

La operaci¨®n de salida a Bolsa combina una ampliaci¨®n de capital y una Oferta P¨²blica de Venta (OPV) que implicar¨¢ la reducci¨®n de la participaci¨®n de los accionistas actuales.

La p¨¦rdida de peso m¨¢s destacada ser¨¢ la del fondo Morgan Grenfell Private Equity, participado por Deutsche Bank, que pasar¨¢ de controlar un 37,7% a un 4,7% del capital, y tambi¨¦n la del fondo Capital Riesgo Global, del SCH, que pasar¨¢ del 21,7% a un 11,3%. En ambos casos, este c¨¢lculo incluye el ejercicio de la green shoe u opci¨®n de compra que tienen las entidades colocadoras de las acciones. Adem¨¢s del BBVA, Deutsche Bank y SCH tambi¨¦n lo son.

Probitas Pharma, que quiere potenciar su crecimiento en Estados Unidos y Asia, colocar¨¢ un total de 108.828.926 acciones. De ¨¦stas, 38,5 millones corresponden a las acciones nuevas que se emitan (equivalen a un 15,4% del capital social que tendr¨¢ el grupo tras la ampliaci¨®n). Los 70,38 millones de acciones restantes corresponden a la OPV (equivalen a un 28,1% del capital social final).