El Santander recupera parte de las p¨¦rdidas sufridas en Bolsa

Despu¨¦s de dos sesiones en las que el Santander perdi¨® el 6,67% de su valor, ayer recuper¨® el 2,57%, mientras Abbey sub¨ªa un 1,79%. No obstante, la oferta del Santander ha provocado m¨¢s resignaci¨®n que entusiasmo entre los medios brit¨¢nicos y los analistas. "Tibia acogida" fue la s¨ªntesis m¨¢s recurrente de una prensa que achaca la frialdad ante la oferta a su parquedad en dinero l¨ªquido, por lo que esperan una mejora sobre los 25 peniques ofrecidos.

Las acciones del Santander subieron ayer por primera vez desde que empez¨® a hablarse de la operaci¨®n del Abbey el pasado viernes y terminaron con una subida del 2,57%, hasta 7,99 euros, que mitiga s¨®lo ligeramente el descenso del 6,57% acumulado en las dos sesiones precedentes. Mientras, Abbey subi¨® un 1,79%, que se situaron en 567 peniques. Seg¨²n Efe a esta subida ayud¨® sustancialmente la orden permanente de compra que ha introducido el Santander para hacerse con t¨ªtulos propios, con un l¨ªmite de 7,99 euros por acci¨®n y hasta el 4% del capital.

Las agencias internacionales de calificaci¨®n, Moody's y Standard & Poor's confirmaron ayer las notas de riesgo del Santander tras su reciente compra porque diversifica su balance al tener presencia en otros mercados.

Sin embargo, algunos analistas de Londres pronostican que el banco espa?ol tendr¨¢ que resolver los recelos que levanta ahora la operaci¨®n con un ligero aumento de su oferta en met¨¢lico. "La parte en l¨ªquido de la oferta fue ligeramente decepcionante. Creo que el Santander tiene margen de maniobra para volver con una oferta algo superior", opina David Stewart, analista de la firma JM Finn&Co. "Pero tengo que decir que es casi inevitable que la oferta tenga ¨¦xito. Abbey es una compa?¨ªa que ha perdido el rumbo desde hace cierto tiempo y esta es la mejor salida", matiza de inmediato. "Hay que tener en cuenta que muchas acciones de Abbey est¨¢n gestionadas por fondos de pensiones y seguros que no sienten ninguna presi¨®n para vender y a las que les bastar¨ªa un peque?o incremento en la oferta para ponerse en marcha. Yo dir¨ªa que el Santander lo va a aumentar ligeramente, aunque probablemente no m¨¢s de un 5% o 10%", a?ade.

Pr¨¢cticamente la ¨²nica posibilidad de que la oferta del Santander fracase es la aparici¨®n de una contraoferta hostil. "Es posible que haya una contraoferta pero no creo que pueda ser de una compa?¨ªa del Reino Unido porque el regulador brit¨¢nico le impondr¨ªa demasiadas restricciones y no est¨¢ claro qui¨¦n realmente quiere hacer esa oferta desde el exterior".

Oferta rival

Graham Neale, de Killik & Company, estima que el Santander s¨®lo ofrecer¨¢ m¨¢s dinero "si se ven forzados por una oferta rival". Una eventualidad que considera "posible" pero que pr¨¢cticamente circunscribe al Citigroup de Estados Unidos. "Citigroup es un cre¨ªble rival en potencia porque est¨¢ en un momento expansionista y le gustar¨ªa tener una posici¨®n mejor en el mercado brit¨¢nico", afirma. "Es uno de los pocas opciones cre¨ªbles de contraoferta, pero creo que las posibilidades de que la presente est¨¢n por debajo del 50% o como mucho al 50/50", precisa.

Neale estima que la oferta del Santander "ha llegado en un buen momento porque la actual direcci¨®n de Abbey ha estabilizado el problema financiero y ha logrado recuperar en parte el nivel de las acciones" y al mismo tiempo ha demostrado que tiene una capacidad limitada de ir mucho m¨¢s all¨¢.

Sin embargo, la bienvenida medi¨¢tica ha sido muy circunspecta. "Tibia recepci¨®n al acuerdo de Abbey", titulaba a seis columnas sobre siete el Financial Times en la primera p¨¢gina de su edici¨®n brit¨¢nica. El diario subrayaba ayer las dudas generadas por la escasez de pago en met¨¢lico y aseguraba que la oferta del SCH "deja las puertas ampliamente abiertas" a otros posibles compradores.

Por otro lado, el Santander y Bank of China anunciaron ayer un acuerdo de cooperaci¨®n global por el que ofrecer¨¢n sus servicios y productos bancarios a sus respectivos clientes en China, Espa?a, Portugal e Iberoam¨¦rica.