Los datos de empleo en EE UU y el crudo hunden las bolsas y frenan la recuperaci¨®n

Nuevos datos econ¨®micos negativos se cebaron ayer con las bolsas mundiales, que ofrecen ya en su totalidad p¨¦rdidas a lo largo del a?o, tras haberse incorporado a esta lista el espa?ol Ibex 35 y la Bolsa de Par¨ªs. El petr¨®leo volvi¨® a marcar m¨¢ximos hist¨®ricos (41,39 d¨®lares para el barril tipo brent y 44,50 para el Texas), mientras Estados Unidos anunciaba un decepcionante dato de creaci¨®n de empleo que cay¨® como un mazazo: en julio se crearon 32.000 puestos de trabajo, frente a los 215.000 previstos. Las tensiones inflacionistas que provoca un petr¨®leo caro llevar¨¢n, seg¨²n los analistas, a una ca¨ªda del consumo y a nuevas subidas de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos.

Las bolsas recibieron ayer una sobredosis de malas noticias que han colocado sus ¨ªndices cerca de los m¨ªnimos anuales marcados el pasado mayo. El ¨ªndice Ibex 35 de la Bolsa espa?ola entr¨® en p¨¦rdidas anuales del 0,73%, tras caer el 1,98% en la sesi¨®n de ayer. Los mayores retrocesos fueron para los mercados alem¨¢n, que cedi¨® el 2,65%, y franc¨¦s, que cay¨® el 2,60%, mientras las bolsas estadodunideneses perd¨ªan el 1% a mitad de la sesi¨®n en su ¨ªndice Dow Jones, ya por debajo de los 10.000 puntos, en tanto que el Nasdaq se dejaba el 1,26%. El euro se benefici¨® de esta situaci¨®n y subi¨® el 1,8% frente al d¨®lar, hasta auparse a los 1,22 d¨®lares.

Los datos econ¨®micos se debilitan en Estados Unidos, los tipos de inter¨¦s suben y el precio del petr¨®leo se est¨¢ convirtiendo en un problema familiar para la econom¨ªa. Ante este panorama, en Wall Street advierten de que se dan los elementos para una ca¨ªda del consumo. La riqueza del pa¨ªs depende en sus dos terceras partes del gasto de los hogares, por lo que se teme una contracci¨®n en el crecimiento de dos d¨¦cimas para 2004 y de medio punto en la econom¨ªa mundial.

La sensaci¨®n que tienen los inversores, seg¨²n el economista jefe de Wells Fargo, Sung Won, es que "la econom¨ªa se cae de la silla". Para cambiar esa percepci¨®n explica que lo mejor ser¨ªa que el precio del petr¨®leo empezara a caer significativamente de los 44 d¨®lares actuales.

En la sesi¨®n de ayer el petr¨®leo volvi¨® a marcar m¨¢ximos hist¨®ricos. El crudo tipo brent se alz¨® hasta los 41,39 d¨®lares, mientras que el barril de Texas estadounidense subi¨® a 44,50 d¨®lares. Los temores al desabastecimiento, con unos inventarios en m¨ªnimos y la crisis de la petrolera rusa Yukos, est¨¢n detr¨¢s de las subidas del petr¨®leo, aunque ayer se sum¨® tambi¨¦n el incendio sufrido por una refiner¨ªa de British Petroleum ubicada en Texas que, finalmente, reestablecer¨¢ su actividad sin problemas.

En Wall Street hay nerviosismo, se?alan desde vFinance Investments, "incluso si los datos muestran que el crecimiento goza de buena salud". El problema est¨¢, seg¨²n Susan Hering, de UBS, en que se teme que "el elevado precio del crudo acabe minando el gasto de los consumidores. Eso hace caer a los mercados".

El banco UBS calcula que, por cada 10 d¨®lares de incremento en el precio del crudo, el gasto en los hogares estadounidenses se reduce un 0,4% (o 35.000 millones de d¨®lares). El precio del barril ha subido m¨¢s de cuatro d¨®lares esta semana en el New York Mercantil Exchange (NYMEX) frente a la media de julio, lo que significa que el consumo podr¨ªa reducirse un 0,15%. "Los inversores piensan que el petr¨®leo influye m¨¢s en el crecimiento que en la inflaci¨®n", indica.

Los primeros c¨¢lculos sobre el impacto del alza del petr¨®leo en el crecimiento hablan de que si se superan los 35 d¨®lares de media anual, se comer¨¢ en torno a las dos d¨¦cimas en EE UU, frente a una tasa de crecimiento en el segundo trimestre del 3% del PIB. "Las previsiones tendr¨¢n que revisarse", se?alan.

Presi¨®n sobre los tipos

A esto se le suma el hecho de que el ¨²ltimo repunte en el precio del petr¨®leo puede dar el impulso definitivo a la Reserva Federal (Fed) -banco central- para que suba sus expectativas de inflaci¨®n. "Es un efecto secundario a tener en cuenta en los pr¨®ximos seis meses", se?alan desde BNZ. La Fed se re¨²ne el pr¨®ximo martes para revisar su pol¨ªtica monetaria y se da por descontado en Wall Street que subir¨¢ los tipos otro cuarto de punto, hasta el 1,50%.

El banco central dej¨® claro en sus ¨²ltimas declaraciones que su idea era subir el precio del dinero con calma. A partir de los d¨¦biles datos econ¨®micos se conf¨ªan en que se cierre el a?o en el 2% y que en septiembre no se toquen. Pero la Fed dej¨® la puerta abierta para ir m¨¢s r¨¢pido si aumenta la presi¨®n inflacionista.El pasado jueves el Banco de Inglaterra volvi¨® a subir tipos hasta situarlos en el 4,75%, mientras que el Banco Central Europeo los mantuvo en el 2%.